Autor original: Ansem
Compilação original: Deep潮 TechFlow
Guia: Quando o sentimento do mercado está baixo, o BTC flutua em níveis elevados e o ETH continua sob pressão, as vozes dizendo que as criptomoedas "acabaram" voltam a se intensificar. O tweet do conhecido trader Ansem oferece uma refutação: o desempenho fraco das grandes criptomoedas ≠ recessão do setor; as stablecoins, contratos perpétuos e tokenização são os verdadeiros narrativas estruturais. Para investidores ainda em dúvida sobre alocação de ativos, este é um quadro de longo prazo digno de atenção séria.
Concordo, a criptomoeda está apenas passando por uma fase de amadurecimento.
Stablecoins, contratos perpétuos e tokenização, como temas, continuarão a se infiltrar na economia global e surgirão muitas startups de criptomoedas bem-sucedidas.
Hyperliquid é apenas a primeira, e ela demonstra muito bem o quão poderoso pode ser combinar blockchain aberto com tokenização de negócios — mais virão.
O problema atual do sentimento do mercado de criptomoedas tem suas raízes no desempenho fraco das principais moedas. O BTC subiu de US$ 0,01 por unidade para US$ 100.000 em menos de vinte anos, cumprindo com grande sucesso seu papel de proteger contra a contínua desvalorização do poder de compra do dólar. O problema atual enfrentado pelo Bitcoin é a tendência "ponziana" trazida pela abordagem de Saylor — um fenômeno temporário. Acredito que, antes que esse problema seja resolvido, o BTC não apresentará uma tendência de alta significativa. Além disso, as preocupações com a computação quântica são reais. Juntamente com a saída de liquidez das instituições, esses dois fatores constituem razões suficientes para que os investidores experientes reduzam seus riscos em direção à superliquidez — já vimos casos concretos, como a grande operação OTC realizada pela Galaxy (concluiu a venda de US$ 9 bilhões para um único entidade em 2025). Muitos outros indivíduos, cujas posições já estão em lucro ilimitado, também estão agindo da mesma forma.
Mas depois de o BTC ter superado todos os ativos do planeta nas últimas décadas, um período mais fraco de alguns anos não significa que a criptomoeda morreu — essa afirmação é absurda.
O Ethereum também está sofrendo por suas próprias razões. Acho que já falei bastante sobre esse assunto, mas é verdade que ele está sendo esmagado pela concorrência de novos entrantes e não conseguiu transformar o ETH em um ativo valioso para retenção de longo prazo. Todos os L1 estão enfrentando dificuldades no lado da demanda, pois historicamente a narrativa desses tokens era "crescimento futuro", e não receita real. Mas agora o Hyperliquid já provou concretamente que é possível conectar diretamente um negócio a um token L1, deixando os L1 anteriores em uma posição passiva — eles capturam muito pouca receita das aplicações que usam sua infraestrutura. O caso do Ethereum é ainda pior, pois ele terceiriza as atividades de execução para os Rollups.
Mas isso não significa que não surgirão mais empresas de criptomoedas bem-sucedidas.
Há uma tendência clara de melhoria na regulamentação de criptomoedas, o que reduzirá significativamente a barreira para empreendedores construírem negócios de criptomoedas. Ao mesmo tempo, empresas de tecnologia existentes também estão reconhecendo as vantagens da blockchain, com Robinhood, Stripe/Tempo sendo exemplos claros.
A IA roubou grande parte da atenção que antes era voltada para criptomoedas, e desde o fundo de 2022, as ações de tecnologia se saíram muito melhor do que as criptomoedas. Como trader, alocar seu tempo entre ações e criptomoedas é extremamente sábio. No passado, se você estivesse disposto a assumir riscos, ter uma exposição acima da média em criptomoedas era razoável — era um setor emergente que experimentou retornos extraordinários à medida que se aproximava da corrente principal.
Em seguida, à medida que os modelos de IA avançarem exponencialmente nos próximos anos, há três fatores de cauda favorável em criptomoedas subestimados:
1) A IA de código aberto se tornará mais competitiva em relação à IA de código fechado
2) Será mais fácil para pequenas equipes construírem empresas de sucesso usando software
3) Stablecoins e blockchain são a infraestrutura superior para agentes de IA realizarem negociações
A sobreposição dessas tendências significa que você verá mais, e não menos, experimentos criptográficos e inovações de tokens — especialmente à medida que o ambiente regulatório continua a melhorar e o especulador varejista se torna a próxima grande tendência.