O Z-Score MVRV do Bitcoin atinge mínimos históricos, sugerindo uma profunda subavaliação

Bitcoin (CRIPTO: BTC) pode estar se aproximando do fim de sua correção, já que um indicador clássico da cadeia sugere que o ativo está sendo negociado a um desconto surpreendente em relação ao preço no qual a maior parte da oferta se moveu por último. A pontuação Z de MVRV, uma métrica que combina valor de mercado com valor realizado para indicar se BTC está sobrevalorizado ou subvalorizado, caiu para suas menores leituras em uma janela móvel de dois anos. Em termos simples, a configuração atual sugere que os compradores podem estar entrando em um preço onde muitas moedas não se moviam há muito tempo, um cenário que normalmente precede um período de demanda renovada. Principais traders começaram a ligar os pontos, argumentando que a configuração atual marca um ponto de inflexão potencial, e não uma continuação da tendência de ursos.

• BitcoinO Z-score do MVRV está em mínimos históricos em um período móvel de dois anos, indicando possível subavaliação em relação ao valor realizado.
• Analistas argumentam que as leituras extremas poderiam prenunciar uma recuperação nos preços, particularmente se a demanda retornar ao mercado à medida que a percepção de risco se estabilizar.
• O nível atual da métrica é mais baixo do que as mínimas vistas nos mercados de leão em 2015, 2018, na quebra causada pela pandemia em 2020 e na recessão de 2022, destacando a profundidade da fase atual.
• O BTC negociou brevemente próximo a uma mínima intramensal em torno de $81.000 enquanto movimentos amplos de aversão ao risco pressionaram commodities e ações, destacando um cenário macro ainda turbulento.
• Alguns traders também sugeriram que a alta nos metais preciosos pode estar arrefecendo, um sinal de que o capital busca segurança enquanto métricas da criptomoeda indicam um sinal contrário.

Códigos mencionados: $BTC

Sentimento: Leal

Contexto de mercado: A emergência de um sinal de subavaliação proveniente da análise on-chain surge em um ambiente de risco misto, onde ativos tradicionais sofreram quedas acentuadas e os mercados de criptomoedas oscilaram entre episódios de venda e compras hesitantes. A pontuação Z de MVRV em janela de dois anos fornece um contraponto à ação de preços, destacando que, de uma perspectiva ponderada pela oferta, o BTC pode estar precificando um desconto mais acentuado do que o que os gráficos de preços sozinhos poderiam sugerir. Esta combinação de dados on-chain e ação de preços reflete uma dinâmica de mercado mais ampla, onde a liquidez, a apetite ao risco dos participantes e narrativas macroeconômicas impulsionam ciclos com diferentes tempos de atraso.

Métricas on-chain vêm servindo há muito tempo como um contrapeso a narrativas baseadas em preços, oferecendo uma lente para saber se o Bitcoin A oferta está se movendo de uma forma que apoia níveis sustentáveis de preços. Em particular, a pontuação Z de MVRV tem um histórico comprovado de sinalizar pontos de virada quando mergulha na "zona de subavaliação" em horizontes mais longos. A leitura atual, descrita pelo analista Michaël van de Poppe como um "gráfico fenomenal", está gerando nova atenção sobre se uma base ampla está se formando, mesmo enquanto a ação de preços testa níveis de suporte de curto prazo. Os dados não garantem um rally rápido, mas sugerem que o mercado pode ter incorporado um medo excessivo em relação aos padrões históricos de movimento do ativo, potencialmente preparando o palco para uma fase mais construtiva se a demanda retornar.

"É assim que fundo estamos no mercado de ursos, e sim, estamos perto do fim dele."

Os dados subjacentes provêm da análise on-chain da Glassnode, que mostra que a pontuação Z caiu para níveis não vistos desde a aparição da faixa verde — a "área de subavaliação" — pela última vez no final do mercado de leão anterior em 2022. O gráfico mostra como o valor real (o preço no qual as moedas se moveram pela última vez) se compara com a capitalização de mercado geral, com a pontuação Z normalizando a lacuna pela volatilidade histórica. Na prática, uma queda mais acentuada na pontuação Z implica que a rede está sendo negociada a preços significativamente abaixo do preço no qual a maioria das moedas se moveu pela última vez, uma situação que poderia tentar os detentores de longo prazo a capitalizarem uma possível recuperação quando a confiança retornar.

O relato mais amplo em torno da ação de preços do BTC foi moldado por uma sequência de episódios de aversão ao risco, incluindo uma recente queda que viu o BTC/USD recuar para mínimas de vários meses. Dados de TradingView capturou BTC em torno de $81.040 durante um período de intensa pressão de venda em ativos de risco, um movimento que destaca a luta contínua entre a prudência macroeconômica e o apelo de um sinal contrário na cadeia. Embora o movimento de preço seja real e exija cautela, o quadro on-chain enfatiza que preço e valor podem divergir de maneira significativa no curto prazo, particularmente se os participantes do mercado perceberem o BTC como um meio de armazenamento de valor de longo prazo e relativamente isolado, diante de uma fragilidade macroeconômica.

Em contexto, outros cantos do mercado também enfrentaram consequências negativas provenientes da mesma roda de rumores de aversão ao risco. Uma matéria separada destacou anteriormente uma narrativa paralela na qual o fim de uma alta no ouro e na prata (ou uma pausa temporária nesses cenários) poderia coincidir com uma nova demanda por Bitcoin, efetivamente ampliando o escopo para uma transição de aversão ao risco para apetite por risco. Considerando tudo junto, a combinação de movimentos de preço acentuados, sinais de subavaliação on-chain e a mudança de sentimento entre ativos de risco pinta um quadro sutil: a configuração para uma possível mudança de tendência existe, mas o timing permanece incerto e a confirmação com base em dados será essencial para convicção.

“Não estou dizendo que o touro terminou. Não, longe disso. Mas ele vai se consolidar, e isso também é o gatilho que você gostaria de ver para o Bitcoin.”

A narrativa em torno do caminho de curto prazo do BTC é inerentemente probabilística. Embora a pontuação Z de MVRV indique potencial acumulação de valor, a confirmação só pode surgir quando múltiplos indicadores se alinham: métricas on-chain, testes de suporte de preço e condições macroeconômicas que promovam uma demanda sustentável. Enquanto isso, os observadores estão prestando atenção especial ao comportamento do BTC em torno de níveis críticos e se a acumulação intensifica entre os detentores de longo prazo ou novos participantes retornam ao mercado com capital fresco. A interação entre sinais baseados em dados e sentimentos provavelmente moldará a trajetória nas próximas semanas.

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Este artigo foi originalmente publicado como Bitcoin Mais Subvalorizado Que Qualquer Mercado de Leão Passado, Dados Mostram em Notícias Urgentes de Criptomoedas – sua fonte confiável para notícias de criptomoedas, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.