A maioria dos mineiros de bitcoin trata suas moedas mineradas como uma poupança. A Bitdeer trata-as como um salário: ganhas na sexta-feira, gastas até segunda-feira.
A empresa revelou que vendeu toda a sua produção semanal de 206,2 BTC até 29 de maio de 2026, ficando com exatamente zero bitcoin em seu balanço patrimonial.
Uma estratégia de tesouraria zero, por design
Isso não é uma venda de incêndio isolada. A Bitdeer mantém uma política de detenção líquida zero de bitcoin desde pelo menos fevereiro de 2026, quando liquidou mais de 943 BTC de seu tesouro em uma única operação. Desde então, toda semana, a empresa converte suas moedas recém-minadas em moeda fiduciária, direcionando o caixa para operações e expansão.
Essa necessidade é impulsionada principalmente pela mudança da empresa em direção à inteligência artificial e à infraestrutura de computação de alto desempenho. Construir data centers não é barato, e a Bitdeer optou por financiar esse expansão com receita de mineração, em vez de manter um ativo digital volátil.
Somente em abril de 2026, a Bitdeer minerou 783 BTC, refletindo um crescimento significativo na produção ano a ano.
O quadro financeiro: crescimento com uma ressalva
As demonstrações financeiras do Q1 de 2026 da Bitdeer contam a história de uma empresa que cresce rapidamente e consome capital ainda mais rápido. A receita atingiu US$ 188,9 milhões no trimestre, um salto significativo em relação aos US$ 70,1 milhões do Q1 do ano anterior. A empresa também registrou prejuízo líquido de US$ 159,5 milhões nesse mesmo trimestre.
A Bitdeer, listada na NASDAQ sob o ticker BTDR, opera em uma extensa presença global. Suas instalações de mineração e data centers abrangem os EUA, Noruega, Butão, Canadá, Malásia e Etiópia. A empresa também desenvolve seu próprio hardware SEALMINER e oferece serviços em nuvem de IA, posicionando-se como algo mais do que uma mineradora tradicional.
Como a abordagem da Bitdeer se difere da concorrência
O modelo de tesouraria zero coloca a Bitdeer em um grupo pequeno e um tanto solitário entre as empresas de mineração públicas. Empresas como Marathon Digital e Riot Platforms historicamente acumularam grandes tesourarias em BTC, apostando que manter o ativo gerará retornos à medida que o preço do bitcoin se valoriza ao longo do tempo.
A Bitdeer está fazendo a aposta oposta. Em vez de tratar o bitcoin como uma reserva de valor, ela o trata puramente como uma fonte de receita, uma mercadoria a ser produzida e imediatamente monetizada.
O que isso significa para os investidores
Para quem detém ações da BTDR ou está considerando fazê-lo, essa estratégia altera fundamentalmente a tese de investimento em comparação com outras ações de mineração. Você não está obtendo exposição indireta ao bitcoin por meio da Bitdeer. Você está apostando na capacidade da empresa de minerar e vender bitcoin de forma lucrativa, ao mesmo tempo em que constrói um negócio de infraestrutura de IA.
O prejuízo líquido de US$ 159,5 milhões frente a uma receita de US$ 188,9 milhões merece atenção cuidadosa. A venda contínua da Bitdeer também gera uma pressão constante de oferta sobre o bitcoin, embora modesta. Vender 206 BTC por semana não vai movimentar o mercado por si só, mas representa uma mudança filosófica que pode ganhar força se outros mineradores adotarem estratégias semelhantes para financiar suas próprias transições para IA.