A CME Group, a exchange por trás de tudo, desde futuros de petróleo até derivados de bitcoin, está entrando na economia de IA. A empresa anunciou uma parceria com a Silicon Data para lançar o primeiro mercado de futuros de computação, sujeito à aprovação regulatória, com uma estreia prevista para o final de 2025.
A lógica é simples. Os preços de aluguel de GPUs para cargas de trabalho de IA variam drasticamente, e atualmente ninguém possui uma maneira padronizada para se proteger contra esse risco. A CME quer mudar isso, transformando a capacidade de processamento em uma mercadoria negociável, ao lado do petróleo bruto e do milho.
Como o aluguel de GPUs se tornou um jogo de commodity
Os contratos futuros serão construídos sobre os indicadores diários da Silicon Data para taxas de aluguel sob demanda de GPUs, descritos como o primeiro índice padronizado de precificação de recursos de computação do mundo. A Silicon Data rastreia o custo de alugar GPUs todos os dias, e a CME usará esses números como base para contratos negociáveis.
O público-alvo abrange traders, instituições financeiras, construtores de IA e provedores de serviços em nuvem. Basicamente, qualquer pessoa que pague por computação, venda computação ou queira especular sobre a direção dos preços de computação.
A CME descreveu o alvo como o “mercado de computação de trilhões de dólares” em seu comunicado à imprensa.
Por que isso importa agora
Para startups e empresas de IA, os custos de computação representam uma despesa significativa e imprevisível. Um mercado de futuros permitiria, teoricamente, que elas planejassem orçamentos de forma mais eficaz. Uma empresa de IA planejando uma grande sessão de treinamento daqui a seis meses poderia fixar as taxas atuais de aluguel de GPUs em vez de confiar na sorte de os preços não dispararem.
Do outro lado dessa negociação, provedores de nuvem GPU poderiam usar futuros para garantir receita nos níveis de preço atuais, se protegendo caso o mercado enfraqueça.
O comunicado de imprensa da CME afirmou que “os produtos permitirão aos participantes do mercado gerenciar a volatilidade e o risco de preço associados ao mercado de computação de trilhões de dólares.”
Os obstáculos regulatórios e estruturais
A CME opera sob a supervisão da Commodity Futures Trading Commission, e qualquer novo produto de futuros precisa superar esse critério. A CFTC precisará avaliar se os índices da Silicon Data são robustos o suficiente para servir como o índice subjacente de um mercado de derivados regulamentado.
Os indicadores diários da Silicon Data visam resolver isso rastreando as taxas de aluguel de GPU sob demanda de forma padronizada. Mas o mercado de aluguel de computação ainda está fragmentado entre vários fornecedores com estruturas de preços diferentes, períodos de contrato e configurações de hardware.
Também há a questão da profundidade do mercado. Mercados de futuros precisam de suficientes participantes em ambos os lados para funcionar. Os primeiros dias dos futuros de bitcoin na CME viram volumes relativamente baixos antes do aumento da adoção institucional. Futuros de computação poderão enfrentar um problema semelhante de arranque frio, especialmente se os construtores de IA ainda não estiverem acostumados a usar derivados para gestão de custos.