Autor: Jesse Hemson Struthers, CEO e fundador da BVNK
Traduzido por Jiahuan, ChainCatcher
Sobre as stablecoins, atualmente existe uma afirmação bastante comum: são uma ferramenta para indivíduos em mercados emergentes se protegerem contra a volatilidade monetária. Isso é de fato verdadeiro e importante, mas não é a história completa.
Hoje, na BVNK, processamos um volume anualizado de transações em stablecoins de US$ 36 bilhões. Somos apenas um dos muitos participantes desse enorme ecossistema, mas observamos padrões interessantes nos dados de volume que apontam para um processo de evolução em três estágios.
Tudo começou em 2022, quando plataformas de corretagem e seus usuários varejistas começaram a recarregar suas contas com stablecoins. Até hoje, plataformas corporativas estão integrando carteiras de stablecoins em seus produtos.
Evolução de terceira ordem nos 36 bilhões de dados
Fase 1 (2022-2024): Quebra do corretor e validação do modelo
O volume inicial da BVNK veio de plataformas de corretores, com o caso de uso principal sendo o recarregamento de contas. Usuários varejistas depositam stablecoins para recarregar suas contas e negociar ações, criptomoedas e outros ativos a qualquer momento, e nós automaticamente os convertemos em moeda fiduciária para liquidação com a plataforma.
Esse caso de uso às vezes é subestimado, sendo visto como não uma aplicação do "mundo real". Mas pense no que isso significa: transfronteiriço, 24/7, liquidação instantânea. Um usuário brasileiro pode depositar em sua conta de corretagem às 2h da manhã de domingo. Esse é o futuro da movimentação de fundos, apenas ocorrendo em uma indústria que não recebe o reconhecimento adequado.
De 2023 a 2024, esse caso de uso representou aproximadamente 50% do nosso volume total de negociação. Informações públicas do setor indicam que empresas como Bridge e Zerohash observaram a mesma tendência em clientes como Bitso e tastytrade.
Fase dois (2024-2025): Passagem para instituições e expansão do ecossistema
Este é realmente o estágio interessante. Grandes provedores de pagamento estão começando a integrar canais de pagamento em stablecoins para seus clientes: dLocal, Worldpay, Thunes, Visa e outras empresas. Os cenários de uso estão se expandindo: liquidação de comerciantes, contas a pagar B2B, operações de tesouraria.
BVNK - Volume anual de negociação por caso de uso
Em 2025, os pagamentos B2B representaram 44% do nosso volume total de transações, tornando-se a maior categoria, superando recargas de conta.
É importante notar que muitos provedores de pagamento em stablecoins que encontraram PMF (produto-mercado adequado) em plataformas de negociação não conseguiram avançar com sucesso para o segmento de pagamentos B2B.
Durante esse período, também observamos o surgimento de vários casos de uso de alto crescimento.
O primeiro é o gasto com salários e trabalhos temporários B2C. Empresas como Deel e Ontop estão utilizando a infraestrutura da BVNK para pagar em tempo real funcionários, vendedores e criadores em todo o mundo.
O segundo é o aumento da demanda por carteiras de stablecoin embutidas. Nosso volume de negociação cresceu de quase zero para US$ 3,4 bilhões em um ano, um aumento de 263 vezes.
Empresas de tecnologia financeira e plataformas globais reconhecem que as stablecoins não são apenas para pagamentos e recebimentos, mas podem ser integradas diretamente como camada de carteira nos produtos. Já passamos da fase simples de "enviar/receber" para usar stablecoins como infraestrutura.
Para essas empresas, possuir uma carteira significa ter controle sobre os relacionamentos com os clientes e o fluxo de valor.
Taxa de crescimento por caso de uso de stablecoin
Fase três (2026 e além): Aposta corporativa e reestruturação da infraestrutura
No ano passado, conectamos mais clientes corporativos do que em todos os anos anteriores combinados, e o pipeline de clientes para 2026 mostra uma mudança significativa nos casos de uso.
Quase 1 em cada 4 novos clientes (23%) solicitou a incorporação de uma carteira de dólar digital, quase alcançando os pagamentos B2B (32% dos novos clientes). Essas carteiras são a infraestrutura global de pagamentos integrada às plataformas, sustentada por milhões de usuários finais.
Comparação do número de clientes BVNK por caso de uso em 2025 e 2026
Incorporar uma carteira de stablecoin na plataforma não é apenas adicionar mais uma forma de pagamento, mas construir infraestrutura. Quando uma plataforma de mercado integra uma carteira, ou quando uma grande empresa de tecnologia incorpora a capacidade de pagamento em stablecoins diretamente na plataforma, você está vendo: empresas apostando nas stablecoins como a base fundamental para o fluxo de capital e armazenamento de valor no futuro.
Em 2026, também vimos o crescimento da demanda por outros dois casos de uso emergentes:
O pagamento em stablecoin B2C já se tornou um cenário independente (representando 7% dos novos clientes), principalmente em empresas de luxo, turismo e grandes empresas de tecnologia que adicionam a opção de pagamento em stablecoin além dos métodos tradicionais.
Despesas com salários e plataforma de marketing B2C continuam em crescimento (8% dos novos clientes).
A necessidade por trás da evolução
As plataformas de corretagem foram as primeiras a demonstrar o valor dos pagamentos em stablecoins: os usuários são frequentemente nativos da criptomoeda (não precisam de educação de mercado), exigem cobertura global desde o primeiro dia e a vantagem das stablecoins em comparação com transferências internacionais é imediata.
Mas as mesmas vantagens (velocidade, alcance global e disponibilidade 24/7) também se aplicam a pagamentos B2B, despesas B2C e experiências de carteiras integradas dentro das plataformas empresariais hoje em dia.
Além disso, provedores de infraestrutura de pagamento em stablecoins, como o BVNK, que já implementou amplamente casos de uso iniciais em 2022, acumularam capacidades operacionais sólidas e estruturas de conformidade, exatamente o que as empresas e empresas de pagamento precisam hoje. Esse histórico prático tornou-se a base para todo o desenvolvimento subsequente.
A roda de inércia acabou de começar a girar
O impulso de crescimento de todo o mercado é evidente, mas lembre-se de que ainda estamos no início.
As stablecoins abriram portas para novos mercados, tornando os pagamentos mais rápidos, mais baratos e globalmente interconectados, e o tamanho desse mercado hoje é difícil de estimar.
A analogia com a Uber é muito relevante: seu mercado não é apenas o de táxis, mas sim a grande demanda por mobilidade que surgiu após o tornar-se conveniente e disponível sob demanda.
The same applies to stablecoins—their unique advantages will not only optimize existing use cases but also create entirely new applications.