A Broadcom acabou de relatar um trimestre em que a receita de semicondutores de IA quase triplicou na base anual. A ação ainda caiu drasticamente.
A fabricante de chips relatou receita do segundo trimestre fiscal de 2026 de US$ 22,19 bilhões, abaixo das estimativas dos analistas de cerca de US$ 22,27 bilhões. As ações caíram mais de 13% nas negociações pós-fechamento e pré-abertura em 3-4 de junho, arrastando os futuros da Nasdaq consigo.
Os números contam uma história contraditória
A receita total atingiu US$ 22,19 bilhões, um aumento de 48% em relação aos US$ 15,0 bilhões registrados pela empresa no Q2 de 2025. As vendas de semicondutores relacionados a IA aumentaram 143% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 10,8 bilhões. O lucro ajustado por ação foi de US$ 2,44, superando a estimativa consensual de US$ 2,40. O lucro líquido segundo as GAAP atingiu US$ 9,31 bilhões.
A falha na receita em si foi pequena, cerca de US$ 80 milhões em uma receita bruta de US$ 22 bilhões. Isso representa uma diferença de aproximadamente 0,4%.
A orientação foi onde tudo desmoronou
A Broadcom projetou uma receita do terceiro trimestre de aproximadamente US$ 29,4 bilhões. A previsão de receita de chips de IA de US$ 16 bilhões para o próximo trimestre assustou os investidores, que estavam modelando em algum ponto entre US$ 16,36 bilhões e US$ 17,2 bilhões.
O CEO Hock Tan manteve a previsão de vendas da Broadcom para 2027 inalterada, aumentando a ansiedade dos investidores.
O problema do Google e a pressão competitiva
Comentários pós-resultados indicaram que o Google, um dos clientes mais importantes da Broadcom em chips de IA, pode estar buscando diversificar sua base de fornecedores. A Broadcom conquistou um nicho projetando silício personalizado de IA, conhecido como ASICs, para empresas como Google e Meta. Também houve preocupações com diluição de margem à medida que a Broadcom expande sua gama de produtos semicondutores.
Os futuros da Nasdaq caíram à medida que os traders reavaliaram a tese geral de semicondutores de IA.
O que isso significa para os investidores
A receita cresceu 48% em relação ao mesmo período do ano anterior. As vendas de chips de IA quase triplicaram. O LPA superou as estimativas. E a ação ainda caiu 13%.
A orientação inalterada para 2027 merece atenção cuidadosa. Se a Broadcom aumentar esse valor na próxima chamada de resultados, essa venda parecerá uma superreação. Se permanecer estável ou for revisada para baixo, isso validará a preocupação de que os gastos com infraestrutura de IA podem não crescer de forma tão linear quanto as atuais valorações assumem.