De acordo com os dados mais recentes publicados pela Glassnode, a perspectiva de curto prazo para o mercado de bitcoin continua a se enfraquecer. A empresa afirmou que o bitcoin está sendo negociado em torno de US$ 71.300 e que os riscos de baixa são proeminentes devido ao aumento da pressão de venda no mercado à vista e às saídas aceleradas dos ETFs. A análise acrescentou que a estrutura do mercado está atualmente estável, mas o momentum é de baixa no curto prazo.
Como você sabe, a Strategy anunciou hoje que realizou uma venda simbólica de bitcoin.
No entanto, os dados on-chain mostram que a atividade da rede permanece forte. O volume de transferências aumentou 31% semanalmente para US$ 4,6 bilhões, enquanto a receita com taxas de transação subiu 17%.
No entanto, a Glassnode observou que essa atividade decorreu da transferência de capital existente, e não de novos fluxos de capital. A queda de 57% na capitalização de mercado mensal, reduzindo-a quase a zero, indicou uma desaceleração significativa nos fluxos de novos recursos para o mercado. Também foi notável que o número de endereços ativos permaneceu relativamente estável em torno de 607.000.
Foi afirmado que a pressão de venda também aumentou significativamente nos mercados à vista. O indicador de diferença acumulada de volume (CVD) caiu acentuadamente de um valor positivo de US$ 16 milhões para um valor negativo de US$ 6,9 milhões, uma reversão de 143%. Isso indica que os compradores se retiraram e a descoberta de preço passou para o controle dos vendedores. Embora o volume de negociação tenha aumentado em 8%, foi observado que o aumento do volume foi devido a transações de venda, e não de compra.
Nos mercados de derivados, os investidores parecem estar se tornando mais cautelosos. Embora o tamanho das posições abertas em futuros tenha permanecido estável em US$ 36,7 bilhões, o aumento de 26% no custo de manter posições longas revelou que os touros estão pagando um preço mais alto para manter suas expectativas altistas. O indicador CVD em futuros perpétuos também continuou a aprofundar-se no território negativo.
Enquanto o interesse total aberto no mercado de opções diminuiu em US$ 2,3 bilhões, a queda do indicador de inclinação de 25-delta de aproximadamente 15% para 12% sugere uma leve redução na demanda por proteção contra baixas. Contudo, a alta dispersão de volatilidade de 24% indica que os investidores esperam que as flutuações de preço continuem.
De acordo com a Glassnode, o dado mais marcante da semana foram as saídas dos ETFs de bitcoin spot. As saídas líquidas dos ETFs quase dobraram para US$ 1,3 bilhão, enquanto o volume de negociação aumentou 78% para US$ 10,9 bilhões. A análise observou que os investidores institucionais não apenas reduziram suas posições, mas também o fizeram rapidamente e em grande escala. A razão MVRV, um indicador de rentabilidade para investidores de ETFs, em 1,25, sugere que o investidor médio de ETF tem uma margem de lucro limitada.
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Os indicadores de rentabilidade também confirmam a pressão do mercado. A porcentagem da oferta de bitcoin em lucro caiu de 61,5% para 59,8%, enquanto a razão de lucro/prejuízo realizados caiu para -0,9, indicando que os prejuízos se tornaram mais dominantes do que os lucros nas transações na cadeia. O aumento dos prejuízos não realizados líquidos para 4,1% revela que uma parcela significativa dos investidores que compraram recentemente sofreram prejuízos.
A avaliação da Glassnode afirma que o bitcoin está atualmente em uma fase de distribuição e consolidação, observando que, embora a atividade on-chain pareça estruturalmente saudável, os novos fluxos de capital tenham parado, a pressão de venda nos mercados à vista tenha aumentado e os investidores institucionais continuem a sair do mercado por meio de ETFs. Segundo a empresa, até que o crescimento da capitalização de mercado acelere novamente e o indicador CVD à vista se torne positivo, o cenário mais provável para o bitcoin permanecerá movimentos laterais ou de baixa.
*Isso não é um conselho de investimento.
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