Ethereum [ETH] tem sido o foco de atenção no espaço das stablecoins ultimamente. De acordo com dados da Dune Analytics, o Ethereum gerencia aproximadamente US$ 190 bilhões do mercado de stablecoins, que é de cerca de US$ 322 bilhões.
Isso indica que cerca de 55% de todas as stablecoins são mantidas pelo ethereum. Além disso, apenas US$ 60 bilhões são gerenciados por todas as outras blockchains combinadas, em comparação com aproximadamente US$ 90 bilhões gerenciados por TRON [TRX].
Na verdade, toda a oferta quase dobrou em apenas 24 meses, e a participação de mercado do ethereum permaneceu estável. Comentando sobre o mesmo, Leon Waidmann—Chefe de Pesquisa da Lisk—observou,
As stablecoins escolheram sua camada de liquidação há muito tempo.
A ação de preço do ETH chama a atenção
Isso coincidiu com o Ethereum [ETH] negociando em torno de $2.116,40 após uma queda de 4,4% nas últimas 24 horas.
É desnecessário dizer que isso é surpreendente, pois desde fevereiro de 2026, o ETH vem negociando abaixo de US$ 2445. Mesmo com esses movimentos laterais e estagnados, o ETH continua dominando o mercado de stablecoin.
Fatores por trás do ETH dominar o espaço de stablecoins
Isso pode ser devido a uma série de fatores. Por exemplo, quando uma empresa como Circle, Fidelity ou BlackRock transfere US$ 50 milhões, eles não se importam se a taxa de gás é de US$ 5,00 ou US$ 0,05. A segurança imutável é o que importa para eles.
Além disso, é matematicamente a blockchain mais cara do mundo para atacar, com mais de 39,2 milhões de ETH stakeados para garantir a rede.
Embora uma cadeia como Base ou Solana [SOL] possa processar milhões de transações varejistas rápidas todos os dias, o valor real que está estacionado lá não é tão grande.
É bastante normal acreditar que a rede está perdendo impulso quando o preço permanece em $2,445 sem qualquer movimento. No entanto, a utilidade da rede não é determinada apenas pelo valor do ativo ETH.
O que mais?
Por fim, o plano de escalonamento Layer 2 do Ethereum (Arbitrum, Optimism, Base) está fazendo usuários varejistas migrarem da cadeia principal do Ethereum para as L2s para suas operações de stablecoin de baixo custo.
Como resultado, embora o ecossistema Ethereum como um todo esteja efetivamente ganhando mais participação de mercado do que nunca, menos receita com taxas está indo diretamente para queimar ETH no mainnet. Isso, por sua vez, é o que manterá o preço baixo no curto prazo.
Ampliando a visão, se analisarmos a capitalização de mercado de todas as stablecoins, podemos ver que elas aumentaram para US$ 323,112 bilhões, com a USDT representando 58,69% desse total.
Resumo final
- Ethereum domina o mercado de stablecoins, detendo 55% da oferta total de stablecoins.
- Fazer staking de ETH, menores taxas de gás e alguns outros fatores são as razões pelas quais as stablecoins estão se voltando para a ethereum e não para outras blockchains.