Todos em Wall Street receberam o mesmo relatório de empregos. A maioria dos bancos analisou os números e silenciosamente adiou suas previsões de corte de taxas. O Citigroup analisou os mesmos números e disse, essencialmente: “Estamos bem.”
Economistas do Citi, liderados pelo economista-chefe dos EUA, Andrew Hollenhorst, mantêm sua previsão de três cortes de 25 pontos-base do Federal Reserve em 2026, com foco em setembro, outubro e dezembro. A previsão está se tornando cada vez mais solitária. Outros grandes bancos reduziram ou eliminaram totalmente suas expectativas de flexibilização este ano após o relatório de empregos não agrícolas de maio vir mais forte do que qualquer um esperava.
O número de empregos que abalou o consenso
O relatório de emprego de maio de 2026, divulgado em 5 de junho, mostrou que a economia dos EUA adicionou 172.000 postos de trabalho não agrícolas. Esse número superou todas as estimativas da pesquisa da Bloomberg com economistas.
A taxa de desemprego permaneceu estável em 4,3%.
Hollenhorst reconheceu diretamente essa tensão. Ele observou que os funcionários do Fed provavelmente se concentrarão nos riscos de inflação em sua próxima reunião de 16 a 17 de junho, o que significa que o forte número de empregos pode reforçar a postura de espera e observação do banco central no curto prazo.
Hollenhorst espera que o mercado de trabalho se suavize significativamente nos próximos três meses. Se ele estiver certo, a janela para cortes se abrirá exatamente conforme o cronograma da Citi de setembro-outubro-dezembro.
Uma chamada contrária em uma sala lotada
O mercado mais amplo já precificou uma postura mais dura do Fed. Os rendimentos dos títulos do Tesouro e o dólar reagiram à sequência de dados de emprego superiores ao esperado que caracterizaram 2026 até agora.
O que isso significa para criptoativos e ativos de risco
O bitcoin caiu aproximadamente 0,8% imediatamente após a divulgação do relatório de empregos de maio.
Se a previsão do Citi se confirmar e o Fed realmente implementar três cortes a partir de setembro, isso representaria uma mudança significativa no cenário monetário para criptomoedas. Uma redução de 75 pontos-base na taxa de fundos federais em quatro meses provavelmente revitalizaria o apetite por ativos especulativos em geral.
A reunião do Fed de 16 a 17 de junho será o próximo catalisador principal. Se a declaração do comitê ou a coletiva de imprensa do presidente Powell sugerirem alguma abertura para cortes ainda este ano, espere uma reação rápida nos mercados de ativos digitais.
Por enquanto, o dinheiro inteligente está observando a mesma coisa que Hollenhorst está observando: os próximos dois ou três meses de dados de emprego. Esses relatórios either validarão uma das chamadas mais contrárias de Wall Street ou a enterrarão silenciosamente.