A acumulação do Ethereum está mostrando uma mudança estrutural clara. No nível macro, a acumulação de whales está começando a absorver a correção. Duas novas carteiras de whales de ETH também retiraram ETH no valor de US$ 125,91 milhões.
Seus padrões de compra espelham de perto o comportamento anterior de acumulação associado ao Bitmine. Isso ocorre no contexto da inclusão preliminar do Bitmine no índice Russell 3000.
No entanto, a Bitmine não é o único jogador corporativo adicionando ETH ao seu balanço. Conforme o gráfico abaixo mostra, as reservas corporativas de ETH agora atingiram US$ 16 bilhões.
De acordo com os dados da CoinGlass, empresas com reservas estratégicas de ethereum detêm coletivamente 7,33 milhões de ETH. Isso significa que cerca de 6% da oferta total de ethereum agora está nos balanços corporativos.
Notavelmente, é aí que as saídas de ETFs começam a ter mais peso.Até agora, essas saídas pesaram sobre o sentimento, contribuindo para a correção de 8% do ethereum em maio.
No entanto, a redução da exposição institucional por meio de ETFs de Ethereum, juntamente com o aumento das participações corporativas, aponta para uma reposicionamento estrutural em estágio inicial em torno do Ethereum.
Os ETFs de ethereum reforçam a narrativa de alta
Os saques do ETF da Ethereum [ETH] também estão aumentando.
Até agora em maio, os ETFs de ethereum registraram aproximadamente -300 milhões de dólares em fluxos líquidos, o que significa que os investidores estão reduzindo sua exposição ao ativo.
Isso é ainda apoiado por relatórios da AMBCrypto destacando uma queda de 5% na propriedade institucional do ETF da BlackRock, juntamente com a saída da Harvard de sua posição no ETF de ethereum.
Do ponto de vista técnico, o impacto é notável.
Ethereum [ETH] caiu cerca de 8,9% em maio, quase 8 vezes mais fraco que o leve recuo de 1,37% do Bitcoin [BTC]. Isso indica que o desempenho do Ethereum no Q2 é mais impulsionado internamente, em vez de acompanhar de perto o Bitcoin, marcando a segunda divergência chave neste ciclo.
A primeira divergência? A narrativa crescente de “retenção” para o ethereum, mesmo enquanto a exposição baseada em ETF continua a diminuir.
Resumo Final
- As saídas de ETF refletem a desriscagem institucional e estão pressionando o sentimento, contribuindo para a correção de 8% do ethereum em maio.
- O aumento das reservas corporativas de ETH junto com a acumulação de whales sugere uma mudança estrutural de longo prazo na posição, mesmo com a exposição aos ETFs em queda.