A venda de bitcoin da Strategy (MSTR) por BTC$66,881.93 teve um impacto desproporcional sobre o sentimento do mercado, mas o banco de Wall Street Citi não vê essa movimentação como alterando a estratégia de longo prazo da empresa.
O banco disse que a venda foi antecipada após a Strategy sinalizar planos de descartar certas participações em bitcoin com desvantagem fiscal durante sua chamada de resultados do primeiro trimestre, como parte de um esforço de otimização de portfólio.
"Os fluxos recentes foram negativos, e as chances de aprovação de um projeto de lei sobre a estrutura do mercado norte-americano (um potencial catalisador para o renascimento do interesse dos investidores, em nossa visão) estão diminuindo", escreveu o analista Alex Saunders no relatório de terça-feira.
Os mercados foram abalados esta semana após a Strategy divulgar a venda de uma pequena parcela de suas participações em bitcoin, marcando uma rara ruptura com a abordagem de longa data do presidente executivo Michael Saylor de "comprar e manter".
Embora a empresa tenha dito que a transação estava ligada a considerações de planejamento fiscal, a medida gerou preocupações de que um dos patrocinadores corporativos mais influentes do bitcoin pudesse se tornar um vendedor, contribuindo para um período de fraqueza no BTC e para uma nova análise do modelo de tesouraria de ativos digitais.
Saunders continua a considerar os fluxos de fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista como o principal motor dos preços do BTC, estimando que representam cerca de 45% da variação semanal dos retornos. O analista afirmou que os fluxos recentes dos ETFs se tornaram negativos, destacando uma falta mais ampla de demanda dos investidores pela criptomoeda.
Enquanto empresas de tesouraria de ativos digitais surgiram como compradores importantes de bitcoin, o analista não acredita que a venda relacionada a tesourarias seja um fator significativo por trás da fraqueza recente. Em vez disso, o banco argumentou que os fluxos de ETF permanecem a medida mais clara e de alta frequência da adoção e da disposição dos investidores.
O relatório também alertou que as chances de uma lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas dos EUA ser aprovada este ano parecem estar diminuindo, reduzindo a probabilidade de um catalisador de curto prazo para novos investimentos.
Juntamente com o subdesempenho do bitcoin em relação às ações, a perspectiva legislativa menos favorável provavelmente manterá o sentimento contido, na ausência de progresso regulatório ou novas preocupações sobre a sustentabilidade fiscal, acrescentou o relatório.
A divulgação da primeira venda de bitcoin da Strategy em anos pesou sobre o sentimento esta semana, alimentando preocupações sobre possíveis vendas por empresas de tesouraria de ativos digitais e pressionando o BTC para baixo. A maior criptomoeda do mundo estava negociando em torno de US$ 67.200 no momento da publicação.