O bitcoin pode gerar um retorno anual médio de 28% na próxima década, superando drasticamente ações e títulos, segundo o CIO da Bitwise, Matt Hougan.
Em um post recente no X, a Bitwise destacou a projeção de Hougan de uma taxa de crescimento anual composta de 28% para o Bitcoin ao longo de 10 anos. Esse valor contrasta fortemente com as expectativas típicas de Wall Street de aproximadamente 5% de retorno anual em ações e cerca de 4% para títulos.
Neste contexto, a previsão de Hougan apresenta o bitcoin como um possível outlier de longo prazo no portfólio — um ativo que poderia influenciar significativamente as estratégias de alocação de ativos. No entanto, sua perspectiva otimista surge em meio a um sentimento de mercado frágil.
Pontos Principais
- O CIO da Bitwise prevê que o bitcoin pode apresentar um CAGR de 28% nos próximos 10 anos, superando amplamente os retornos típicos de ações e títulos.
- Hougan descreve o ambiente atual de criptomoedas como um mercado baixista clássico, semelhante às invernos de criptomoedas de 2018 e 2022.
- Investidores institucionais continuam a acumular bitcoin e ethereum, indicando confiança apesar das quedas do mercado.
- Crescimento estrutural em DeFi, stablecoins e tokenização aponta para uma integração mais profunda entre cripto e finanças tradicionais.
- Hougan espera uma recuperação gradual do mercado a partir de 2026, com fundamentos se fortalecendo antes que as valorações sigam.
As condições de mercado espelham passados invernos criptográficos
Apesar de sua tese de longo prazo construtiva, Hougan caracterizou recentemente o ambiente atual de cripto como uma fase clássica de baixa. Especificamente, ele comparou o ambiente atual aos invernos de cripto de 2018 e 2022, quando os preços caíram acentuadamente em todo o setor.
Falando ao The Block, Hougan disse que o cripto ainda parece seguir um ciclo de quatro anos. Embora catalisadores passados, incluindo eventos de halving do Bitcoin e grandes falhas do setor, possam agora ter menos peso, o padrão mais amplo parece estar intacto.
Ele argumentou que os ciclos persistem porque os investidores os esperam. À medida que os traders posicionam-se em torno desses prazos, seu comportamento reforça o próprio ciclo.
Essa pressão cíclica é visível em todo o mercado. Investidores institucionais continuaram a acumular bitcoin e Ethereum até o final de 2025. Enquanto isso, muitos participantes varejistas sofreram perdas acentuadas. Muitas altcoins caíram 70% ou mais em relação aos máximos anteriores.
Ao mesmo tempo, leituras de medo extremo nos indicadores de sentimento do mercado apoiam o argumento de Hougan de que a correção começou antes do que muitos esperavam.Mesmo assim, ele mantém que a enfraquecimento dos preços não necessariamente sinaliza deterioração dos fundamentos.
Atividade Institucional e Crescimento Estrutural
Hougan aponta para o aumento do envolvimento institucional como um indicador principal de progresso estrutural. Por exemplo, ele destaca a maior atividade na finança descentralizada e em iniciativas de tokenização, bem como os principais esforços em ativos digitais da BlackRock e as crescentes estratégias de tokenização na Apollo Global Management.
Além disso, ele citou o crescimento contínuo de stablecoins e ativos do mundo real tokenizados. Juntos, esses desenvolvimentos sugerem uma integração mais profunda entre a finança tradicional e a infraestrutura de cripto.
Olhando para o futuro, Hougan espera que os fundos negociados em bolsa se expandam gradualmente além do bitcoin e do ethereum. No entanto, ele acredita que o capital institucional provavelmente permanecerá concentrado em ativos líderes ou produtos de estilo índice amplo.
Ele também abordou preocupações em torno de detentores corporativos de bitcoin, como MicroStrategy. De acordo com Hougan, vendas forçadas em larga escala exigiriam uma queda de preço prolongada de 80%. Sem tal cenário, ele sugeriu que as empresas podem continuar acumulando ativos, embora talvez em um ritmo mais lento.
Juntos, esses dinâmicas formam o que ele vê como a base estrutural para a próxima fase do ciclo de mercado.
O que pode acontecer a seguir?
Ao analisar a perspectiva de curto prazo, Hougan descreve 2026 como um ano potencial de fundo, com uma recuperação mais provável de forma gradual em U do que um recuperação acentuada.
Mesmo que os preços permaneçam contidos, ele espera progresso constante na adoção de stablecoins, na inovação em finanças descentralizadas e no desenvolvimento regulatório. Essas tendências, ele acredita, continuarão avançando independentemente da volatilidade de curto prazo.
Em seu cenário base, 2027 poderá marcar um período em que os preços de mercado começarão a se alinhar mais estreitamente com fundamentos em fortalecimento. Contudo, Hougan alerta que uma clareza regulatória global abrangente pode levar anos para se materializar.
Por fim, ele enquadra a trajetória da criptomoeda como uma transformação estrutural de 10 a 15 anos. Do seu ponto de vista, a indústria ainda está em seus estágios iniciais. Ao longo do tempo, ele espera que os fundamentos avancem primeiro, com as valorações seguindo em uma fase de expansão posterior.
No momento da publicação, o bitcoin está sendo negociado a US$ 68.122, com alta de 1,5% nas últimas 24 horas.
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