Notícia da ME: Em 4 de junho (UTC+8), em 3 de junho, a Bitmine, empresa de tesouraria de Ethereum fundada por Tom Lee, anunciou a intenção de realizar uma oferta pública de ações preferenciais perpétuas com rendimento de 9,50%, visando arrecadar 300 milhões de dólares, com dividendos pagos em dinheiro semanalmente. Anteriormente, no final de maio, a Strategy vendeu pela primeira vez em quatro anos bitcoins — 32 BTC, cerca de 2,5 milhões de dólares — para pagar dividendos das ações preferenciais, o que desencadeou um colapso: o preço do Bitcoin caiu abaixo de 65 mil dólares e recuou mais de 14% em dois dias úteis. Ambos os eventos apontam para a mesma dificuldade enfrentada pelas empresas DAT: após o mNAV (valor de mercado/valor líquido das moedas detidas — ou seja, quanto o mercado está disposto a pagar por cada dólar de moeda detida pela empresa) cair abaixo de 1, o canal de captação por emissão de ações foi efetivamente fechado. Dividendos e dívidas são despesas obrigatórias, forçando as empresas a vender moedas para cumprir seus compromissos — mas essa venda intensifica a pressão de venda, criando um ciclo descendente. Atualmente, os mNAV da Strategy e da Bitmine são, respectivamente, 0,82 e 0,80. Pesquisadores da SoSoValue consideram que o fluxo de capital deste ciclo do Bitcoin foi impulsionado por dois motores consecutivos: primeiro, empresas DAT tomaram empréstimos para comprar moedas; depois, ETFs spot continuaram a registrar entradas líquidas. Agora, ambos os motores pararam simultaneamente — os painéis da SoSoValue mostram que os ETFs spot de BTC já registraram 12 dias consecutivos de saída líquida, acumulando quase 4 bilhões de dólares; os ETFs spot de ETH já tiveram 16 dias consecutivos de saída líquida, acumulando cerca de 800 milhões de dólares; enquanto o grupo DAT, liderado pela Strategy e pela Bitmine, viu seus mNAV caírem abaixo de 1. Após a seca simultânea das duas principais fontes de capital fresco, permanece em observação se a crise das empresas DAT marcará o fundo deste ciclo cripto. (Fonte: ODAILY)
Empresas de DAT enfrentam crise à medida que o mNAV cai abaixo de 1 e os ETFs continuam com saídas líquidas
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Resumo
O índice de medo e ganância sinaliza extrema cautela enquanto as empresas DAT enfrentam dificuldades, com o mNAV caindo abaixo de 1. As saídas de ETFs continuam a acelerar, com os ETFs spot de BTC registrando 12 dias consecutivos de saídas líquidas totalizando quase US$ 4 bilhões e os ETFs de ETH perdendo US$ 800 milhões em 16 dias. A Bitmine planeja emitir ações preferenciais perpétuas com cupom de 9,50% para arrecadar US$ 300 milhões, enquanto a Strategy vendeu 32 BTC no final de maio para cobrir dividendos. Ambas as empresas agora operam com mNAV de 0,82 e 0,80, enquanto o setor DAT coletivamente cai abaixo do par. As saídas de ETFs e o sentimento fraco sugerem que o ciclo ainda pode não ter atingido o fundo.
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