Odaily Planet Daily relata que o Bitcoin caiu abaixo de US$ 78.000 na quinta-feira, e as preocupações com o impulso de recuperação subsequente continuam a aumentar. Dados mostram que os ETFs de Bitcoin spot registraram saída líquida de capital por quatro dias consecutivos, e os encerramentos de posições longas de cerca de US$ 584 milhões no início da semana continuam a pressionar a aversão ao risco do mercado. Analistas consideram que, antes da recuperação da demanda spot na cadeia, o BTC dificilmente conseguirá se manter efetivamente acima de US$ 80.000 no curto prazo.
O mercado de Ethereum está sob pressão mais acentuada. O ETF spot de ETH registrou saída líquida de US$ 28,1 milhões no dia, marcando o oitavo dia consecutivo de saída de capital. Desde 7 de maio, os ETFs de ETH acumularam saídas totais de aproximadamente US$ 504 milhões em nove dias, configurando a maior onda contínua de retirada de capital desde fevereiro deste ano.
No mercado de derivativos, na segunda-feira desta semana, o valor total de liquidações de futuros no mercado de criptomoedas atingiu cerca de US$ 657 milhões, dos quais US$ 584 milhões foram liquidações de posições longas, o maior evento diário de liquidação de longas desde o início de fevereiro deste ano. Atualmente, o volume de contratos abertos do Bitcoin caiu cerca de 14% em relação ao pico de 6 de maio, mas a estrutura geral de alavancagem ainda não foi totalmente reajustada.
Os dados on-chain também são bearish. A Glassnode indicou que o Bitcoin brevemente recuperou o nível-chave de US$ 78.300, o "valor médio do mercado real", durante seu rally até US$ 82.000, mas atualmente voltou a cair abaixo dele. Ciclos históricos mostram que o BTC geralmente precisa se consolidar por várias semanas a meses nessa região para confirmar a mudança na estrutura de alta ou baixa.
Além disso, dados da Glassnode mostram que o CVD (Volume Cumulativo Diferencial) spot do Bitcoin permaneceu negativo por nove dias consecutivos, criando o ciclo de venda líquida mais longo desde 2026; ao mesmo tempo, o volume spot horário do BTC caiu cerca de 40% em comparação com o mesmo período de 2025. Análises indicam que os investidores norte-americanos continuam a distribuir suas posições desde o quarto trimestre de 2025, enquanto os fundos asiáticos passaram a acumular.
O mercado de opções também emite sinais cautelosos. O skew de 25-delta das opções recentes do BTC aumentou de 2,7% para 6,2%, indicando uma demanda claramente crescente por proteção contra quedas. Cerca de 2,5 bilhões de dólares em posições de gamma negativo estão concentradas no preço de exercício de 75 mil dólares; caso o BTC recue para essa faixa, as ações de hedge dos market makers podem amplificar ainda mais a volatilidade.
No que diz respeito às altcoins, o mercado como um todo ainda segue as flutuações do BTC, com a participação de mercado do Bitcoin mantida em cerca de 60%. No entanto, Hyperliquid e Zcash registraram aumentos de dois dígitos, indicando que parte dos fundos está realizando rotações seletivas. (The Block)