Após semanas observando o dinheiro saindo pela porta, os ETFs de bitcoin e ethereum à vista nos EUA finalmente tiveram uma pausa. Ambas as categorias de produtos registraram fluxos líquidos positivos em 4 a 5 de junho, encerrando sequências de saídas que duraram quase meio mês para o bitcoin e ainda mais tempo para o ethereum.
Os números em si são modestos. Os ETFs spot de bitcoin atraíram aproximadamente US$ 3,05 milhões em entradas líquidas, enquanto os ETFs spot de ethereum atraíram US$ 19,30 milhões.
Treze dias de sangramento, seguidos por um fio de alívio
Os ETFs de bitcoin enfrentaram 13 dias consecutivos de saídas líquidas antes da reversão. Durante esse período, que começou em meados de maio, os investidores resgataram aproximadamente US$ 4,4 bilhões desses produtos.
A sequência de saídas do ethereum foi ainda maior, com 17 dias consecutivos. O influxo de US$ 19,30 milhões que interrompeu essa sequência é interessante por uma razão específica: cada dólar dele veio de um único fundo.
O iShares Ethereum Trust da BlackRock, ticker ETHA, representou toda a movimentação positiva do ethereum no dia. Nenhum outro ETF de ethereum registrou fluxos líquidos positivos.
Atração gravitacional da BlackRock
Esta não é a primeira vez que os produtos da BlackRock atuam como âncora para os fluxos de ETFs de criptomoedas. O iShares Bitcoin Trust da empresa, IBIT, tem sido consistentemente a força dominante nos fluxos de entrada dos ETFs de bitcoin desde o lançamento.
Os ativos sob gestão dos ETFs de ethereum atualmente estão em aproximadamente US$ 9,78 bilhões, segundo dados da SoSoValue e da Farside Investors. Os produtos de ETF de bitcoin acumularam fluxos líquidos históricos em dezenas de bilhões, colocando-os em uma categoria completamente diferente.
O que isso significa para os investidores
Observe a assimetria nos números para contexto. Os ETFs de bitcoin perderam US$ 4,4 bilhões em 13 dias e recuperaram US$ 3,05 milhões. Essa recuperação representa menos de 0,1% do que saiu. O ingresso de US$ 19,30 milhões do ethereum é mais significativo em relação aos seus US$ 9,78 bilhões em AUM, mas ainda assim mal mexe com a balança após 17 dias de saídas.
A natureza coordenada da quebra das sequências de saída tanto do bitcoin quanto do ethereum no mesmo dia sugere que o motor foi uma mudança mais ampla na aversão ao risco, e não um catalisador específico do ativo.