Os mercados de criptomoedas estão em queda livre. O bitcoin caiu para um mínimo de quatro meses de US$ 60.951, uma queda de 18% em apenas quatro dias e perda de US$ 13.500 em valor desde que a venda de 32 bitcoins da Strategy desencadeou a primeira onda de vendas em pânico na semana passada. A capitalização total do mercado de criptomoedas caiu para US$ 2,11 trilhões, uma redução de 4,81% no dia, e mais de US$ 1 bilhão em posições longas foram liquidadas nas últimas 24 horas apenas.
Este não é um colapso causado por um único fator. Três forças atingiram o mercado simultaneamente, e cada uma agravou as outras.
O Relatório de Empregos que Mudou Tudo
O gatilho que incendiou a sessão de sexta-feira veio do mercado de trabalho dos EUA. O relatório de empregos de maio mostrou 172.000 novas posições criadas, mais do que o dobro do que os economistas haviam previsto. Em circunstâncias normais, dados fortes de emprego são boas notícias. No ambiente atual, não são.
Emprego forte significa que o Federal Reserve tem menos razão para cortar as taxas de juros e mais razão para mantê-las elevadas ou até aumentá-las ainda mais. Os mercados reajustaram imediatamente esse risco. O cripto, que agora apresenta uma correlação de 80% com o S&P 500, caiu em conjunto com as ações à medida que os investidores se adaptavam à perspectiva de um Fed mais hawkish.
O bitcoin caiu 4,74% no dia, o ethereum recuou 9,18% para $1.609, o XRP perdeu 5,22% para $1,11 e o Solana caiu 6,20%.
A alavancagem fez o resto
O que transformou uma correção impulsionada por fatores macroeconômicos em um colapso foi a quantia de dinheiro emprestado presente no mercado. Mais de US$ 267 milhões em posições de bitcoin foram liquidadas em 24 horas à medida que os preços caíram abaixo dos níveis de suporte-chave, acionando stop-losses automáticos e vendas forçadas que empurraram os preços ainda mais baixos, o que desencadeou mais liquidações, que novamente pressionaram os preços para baixo. Mais de US$ 1 bilhão em posições longas totais de criptomoedas foram eliminadas durante a sessão.
Isso é o que parece um desfazimento de alavancagem. Não é ordenado. Os preços não caem até o valor justo e param. Eles ultrapassam, porque a venda é mecânica e não ponderada, e só para quando as posições emprestadas forem eliminadas.
Uma crise da Zcash espalhou medo por todo o setor
Adicionando uma dimensão específica de criptomoeda a uma sessão já difícil, o Zcash caiu mais de 40% após desenvolvedores revelarem uma vulnerabilidade crítica em seu pool de transações protegidas, o recurso de privacidade que define o caso de uso central do token. Os detalhes técnicos eram alarmantes por si só. Mas o mercado mais amplo interpretou a notícia como um lembrete de que protocolos de privacidade carregam riscos que nem sempre são visíveis até que seja tarde demais, e esse medo se espalhou bem além do próprio ecossistema do Zcash, acelerando a venda de tokens relacionados à privacidade.
Onde o mercado está
O Índice de Medo e Ganância caiu para 16, entrando profundamente no território de medo extremo, o menor valor em meses. O bitcoin está se mantendo ligeiramente acima de US$ 60.000, um nível que analistas técnicos identificaram como uma zona crítica de suporte de longo prazo.
A capitalização de mercado total está testando o nível de US$ 2,1 trilhões. Abaixo disso, o próximo suporte técnico está próximo de US$ 2,0 trilhões. A data mais importante no calendário agora é 16 e 17 de junho, quando o Federal Reserve realizará sua próxima reunião de política.