- Primeiro contrato de futuros perpétuos de bitcoin regulamentado aprovado nos Estados Unidos.
- A KalshiEX agora pode listar BTCPERP, um produto de futuros sem data de vencimento vinculado ao preço à vista do bitcoin.
- A CFTC concede à Coinbase acesso legal a certos produtos derivados de criptomoedas da Deribit.
Investidores americanos agora podem negociar futuros perpétuos de bitcoin em um exchange doméstico regulamentado pela primeira vez, após a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA conceder aprovação formal à KalshiEX LLC na sexta-feira, fechando uma lacuna de anos que havia empurrado um dos instrumentos mais ativamente negociados do cripto inteiramente para o exterior.
O que acabou de acontecer
A CFTC aprovou o contrato BTCPERP da KalshiEX como um produto de futuros legítimo, permitindo que o exchange registrado liste um perpetual de bitcoin sem data de vencimento, diretamente vinculado ao preço à vista do BTC.
No mesmo dia, a equipe da CFTC emitiu uma carta separada de no-action confirmando que a Coinbase Financial Markets, um comerciante registrado de futuros, pode tratar certos derivados de commodities digitais listados em sua exchange afiliada Deribit como futuros estrangeiros sob as regulamentações dos EUA.
O presidente da CFTC Selig disse que a agência “cumprira” sua promessa de trazer os perpetuos de cripto para dentro do país, chamando a aprovação de caminho para que um dos mercados mais líquidos da cripto finalmente opere dentro de um quadro regulatório dos EUA.
O que é realmente um futuro perpétuo
Ao contrário de um contrato de futuros padrão, um perpetuo não possui data de vencimento. Os futuros tradicionais convergem naturalmente para o preço à vista no encerramento devido à entrega ou ao pagamento em dinheiro que encerra o contrato. Um perpetuo não possui tal ponto final, por isso utiliza um mecanismo diferente para permanecer ancorado ao ativo subjacente.
BTCPERP utiliza pagamentos de financiamento periódicos trocados entre compradores e vendedores com base na diferença entre o preço de negociação do contrato e o preço de referência do Bitcoin. Quando o perpetuo negocia acima do spot, os compradores pagam aos vendedores.
Quando negocia abaixo do preço à vista, os vendedores pagam aos compradores. Os pagamentos criam um incentivo financeiro contínuo para que o preço do contrato acompanhe de perto o bitcoin, sem nunca exigir uma data final de liquidação.
Por que isso é importante
Até quinta-feira, futuros perpétuos de bitcoin não existiam em um ambiente regulamentado nos EUA. Fundos institucionais operando sob requisitos rigorosos de conformidade não tinham acesso legal doméstico ao instrumento, empurrando toda a atividade para plataformas no exterior, fora do alcance dos reguladores americanos.
Para investidores varejistas, um ambiente doméstico regulamentado traz proteções ao consumidor e supervisão que plataformas no exterior não oferecem. Para instituições, abre uma porta que permaneceu firmemente fechada desde que os perpétuos se tornaram um dos instrumentos mais negociados nos mercados globais de criptomoedas.
O que vem a seguir
A aprovação da KalshiEX estabelece um modelo regulatório. Outras exchanges que buscam listar perpetuals de cripto agora têm um caminho definido a seguir, embora a aprovação completa da Comissão seja necessária para quaisquer contratos adicionais.
Para um mercado que passou anos operando inteiramente fora das fronteiras dos EUA, sexta-feira marcou uma mudança significativa na relação entre os reguladores americanos e um dos instrumentos financeiros mais importantes da criptomoeda.
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