Junho começou com os mercados se movendo mais profundamente em território de避险.
Analisando os dados históricos, o cenário sazonal é praticamente não favorável.
De acordo com a CoinGlass, o bitcoin teve uma média de retorno de -0,8% em junho, tornando-o o segundo mês mais fraco do ano. Maio já interrompeu a sequência de ganhos mensais consecutivos do BTC. Isso sugere que o mercado pode enfrentar mais pressão de baixa.
Os fluxos institucionais também estão reforçando a perspectiva cautelosa.
Como ilustra o gráfico abaixo, os ETFs de bitcoin à vista encerraram maio com mais de US$ 2,43 bilhões em saídas líquidas acumuladas. A pressão de venda acelerou em direção ao final do mês, com investidores retirando aproximadamente US$ 1,42 bilhão dos ETFs de BTC à vista na última semana apenas, o terceiro maior fluxo semanal de saída registrado.
Em conjunto, a enfraquecida seasonalidade e as saídas de ETFs continuam a retratar um cenário desafiador para o bitcoin.
De acordo com a AMBCrypto, a menos que uma nova fonte de liquidez entre no mercado, o clima de risco reduzido que atualmente domina o sentimento dos investidores pode permanecer como um importante obstáculo ao longo de junho. No entanto, com a liquidez continuando a diminuir, as métricas de stablecoin podem agora ser a variável-chave a ser monitorada.
A liquidez de stablecoins surge como sinal chave de demanda para o bitcoin em junho
Historicamente, expansões na oferta de stablecoins antecederam atividades de compra mais fortes nos mercados de criptomoedas.
A lógica é simples: as stablecoins atuam como a principal fonte de capital disponibilizável.
Quando sua oferta se expande, sinaliza nova liquidez entrando no mercado, aumentando o pool de capital disponível para fluir para ativos de risco, como Bitcoin [BTC]. Por outro lado, quando o crescimento das stablecoins estagna ou contrai, a liquidez do mercado tende a se contrair, reduzindo o poder de compra e tornando mais difícil alcançar rallies sustentados.
Até agora, junho parece estar começando com o último.
Como mostra o gráfico abaixo, a capitalização total do mercado de stablecoins terminou maio cerca de US$ 3 bilhões mais baixa, sugerindo que a liquidez está sendo retirada do mercado em vez de adicionada a ele. A tendência também é visível na oferta de USDT da Tether.
Em um período recente de quatro horas, mais de US$ 1 bilhão foi retirado da circulação, destacando a contínua fuga de liquidez.
Com as saídas de ETFs já pesando sobre o sentimento, a contração na oferta de stablecoins adiciona outra pressão para o bitcoin, potencialmente limitando a capacidade do mercado de promover uma forte recuperação no curto prazo.
Isso coloca naturalmente a perspectiva do bitcoin para junho em uma tendência de baixa.
Se a atual drenagem de liquidez persistir, a probabilidade de junho estender as perdas de maio parece cada vez mais provável. Mais importante ainda, destaca por que os ganhos do Bitcoin no Q2 permanecem em risco.
Sem uma reversão nas condições de liquidez, o BTC pode ter dificuldade em encontrar a demanda necessária para defender os ganhos recentes, abrindo espaço para uma retratação mais profunda à medida que junho avança.
Resumo Final
- O bitcoin começa junho sob pressão, pois saídas de ETFs e sazonalidade fraca continuam a pressionar o mercado.
- A queda na liquidez das stablecoins pode limitar a demanda de compra, dificultando a sustentação de uma recuperação do BTC.