A rede Layer 1 do ethereum processou mais transações do que nunca, cobrando dos usuários quase nada por esse privilégio.
As transações diárias na Ethereum L1 atingiram pico de 1,87 milhão em 31 de dezembro de 2025, superando o recorde anterior de 1,61 milhão estabelecido durante a euforia de maio de 2021. Enquanto isso, as taxas médias de transação caíram para cerca de US$ 0,21 nas leituras recentes, com alguns períodos caindo tão baixo quanto US$ 0,15. Isso representa uma queda de mais de 50% em relação ao ano anterior e corresponde ao menor custo por transação de todos os tempos na rede.
Como o ethereum quebrou a correlação entre taxas e atividade
O ponto de inflexão chave foi a atualização Dencun, que entrou em vigor em março de 2024. Ela introduziu algo chamado proto-danksharding por meio da EIP-4844, que criou uma maneira muito mais barata para os rollups de Layer 2 enviarem seus dados de volta para a cadeia principal do ethereum. Antes da Dencun, os L2 tinham que competir com usuários comuns pelo mesmo espaço de bloco limitado. Após a Dencun, eles obtiveram sua própria faixa dedicada e com desconto.
O resultado foi um efeito de alívio em cascata. Redes de camada 2, como Arbitrum, Optimism e Base, conseguiram processar transações muito mais baratas, o que deslocou um grande volume de atividade da L1. A cadeia principal, liberada da congestão, pôde lidar com seu tráfego restante a uma fração do custo anterior.
O volume de transações trimestral conta a história mais ampla. O Q1 de 2026 registrou um recorde de 200,4 milhões de transações na Ethereum L1. Os endereços ativos atingiram máximas históricas junto com os volumes de transações desde outubro de 2025.
O problema de queima que ninguém quer falar
Desde a Fusão em setembro de 2022, o ethereum queimou uma parte de cada taxa de transação, removendo ETH da circulação permanentemente. Quando as taxas estavam altas, a taxa de queima superou a emissão de novo ETH, tornando o ativo deflacionário.
Essa conta não funciona quando as taxas estão tão baixas. O ETH diário queimado por taxas de transação atingiu um mínimo histórico de cerca de 53 ETH em alguns dias de 2025, um erro de arredondamento em comparação com os milhares de ETH queimados diariamente durante os períodos de pico em 2022 e 2023. Apesar da atividade recorde, a rede simplesmente não está gerando receita suficiente com taxas para manter a pressão deflacionária que os investidores haviam passado a esperar.
O que isso significa para os investidores
A combinação de taxas baixas e alta atividade é uma arma de dois gumes para o ETH como investimento. Por um lado, barreiras mais baixas de entrada estão claramente impulsionando a adoção. Mais usuários, mais transações e mais endereços ativos apontam para uma rede mais saudável e acessível.
Por outro lado, o valor econômico dessa atividade está sendo cada vez mais capturado em algum lugar diferente do Ethereum L1. Quando os usuários realizam transações em rollups de Layer 2, as taxas que pagam vão principalmente para essas redes L2. O Ethereum L1 coleta uma pequena taxa de liquidação, mas é uma fração do que costumava ganhar quando toda a atividade ocorria diretamente no mainnet.