Autor: Chloe, ChainCatcher
Recentemente, a presidente da Solana Foundation, Lily Liu, postou no X que “os jogos na blockchain não voltarão” e afirmou que os jogos de blockchain estão mortos.
Seu julgamento se baseia em um post do Polymarket: “Mark Zuckerberg’s Meta está gradualmente abandonando a visão do metaverso após investir US$ 80 bilhões”. Embora o plano da Meta não envolva explicitamente blockchain ou ativos criptográficos, sua estratégia se sobrepõe fortemente ao futuro retratado pelos jogos blockchain Web3 nos últimos anos: mundos virtuais, propriedade de ativos digitais e economias online imersivas.
Mesmo os jogadores mais ricos estão deixando o jogo. Os jogos blockchain já foram considerados a narrativa mais promissora para a indústria de criptomoedas romper barreiras — hoje estão realmente em declínio?
Colapso de toda a categoria: projetos de jogos blockchain estão fechando?
Em agosto do ano passado, a Proof of Play publicou um anúncio que parecia uma confissão ao mercado, declarando que seu RPG pirata totalmente na cadeia, Pirate Nation, seria encerrado em 30 dias. Duas blockchains exclusivas foram desativadas, os prêmios em tokens foram zerados, e os jogadores da comunidade só podiam queimar seus ativos para obter o que chamavam de “certificados”, que talvez um dia tenham utilidade, mas provavelmente não terão. A desenvolvedora de jogos havia arrecadado US$ 33 milhões há dois anos, prometendo construir o futuro dos jogos na blockchain.
Após o anúncio, o token PIRATE caiu 92% em poucos dias. O co-fundador Adam Fern admitiu: "Encerrar o Pirate Nation foi uma das decisões mais difíceis que já tomei. Mas a realidade é que ele nunca poderia se tornar uma obra de massa inovadora."
Pirate Nation não é um caso isolado; é apenas uma pequena amostra da grande queda dos jogos blockchain em 2025.
Liste os jogos blockchain encerrados do ano passado. O jogo Ethereum Ember Sword, que atraiu US$ 203 milhões em investimentos através da compra de terras NFT, anunciou seu encerramento em maio do ano passado, com a desenvolvedora Bright Star Studios citando falta de fundos.
O jogo de tiro em terceira pessoa battle royale construído sobre a Solana, Nyan Heroes, estava na lista de desejos de mais de 250.000 jogadores em PC, mas encerrou suas operações em maio do ano passado devido à interrupção do financiamento, com seu token NYAN caindo mais de 99% de seu pico. O jogo baseado em Ethereum da Square Enix, criadora de Final Fantasy, Symbiogenesis, também chegou ao fim em julho.
Também foi descontinuada em julho o MMORPG da Gala Games, licenciado oficialmente por The Walking Dead. O jogo de combate mecanizado baseado em NFT, MetalCore, permaneceu em silêncio após o encerramento dos servidores em março, e o desenvolvedor passou silenciosamente a lançar um novo jogo no Steam, sem nenhuma ligação com blockchain.
O que mais causou consternação no mercado recentemente foi o projeto Wildcard, cujo valor de mercado atingiu apenas US$ 1,1 milhão após sua TGE em março deste ano, levando a comunidade a questionar amplamente a irresponsabilidade e o soft rug do projeto. Segundo a plataforma de dados de ativos criptografados RootData, o Wildcard arrecadou US$ 46 milhões em financiamento, liderado pela Paradigm.
Seu fundador, Paul Bettner, já participou do desenvolvimento de jogos conhecidos como Words With Friends e Lucky's Tale, mas agora, mesmo com o apoio de principais VC e a liderança de experientes profissionais de jogos, não é possível impedir o colapso de todo o setor de jogos blockchain.
Além disso, há Deadrop, Blast Royale, Mojo Melee, Tokyo Beast, OpenSeason e Captain Tsubasa Rivals—cada projeto por trás de milhões ou até dezenas de milhões de dólares em investimento, inúmeros usuários de jogos acumulados e promessas que acabaram em nada.
Jogadores de Web2 querem um bom jogo, mas jogadores de Web3 querem apenas rendimento
A maioria dos fundadores possui verdadeira experiência em desenvolvimento de jogos, e sua visão para jogos na cadeia durante a captação de recursos não era totalmente vaga; por que, então, acabaram terminando com o encerramento do projeto ou retornando ao Web2?
Os jogos Web3 construíram toda uma estrutura de capital impulsionada por investidores antes de validar a demanda dos jogadores. Em outras palavras, as pessoas que financiaram esses jogos desde o início não são as mesmas que precisam permanecer neles.
Quando, durante o desenvolvimento, descobriu-se que a comunidade de jogadores on-chain era menor do que o esperado e mais voltada para arbitragem de curto prazo, com o token continuando a cair e os custos de desenvolvimento aumentando constantemente, a única opção restante para o estúdio era encerrar as operações ou abandonar a identidade blockchain e migrar para o mercado tradicional — e, independentemente da escolha feita, os primeiros investidores Web3 e detentores de NFTs seriam os últimos a arcar com os custos.
O jogo de simulação de fazenda Moonfrost é um exemplo clássico. A desenvolvedora Oxalis Games arrecadou 6,5 milhões de dólares, operando por mais de um ano uma atividade Play-to-Airdrop, vendendo 1.833 caixas NFT a 150 dólares cada. Em novembro de 2025, a equipe anunciou sua saída do Web3, relançando o jogo como um jogo para PC pago na Steam, sem mais NFTs, tokens ou blockchain.
E justamente um dia antes do anúncio, o CEO Ric Moore ainda falava publicamente sobre como construir “jogos Web3 lentos e significativos”. A equipe deu como justificativa: “Jogadores Web3 querem ganhar dinheiro, jogadores Web2 querem apenas um bom jogo.” Eles gastaram três anos e milhões em dinheiro real para entender as regras verdadeiras.
O relatório setorial da Blockchain Game Alliance (BGA) de 2025 também confirmou o declínio dos jogos blockchain: o investimento anual em jogos blockchain caiu para cerca de US$ 293 milhões, uma queda impressionante em comparação com os US$ 4 bilhões de 2021 e o pico de US$ 10 bilhões em 2022. A DWF Labs descreveu esta fase como uma “redefinição necessária”. O maior legado deixado pelo fracasso desse setor talvez seja a crise de credibilidade dos jogos blockchain como um todo.
O relatório da BGA mostra que 36% dos entrevistados listaram "golpes, fraude ou rug pull" como a maior ameaça do setor, mesmo que a maioria dos encerramentos de projetos não seja intencionalmente fraudulenta; do ponto de vista externo, o ciclo repetitivo de "arrecadar fundos, lançar moeda, falir" é quase indistinguível de um rug pull. "Este setor precisa de verdadeiros desenvolvedores de jogos e verdadeiros usuários que queiram jogar — um não pode existir sem o outro."
Infraestrutura e condições de mercado como vantagens; stablecoins e IA trazem novas oportunidades
O colapso da narrativa dos jogos blockchain não significa que as aplicações de consumo do setor cripto chegaram ao fim. O relatório da BGA mostra que 65,8% dos profissionais do setor permanecem otimistas em relação aos próximos 12 meses, e esse otimismo se baseia em produtos viáveis e modelos de receita sustentáveis. Ao mesmo tempo, o volume massivo de transações processado por stablecoins e as ferramentas de IA reduzindo os custos de desenvolvimento de jogos para uma fração do que eram anteriormente — a infraestrutura e as condições de mercado nunca desapareceram; e, segundo a perspectiva de muitos desenvolvedores, até mesmo algumas possíveis trajetórias já estão visíveis.
O CEO da NEXPACE, Sunyoung Hwang, ao falar sobre seu jogo《MapleStory Universe》, apresentou um princípio fundamental: carteiras, taxas de gas e economia de tokens são obstáculos, não vantagens, para a maioria dos jogadores. A camada blockchain deve realizar trabalho significativo nos bastidores, como garantir a verdadeira propriedade de ativos e impulsionar economias abertas, enquanto os jogadores se concentram apenas no jogo em si. “Se a operação da infraestrutura se infiltrar na experiência do jogo, o design do jogo falhou.”
O CEO da Animoca Brands, Robby Yung, e o CEO da PLAY Network, Christina Macedo, consideram que a taxa de retenção é a única verdade. Os dados de retenção em D1, D7 e D30 eram assim na era dos consoles, são assim na era dos jogos móveis e continuam sendo assim no setor de criptomoedas. Macedo observa que os padrões de referência para jogos móveis são uma retenção em D1 de 35-45%, em D7 de 15-25% e em D30 de 5-10%, enquanto a maioria dos jogos Web3 nem sequer atinge esses indicadores básicos de saúde.
Gabby Dizon, cofundador da Yield Guild Games, acredita que a razão para o fracasso do setor foi "gastar muito tempo medindo as coisas erradas", como métricas obsoletas, incluindo valor de financiamento de VC, preço de tokens e vendas de NFTs. Os verdadeiros indicadores são simplesmente quando os jogadores estão dispostos a pagar, porque percebem valor na experiência do jogo.
Por fim, as oportunidades trazidas pelas stablecoins e pela IA.
O relatório da BGA indica que mais de um quarto dos entrevistados consideram as stablecoins essenciais para o sucesso da indústria. Em comparação com os tokens de jogos altamente voláteis, as stablecoins são mais amigáveis e fáceis de entender para novos usuários, sendo cada vez mais utilizadas para prêmios de torneios, recompensas dentro do jogo e pagamentos transfronteiriços. A Sequence destaca ainda que desenvolvedores de jogos inteligentes estão prestando atenção aos pagamentos em stablecoins, seja para ativos on-chain ou outros cenários, pois taxas mais baixas, liquidação imediata e divisão de receita mais simples oferecem grandes vantagens práticas.
Além disso, a IA está transformando a estrutura de custos. Simon Davis, da Mighty Bear Games, observa que equipes nativas de IA estão superando a produção de estúdios tradicionais com uma fração significativa do custo e da força de trabalho. A Animoca Brands também considera que, em 2026, a sustentabilidade dependerá de práticas de desenvolvimento impulsionadas ou assistidas por IA, que revolucionarão o modelo econômico de produção de conteúdo de jogos de alta qualidade.
Os jogos de blockchain ainda não morreram; esta fase é uma redefinição necessária?
A contradição central do ciclo anterior de jogos blockchain nunca mudou: a estrutura de capital impulsionada por investidores avançou à frente da validação das necessidades dos jogadores. Quando a taxa de retenção não sustenta a economia de tokens, e os custos de desenvolvimento consomem os números de financiamento, o fim inevitável do projeto é o encerramento ou a desblockchainização, e os que sempre pagam a conta são os detentores iniciais.
Mas esse rearranjo também gerou um consenso mais prático entre os desenvolvedores de jogos: tornar a blockchain invisível, medir o sucesso pela taxa de retenção e não pelo preço dos tokens, substituir tokens de alta volatilidade por stablecoins como camada de pagamento e utilizar IA para reestruturar os custos de desenvolvimento. O ponto comum dessas direções é: primeiro criar um jogo que passe no teste dos indicadores tradicionais de mercado, e só então permitir que a blockchain desempenhe seu verdadeiro valor na camada inferior.
Os jogos de blockchain talvez não estejam mortos, como Lily Liu disse, mas o mercado está realmente se despedindo do antigo ciclo em que os tokens impulsionavam o número de usuários até esgotar os fundos de desenvolvimento e acabar retornando ao Web2.