Mensagem do BlockBeats, 8 de junho: após a forte venda da semana passada, um importante indicador on-chain do Bitcoin — o MVRV Z-Score — está se aproximando da região de fundo histórico de mercado baixista, indicando que o preço de mercado está gradualmente se aproximando do valor realizado on-chain, e a fase mais crítica da queda pode estar chegando ao fim.
Os dados mostram que o MVRV Z-Score do Bitcoin atualmente está em 0,24, próximo ao eixo zero, historicamente considerado uma "zona de acumulação verde". Nos ciclos de baixa de 2011-2012, 2014, 2018 e 2022, esse indicador atingiu o fundo após cair próximo ao zero ou brevemente abaixo dele, seguido por um novo ciclo de alta.
O MVRV Z-Score mede o desvio entre o valor de mercado atual do Bitcoin e seu valor realizado (Realized Value). Quando o preço de mercado está significativamente acima do valor realizado, isso indica que o Bitcoin está relativamente caro; por outro lado, quando o preço está próximo ou abaixo do valor realizado, o mercado entra em uma zona de subavaliação.
No entanto, analistas acreditam que o mercado ainda pode não ter formado um piso absoluto. Os dados on-chain mostram que o MVRV de detentores de curto prazo (STH-MVRV) está atualmente em 0,84, enquanto o MVRV de detentores de longo prazo (LTH-MVRV) permanece alto em 1,29, e ambos ainda não convergiram como ocorreu nos fundos das baixas de 2015, 2019 e 2022.
Isso significa que os detentores de longo prazo ainda mantêm grandes ganhos não realizados, e o mercado pode precisar passar por mais ajustes antes de formar um fundo típico de mercado baixista. No entanto, após a perda de centenas de bilhões de dólares em valor de mercado no mercado de criptomoedas na semana passada, vários sinais historicamente associados à recuperação do mercado já começaram a aparecer.