- Xaif Crypto compartilhou críticas de que a tese do “dinheiro ultrasônico” do ethereum enfraqueceu.
- O argumento afirma que as redes de Layer 2 agora capturam grande parte da atividade e do valor das taxas.
- BankXRP questionou por que o ethereum evitou a mesma pressão da SEC que a Ripple enfrentou.
O ethereum está enfrentando um novo debate após a Xaif Crypto compartilhar comentários de um ex-apoiador do ETH que questionou a atual história de valor da rede. A crítica focou em se o ETH ainda captura valor diretamente à medida que a atividade se desloca do mainnet do ethereum para redes Layer 2.
Enquanto isso, contas focadas em XRP reviveram preocupações antigas sobre o tratamento regulatório do ethereum. O BankXRP argumentou que a Ripple enfrentou forte ação da SEC, enquanto o ethereum evitou pressão semelhante, mesmo após sua venda inicial de tokens e histórico de desenvolvimento liderado pela fundação.
Tese do ETH enfrenta novas perguntas
Os destaques da Xaif Crypto se concentraram no modelo econômico em mudança do ethereum. Maxi disse que a tese anterior do “dinheiro ultrasom” já havia tornado o ETH fácil de entender. Mais uso do ethereum significava mais taxas. Mais taxas significavam mais ETH queimado. Uma oferta menor então sustentava a narrativa de valor de longo prazo do token.
Esse modelo tornou-se popular após o Ethereum introduzir a queima de taxas. No entanto, a crítica atual é que o caminho de escalonamento do Ethereum deslocou grande parte da atividade para redes Layer 2. Como resultado, os usuários realizam transações off-chain, enquanto plataformas Layer 2 capturam maior parte do fluxo de taxas e da atividade dos usuários.
Maxi argumentou que o ethereum desistiu das partes mais valiosas da pilha, incluindo taxas de congestão e atividades relacionadas ao MEV, mantendo apenas o assentamento e a disponibilidade de dados. Essa mudança alterou a forma como os traders discutem a captura de valor do ETH.
O argumento mais recente afirma que o ETH ainda pode se tornar um armazenador de valor dentro do DeFi. No entanto, críticos apontam que muitos mercados agora usam stablecoins para negociação, liquidação e colateral. Xaif Crypto citou plataformas que utilizam USDC em vez de ETH, argumentando que uma atividade on-chain mais ampla não cria automaticamente demanda direta por ETH.
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Comunidade XRP revive debate sobre a SEC
BankXRP conectou a discussão sobre Ethereum à longa disputa da Ripple com a SEC. A conta disse que a SEC perseguiu a Ripple enquanto o Ethereum “caminhou livremente”, apontando para a declaração de William Hinman em 2018 de que o ETH não era um título.
Esse argumento permanece comum na comunidade XRP. Muitos apoiadores do XRP acreditam que o ethereum recebeu espaço regulatório que a Ripple não recebeu. O BankXRP também afirmou que o XRP desafiou o sistema de correspondência bancária de forma mais direta, enquanto o ethereum não ameaçou as mesmas rotas de pagamento.
A crítica surge enquanto defensores do Ethereum defendem o caminho de descentralização da rede. William Mougayar said que o Ethereum havia enfrentado seu próprio momento “Clarity Act” após Vitalik Buterin detalhar a direção da Ethereum Foundation.
Buterin disse que a Fundação não deveria atuar como autoridade central do ethereum. Ele acrescentou que sua influência dentro da organização continuaria a diminuir e que a Fundação deveria operar como um node dentro do ecossistema mais amplo.
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A captura de valor permanece como o principal problema
Os apoiadores do ethereum apontam para liquidação, segurança, privacidade e descentralização como pontos fortes a longo prazo. Eles argumentam que o crescimento da Layer 2 pode expandir o alcance do ethereum, mantendo o mainnet focado na liquidação e coordenação.
Os críticos permanecem focados em receita e captura de valor. Sua preocupação é que taxas mais baixas no mainnet enfraquecem a tese de investimento baseada na queima. Se stablecoins dominarem o comércio e os mercados tokenizados, o ETH pode precisar de um papel mais forte além do assentamento.
Mesmo assim, o debate centra-se em uma pergunta: a adoção do ethereum ainda reverte para o valor do ETH tão diretamente quanto antes? A postagem da Xaif Crypto trouxe essa questão à tona, enquanto contas de XRP aproveitaram o momento para retomar questões regulatórias que acompanham o ethereum e o Ripple há anos.
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