- Charles Edwards diz que o bitcoin opera 28% abaixo do valor justo estimado.
- As preocupações com segurança quântica permanecem não resolvidas, pois o roadmap do desenvolvedor continua ausente.
- A fraqueza na demanda varejista e os riscos de alavancagem aumentam a pressão hoje.
O fundador da Capriole Investments, Charles Edwards, revelou que o bitcoin está sendo negociado com um desconto de 28% em relação ao seu valor estimado, à medida que os investidores incorporam cada vez mais preocupações sobre ameaças futuras da computação quântica. Segundo Edwards, o preço de mercado do bitcoin caiu significativamente abaixo do nível sugerido por seu modelo de avaliação. A criptomoeda foi negociada recentemente próximo a US$ 62.099, após uma queda de 15,60%, enquanto o valor justo projetado pelo modelo continua avançando em direção ao nível de US$ 120.000.
Os dados compartilhados por Edwards mostram o bitcoin caindo abaixo da linha amarela “Fator de Desconto” do modelo, que representa a tendência esperada de valoração do ativo. Consequentemente, a lacuna entre o preço de mercado do bitcoin e seu valor estimado aumentou significativamente, criando o que ele descreve como um desconto quântico substancial. Edwards acredita que esse desconto reflete crescente incerteza sobre a segurança de longo prazo do bitcoin, e não fraqueza nas fundamentais subjacentes do ativo.
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As preocupações com a Quantum aumentam o hiato de avaliação
Segundo Edwards, o fator principal por trás do desconto é a falta de progresso na implementação de proteções criptográficas pós-quânticas na rede Bitcoin. Ele argumentou que os desenvolvedores do Bitcoin Core ainda não apresentaram um plano claro para lidar com os riscos futuros da computação quântica. Como resultado, os investidores estão cada vez mais incorporando essas incertezas à avaliação do Bitcoin.
Edwards apontou para o padrão atual de assinatura ECDSA do bitcoin, que pode eventualmente tornar-se vulnerável se a tecnologia de computação quântica avançar conforme esperado. Suas projeções sugerem que a probabilidade de uma compromisso bem-sucedida pode começar a acelerar após 2027 e aumentar para 63,53% até 2030. Portanto, o mercado parece estar atribuindo um prêmio de risco ao bitcoin até que medidas de segurança mais robustas surjam. Edwards alertou que a falha em introduzir uma estratégia oficial de atualização nos próximos 12 meses pode continuar pesando sobre a confiança dos investidores.
Em sua avaliação, o bitcoin pode ter dificuldade em estabelecer novas máximas históricas se a incerteza em torno da preparação quântica permanecer não resolvida. Essa visão tornou-se um elemento central de seu modelo de avaliação e perspectiva de mercado mais ampla. Além das preocupações tecnológicas, Edwards identificou vários fatores adicionais que contribuem para o desconto.
Ele destacou o aumento da alavancagem nas estratégias corporativas de tesouraria de bitcoin, particularmente aquelas envolvendo compras financiadas por dívida. Edwards argumentou que essas estruturas aumentaram a exposição ao risco em partes do mercado. Além disso, ele apontou para a diminuição da participação varejista como outro desafio. Anos de colapsos de meme coins, esquemas fraudulentos e rug pulls reduziram o entusiasmo entre investidores menores que anteriormente forneciam fluxos substanciais durante expansões de mercado.
O mercado pode se repreçar rapidamente se planos de atualização surgirem
Apesar do desconto atual, Edwards acredita que a situação pode mudar rapidamente se os desenvolvedores fornecerem uma solução credível de segurança pós-quantum. Segundo sua análise, os investidores não estão reagindo a uma falha de segurança confirmada. Em vez disso, eles estão respondendo à incerteza em torno da prontidão futura do bitcoin contra ameaças quânticas.
Por essa razão, Edwards espera que um plano formal de atualização ou a implementação concluída de assinatura pós-quantica desencadeie uma reavaliação significativa do mercado. Tal desenvolvimento poderia reduzir a lacuna entre o preço de mercado do bitcoin e seu valor justo estimado.
Edwards considera o desconto de 28% do bitcoin como um reflexo das crescentes preocupações em torno da preparação quântica, e não de fraqueza técnica imediata. Um caminho claro em direção à segurança pós-quântica poderia eliminar grande parte dessa incerteza e apoiar uma perspectiva de valorização mais forte.
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