Mensagem do BlockBeats, em 24 de maio, o analista da CryptoQuant Axel Adler Jr. publicou que o bitcoin recentemente perdeu o impulso alcista estrutural, e o mercado atual está mais próximo da fase de "aversão ao risco". Ele apontou que o impulso alcista estrutural do BTC desapareceu quando o ambiente macroeconômico piorou rapidamente, o que é um sinal importante. Todos os rallies atuais ainda não estão confirmados até que o indicador "Impulse" retorne acima da linha zero.
Fatores macroeconômicos estão atualmente retomando a liderança do mercado, incluindo o índice do dólar (DXY), a taxa de juros dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos e o índice de volatilidade VIX. Acredita-se que, quando o ambiente macroeconômico entra no modo "sobreposição", dados on-chain ainda fortes podem temporariamente perder eficácia. Além disso, o painel dos ETFs de bitcoin spot dos EUA mostra que o fluxo de fundos de 30 dias atual dos ETFs é de US$ 362,8 milhões, bem abaixo do pico de US$ 13,21 bilhões atingido em dezembro de 2024.
O mercado deve prestar atenção ao Coinbase Premium Index, que continua sendo um importante indicador proxy da demanda spot nos EUA. Quando esse índice permanece acima de zero por um longo período, significa que a demanda de compra nos EUA ainda está presente; se cair para valores negativos, mesmo que o BTC suba, pode não haver suporte real de capital americano.