A Ethereum Foundation, a organização sem fins lucrativos que há muito tempo atuou como a coisa mais próxima de um guardião central do ethereum, tem estado enfrentando novas perguntas sobre seu futuro após uma onda de demissões de alto perfil e críticas crescentes de toda a indústria de criptomoedas.
Nas últimas semanas, críticos acusaram a fundação de se tornar isolada, lenta e desconectada das realidades cada vez mais competitivas da indústria de blockchain, reacendendo um debate de anos sobre se a EF ainda desempenha um papel significativo dentro do extenso ecossistema do ethereum, ou se a rede já começou a ultrapassar a instituição que ajudou a criar.
“O EF está completamente desconectado,” disse Zak Cole, um contribuidor de longa data do ethereum, durante uma recente aparição no podcast Unchained de Laura Shin. “Eles estão financiando hipopótamos na Ásia e fazendo um monte de coisas que ninguém no mundo se importa, exceto Vitalik e seu pequeno círculo.”
A reação intensificou-se após vários contribuidores proeminentes deixarem a fundação no início deste ano, um total de oito desde janeiro de 2026, alimentando especulações sobre se a EF estava entrando em um período de declínio num momento em que o ethereum se tornou cada vez mais importante para a economia cripto como um todo.
Essa pergunta tem peso porque a fundação historicamente ocupou uma posição única e muitas vezes deliberadamente ambígua dentro do ecossistema.
Fundada em 2014, antes do lançamento do ethereum, a organização sem fins lucrativos sediada na Suíça originalmente funcionava como o órgão organizador da rede. Nos primeiros anos do ethereum, a fundação financiou equipes de clientes, coordenou desenvolvedores, apoiou pesquisas e ajudou a guiar a rede por atualizações técnicas e crises existenciais.
“A Fundação Ethereum começou como a única organização em torno do Ethereum,” disse Hudson Jameson, ex-coordenador da Fundação Ethereum e atual chefe do ecossistema na Certik. “Ao longo do tempo, tentou se minimizar para elevar outras organizações e entidades de coordenação.”
Quando o ethereum foi lançado em 2015, poucas outras instituições existiam ao redor da rede. Mas na última década, o ethereum evoluiu de um projeto experimental de blockchain para a espinha dorsal financeira de grande parte do cripto, sustentando a finança descentralizada, stablecoins, ativos tokenizados e uma rede em expansão de cadeias de camada 2.
Hoje, o ethereum garante trilhões de dólares em ativos em seu ecossistema. No entanto, a instituição no seu centro ainda opera mais como uma entidade sem fins lucrativos de pesquisa do que como uma empresa tradicional, adotando uma cultura baseada em coordenação de código aberto, descentralização e experimentação de longo prazo, em vez de execução agressiva ou competição de mercado.
À medida que o ethereum se expandiu em um vasto ecossistema de empresas, desenvolvedores, redes de camada 2 e startups apoiadas por capital de risco, a fundação passou a tentar, pelo menos em teoria, afastar-se de seu papel como o centro de gravidade do ethereum.
“Havia ainda essa necessidade de um coordenador central,” disse Jameson, particularmente em torno de atualizações de rede e coordenação técnica em todo o ecossistema.
Chris Buolos, presidente da Dromos Labs, a principal empresa desenvolvedora por trás da exchange descentralizada Aerodrome, que opera na rede layer-2 Ethereum Base, disse que a fundação ainda desempenha um papel que poucas outras organizações no ecossistema podem replicar de forma credível.
“O EF está em seu melhor momento como uma organização de pesquisa, um facilitador credivelmente neutro e uma voz líder em advocacy, padrões e roteiro,” disse Buolos. “Ter uma parte neutra na sala quando equipes que normalmente competem precisam alinhar melhores práticas vale mais do que às vezes recebe crédito.”
Esse equilíbrio, permanecer influente enquanto tenta não parecer controlador, tem definido há muito tempo a Ethereum Foundation. Também tornou a organização um ponto de concentração recorrente durante períodos de estresse no mercado, transições de liderança ou desacordos ideológicos sobre o futuro do ethereum.
Alguns críticos argumentam que a fundação não conseguiu se adaptar à medida que o ethereum se tornava infraestrutura financeira crítica.
“O ethereum não é mais uma startup,” disse Cole. “É um ecossistema maduro e robusto. Bilhões, trilhões de dólares estão em jogo. Meios de subsistência dependem disso.”
CoinDesk entrou em contato com um representante da fundação para comentários e ainda não recebeu resposta até a publicação.
Outros já acusaram a EF de priorizar ideologia em vez de execução e agir com muita lentidão, enquanto ecossistemas concorrentes de blockchain competem agressivamente por desenvolvedores, usuários e capital institucional.
Buolos disse que algumas das críticas direcionadas à fundação são justificadas, especialmente em relação à direção do produto e à coordenação com a camada de aplicativos do ethereum.
“A crítica substancial, de que a direção tem sido pouco clara e desperdiçadora e de que a camada de aplicativos tem sido uma preocupação secundária, é justa”, disse ele. “A EF tentou ser muitas coisas para muitos grupos ao mesmo tempo, o que não só é difícil de executar, como desvia o foco de jogadores talvez mais orientados para produtos.”
Jameson, no entanto, argumentou que a reação recorrente reflete uma crise de identidade mais profunda dentro do próprio Ethereum. “A principal razão para haver tanto alvoroço sempre que ocorre uma crise de comunicação da Ethereum Foundation é que, em cada ciclo, novas pessoas chegam e antigas partem,” disse Jameson.
As tensões do ethereum, segundo Jameson, às vezes refletem visões concorrentes sobre o que a rede deveria se tornar. Alguns participantes veem o ethereum principalmente como um ativo financeiro e plataforma de mercado, enquanto outros ainda o veem como um projeto social e técnico mais amplo centrado na autossuficiência, neutralidade e resistência à censura.
“As pessoas acham que sabem o que o ethereum é para elas,” disse Jameson.
Vitalik Buterin, cofundador da Ethereum, rejeitou na semana passada muitas das críticas recentes em uma postagem extensa publicada na semana passada, argumentando que os críticos não compreendem fundamentalmente o que a Ethereum Foundation está tentando se tornar.
“EF não é um ‘centro do ethereum’,” escreveu Buterin. “Em vez disso, EF é ‘um node, com um propósito definido, ao lado de outros nodes.’”
Segundo Buterin, a fundação nunca foi destinada a funcionar como uma autoridade executiva permanente sobre o ethereum, nem a competir com empresas de cripto apoiadas por capital de risco focadas em expansão agressiva ou captura de mercado. Em vez disso, ele disse que a EF está intencionalmente restringindo seu escopo aos valores centrais do ethereum, conforme descritos por ele: resistência à censura, abertura, privacidade e segurança, internamente referidos como “CROPS”.
“A EF está escolhendo usar seus recursos restantes para buscar longevidade em vez de abrangência,” escreveu Buterin. “A EF se concentra especificamente nas atividades críticas para o sucesso do ethereum como um sistema resistente à censura/captura, aberto, privado e seguro, que não ocorreriam de outra forma.”
Se a Ethereum Foundation está realmente encolhendo até se tornar irrelevante, ou simplesmente evoluindo para uma instituição menor e mais nitidamente definida, permanece uma questão em aberto.
Ainda assim, Buolos disse que caracterizar a transição atual da fundação como existencial provavelmente exagera a situação.
“Uma organização menor, concentrada apenas na pesquisa que ela pode fazer de forma credível, como trabalho pós-quantum, privacidade, neutralidade e outras questões de longo prazo que não têm patrocinador comercial, provavelmente está em uma forma mais saudável do que o crescimento desordenado dos últimos anos”, disse ele. “A perda de talento é real e a transição será dolorosa, mas uma organização mais enxuta, voltada para problemas difíceis com prazos longos, é útil para o ecossistema.”
Mas o próprio debate reflete uma realidade mais ampla: o Ethereum hoje não é mais meramente um projeto experimental de blockchain. Ele é simultaneamente um movimento ideológico, um sistema financeiro e uma peça da infraestrutura digital global. E a instituição que ajudou a construí-lo ainda está lutando para definir qual papel deverá desempenhar a seguir.