O rebound do bitcoin [BTC] recentemente restaurou algum otimismo no mercado após os preços se recuperarem da região de suporte geral de US$ 65.000 durante abril.
A momentum anterior também empurrou o bitcoin de volta em direção a aproximadamente US$ 77.000, enquanto os traders antecipavam cada vez mais uma continuação mais forte para cima.
No entanto, uma participação mais profunda posteriormente enfraqueceu quando a demanda aparente caiu acentuadamente para cerca de -120.000 BTC em maio.
No início de fevereiro, as condições haviam empurrado brevemente a demanda de volta para território positivo antes de o impulso reverter fortemente para baixo novamente.
Essa deterioração sugeriu cada vez mais que a atividade de futuros alavancados continuou sustentando os preços, enquanto a convicção dos compradores orgânicos enfraquecia constantemente por baixo.
Mesmo assim, Bitcoin conseguiu manter regiões de preço mais altas apesar da desaceleração dos fluxos de ETF e da participação mais fraca no mercado à vista em principais mercados.
Esse saldo mostrou cada vez mais que os compradores ainda não abandonaram totalmente o mercado, embora uma demanda mais forte no Spot permaneça necessária para a continuidade sustentável da alta.
A demand da Coinbase enfraquece sob a pressão crescente de venda de bitcoin
A estrutura de demanda spot do bitcoin, enfraquecendo, começou cada vez mais a se espalhar para o comportamento institucional mais amplo nos mercados ligados à Coinbase e aos fluxos de ETFs.
Métricas de demanda anteriores já haviam mostrado acúmulo orgânico desaparecendo gradualmente sob a estrutura de recuperação mais ampla do bitcoin.
No entanto, o Coinbase Premium enfraqueceu posteriormente em direção a -0,098%, marcando a maior pressão de venda desde fevereiro.
Essa deterioração sugeriu cada vez mais que instituições baseadas nos EUA estavam reduzindo a acumulação agressiva no Spot, enquanto exchanges offshore absorviam gradualmente mais atividade de negociação.
Os fluxos de ETF também se tornaram defensivos após saídas recentes, que supostamente atingiram cerca de US$ 105 milhões, sob uma convicção institucional mais fraca. Mesmo assim, o bitcoin continuou se estabilizando próximo a regiões de suporte mais altas, apesar da participação ligada à Coinbase enfraquecida e da demanda norte-americana em declínio.
Esse saldo continuou a indicar que os vendedores ainda não recuperaram totalmente o controle do mercado, embora um maior reaproximamento institucional permaneça necessário antes que o impulso de alta mais amplo possa se fortalecer sustentavelmente novamente.
Saldos de recuperação de bitcoin em meio à convicção de mercado enfraquecida
A cautela institucional nos mercados da Coinbase e de ETFs deixou cada vez mais o bitcoin dependendo do impulso dos derivados para sustentar as condições de recuperação. Open Interest mais tarde subiu para cerca de US$ 55 bilhões, embora as taxas de financiamento esfriaram gradualmente sob a convicção altista enfraquecida.
Essa mudança sugeriu cada vez mais que os traders estavam se tornando menos agressivos ao perseguir a continuação da alta próximo às regiões de resistência. A atividade nos futuros também continuou dominando a participação no Spot, reforçando a demanda de compra orgânica mais fraca abaixo dos preços estáveis.
As reservas de stablecoins permaneceram elevadas nas exchanges, indicando que a liquidez retida continua à espera de maior convicção antes de ser realocada.
O bitcoin ainda mantém suporte subjacente, embora uma acumulação mais forte no Spot seja agora necessária antes que o impulso de recuperação mais amplo possa se fortalecer novamente de forma sustentável.
Resumo final
- A demanda por bitcoin enfraqueceu cada vez mais com a redução da participação institucional.
- O BTC ainda mantém suporte estrutural mais amplo, embora a demanda mais forte no Spot permaneça crítica antes que o impulso de alta sustentável possa retornar plenamente.