Principais Insights
- A Bitwise Europe estimou o valor justo teórico do bitcoin em US$ 224.000 usando um modelo de risco de dívida soberana.
- O framework trata o bitcoin como um hedge contra riscos de inadimplência nos principais mercados de títulos governamentais.
- O preço do bitcoin permanece próximo a US$ 65.000 enquanto saídas de ETFs e demanda mais fraca continuam pressionando o sentimento.
O preço do bitcoin permaneceu sob pressão próximo a US$ 65.000, mesmo enquanto a Bitwise Europe argumentou que o valor teórico do ativo poderia superar US$ 224.000 sob um quadro de risco de dívida soberana.
A estimativa apareceu no relatório macro de junho de 2026 da empresa, que examinou Bitcoin’s papel potencial em um ambiente de dívida governamental crescente e preocupações crescentes sobre os mercados de títulos soberanos.
Bitwise argumenta que o bitcoin está subavaliado em relação à dívida global
De acordo com o relatório, esse valor teórico é baseado na continuação da alta das dívidas soberanas em relação ao PIB. Ele observou que o risco de inadimplência está aumentando à medida que os rendimentos dos títulos soberanos continuam subindo.
Os analistas observaram que o problema da dívida soberana parece estar prestes a piorar este ano. Espera-se que empresas e países tomem emprestado US$ 29 trilhões do mercado de títulos em 2026, um aumento de 17% em relação ao ano passado.
Curiosamente, 78% dos empréstimos dos países da OCDE serão destinados ao refinanciamento das dívidas existentes, reforçando ainda mais a gravidade da situação. A condição atual dos títulos soberanos levou o FMI a sugerir “probabilidade elevada de capitulação no mercado de títulos”.
Em tal ambiente, os analistas da Bitwise acreditam que o bitcoin e outros ativos digitais poderiam se beneficiar. “Achamos que uma capitulação no mercado de títulos soberanos pode fornecer um catalisador significativo de alta para o bitcoin e criptoativos, especialmente se grandes bancos centrais forem forçados a intervir”, escreveram eles.
Enquanto isso, o relatório observou que o bitcoin historicamente superou o ouro como proteção contra os títulos soberanos dos EUA. Ele destacou que, como a criptomoeda não possui um emissor central, pode ser considerada um CDS sobre títulos soberanos.
Bitcoin cai ainda mais para US$ 65.000
Embora o modelo da Bitwise possa sugerir um valor teórico superior a US$ 200.000, o preço real do bitcoin está sob forte pressão. Ele caiu para cerca de US$ 65.000, marcando uma queda de 13% em uma semana.
Está agora em seu menor preço desde março de 2026, e pode cair ainda mais se a pressão de venda persistir. O declínio massivo segue Strategy vendendo uma pequena parte de seu Bitcoin como parte da otimização da carteira.
No entanto, analistas acreditam que o principal problema para o bitcoin é a falta de demanda. Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista registraram mais de 10 dias consecutivos de saídas.
O relatório da Bitwise também destacou a demanda limitada como um obstáculo para o bitcoin. Acrescentou que as probabilidades crescentes de que o novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, não reduza as taxas também representam um desafio.
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