O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, disse que o mercado de criptomoedas “brutal” já não é mais a “estrela da festa”, pois os ativos digitais estão se tornando cada vez mais um investimento contracíclico.
Em seu último memorando, Hougan destacou três fatores que influenciam o mercado, começando pela dificuldade da criptomoeda em atrair o entusiasmo dos investidores, pois os preços permanecem sob pressão e o impulso diminui.
Na aposta contrária e clareza
O bitcoin caiu 24% este ano, enquanto o ethereum caiu 36%, o Solana 40% e o XRP 32%. Ao mesmo tempo, os fundos negociados em bolsa registraram saídas e os volumes de negociação à vista caíram para os níveis mais baixos em anos. Hougan atribuiu parte da fraqueza à crescente preferência dos investidores por oportunidades relacionadas à inteligência artificial, incluindo ações de IA, empresas de robótica e empresas privadas como a SpaceX, observando que o Nasdaq-100 subiu 43% em relação ao ano anterior.
Segundo o executivo da Bitwise, a dominância do comércio de IA forçou a criptomoeda a evoluir de um investimento de impulso impulsionado por entusiasmo para uma aposta “contrária” que exige paciência, uma perspectiva de longo prazo e foco nos fundamentos. Ele disse que essa mudança ajuda a explicar por que os investidores estão prestando mais atenção às receitas e favorecendo projetos com fundamentos claros, como o Hyperliquid.
Hougan disse que a criptomoeda não está desaparecendo, mas está mudando os tipos de investidores e projetos que recompensa. O segundo fator pressionando o mercado, segundo ele, é a incerteza em torno do Clarity Act, um projeto de lei sobre estrutura de mercado destinado a estabelecer um quadro regulatório abrangente para criptomoedas nos Estados Unidos. Embora a legislação tenha recentemente superado uma barreira no Senado, o executivo da Bitwise observou que o mercado de previsões Polymarket atribui atualmente apenas 55% de probabilidade de aprovação até o final do ano.
Os especialistas de Washington com quem ele recentemente falou estimaram as chances de aprovação entre 5% e 30%. Hougan disse que essa ambiguidade está desencorajando investidores institucionais, que podem alocar capital em criptoativos relacionados à IA em rápida alta ou investir em criptoativos enquanto enfrentam a possibilidade de um grande retrocesso regulatório. Ele argumentou até que criptoativos de grande capitalização são pouco prováveis de experimentar uma recuperação sustentável até que essa incerteza seja resolvida, e acrescentou que a resolução em si é mais importante do que o resultado, pois a cripto pode se adaptar independentemente de a legislação ser aprovada ou rejeitada, mas tem dificuldade para prosperar enquanto a incerteza persistir.
Inverno cripto se aproximando do fim?
Ao ampliar a visão, Hougan também observou que a atual retração difere dos anteriores mercados baixistas de criptomoedas. Em vez de rotacionar para o bitcoin, os investidores estão se movendo em direção a criptomoedas menores e menos estabelecidas com “fundamentos críveis”. Ele apontou para ganhos de um mês de 73% para Hyperliquid, 50% para Zcash e 44% para Stellar, apesar das quedas em ativos maiores.
Hougan disse que essa rotação demonstra que os fundamentos estão se tornando mais importantes à medida que o cripto se afasta do trading impulsionado por momentum e sugeriu que pode indicar que o mercado está “mais próximo do fim deste inverno do que do início”, enquanto reconhece que as próximas semanas podem permanecer “dolorosas”.
No entanto, nem todos os analistas compartilham a visão de Hougan. O analista Doctor Profit já avisou repetidamente que o pior ainda pode estar por vir. Ele espera que o bitcoin entre em uma fase de capitulação abaixo de US$ 60.000 e atinja seu piso final na faixa de US$ 40.000 a US$ 50.000 entre setembro e outubro de 2026.
O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, por outro lado, alertou que a atual bear market pode se estender até o início de 2027.
A postagem Crypto Não É Mais a ‘Bela da Festa,’ Alerta Matt Hougan da Bitwise apareceu primeiro em CryptoPotato.