Os ETFs de bitcoin à vista nos EUA registraram saídas líquidas de US$ 1,42 bilhão na semana passada, tornando-se a terceira maior retirada semanal já registrada por esses fundos. Não foi um evento isolado, tampouco. Foi a terceira semana consecutiva de resgates pesados, elevando o total de três semanas para além de US$ 3,5 bilhões.
Os números por trás da venda em massa
O IBIT da BlackRock, o maior ETF de bitcoin à vista por ativos, foi responsável pela maior parte dos prejuízos. O fundo registrou saídas aproximadas de US$ 966 milhões durante a semana, com resgates individuais chegando a até US$ 448 milhões.
Em todos os ETFs de bitcoin à vista, os fundos venderam coletivamente cerca de 19.021 BTC durante o período. Isso equivale aproximadamente a 42 dias de oferta de bitcoin recém-minado entrando no mercado de uma só vez.
O preço do bitcoin refletiu a pressão, oscilando entre US$ 73.500 e US$ 76.900 ao longo da semana. O Índice de Medo e Ganância Cripto permaneceu firmemente no território de “medo”, o que acompanha o humor geral entre os participantes do mercado.
Por que as instituições estão se retirando
O cenário macroeconômico não está ajudando o bitcoin agora. A alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro tem sido a principal vilã, tornando os títulos governamentais livres de risco mais atraentes em comparação com ativos voláteis como criptomoedas. As tensões geopolíticas adicionaram outra camada de incerteza.
Quando grandes fundos resgatam ações, o emissor do ETF precisa vender o bitcoin subjacente para atender a esses resgates. Essa venda cria pressão de baixa nos preços, o que pode desencadear mais medo, levando a mais resgates. Os 19.021 BTC vendidos pelos ETFs em uma única semana ilustram essa dinâmica. Os participantes do mercado à vista absorveram parte dessa venda, o que evitou uma queda mais acentuada nos preços.
O que isso significa para os investidores
A concentração de saídas no IBIT é particularmente notável. O produto da BlackRock tem sido o indicador-chave da adoção institucional desde o lançamento dos ETFs à vista. Quando o IBIT lidera saídas em vez de entradas, sugere que os alocadores mais sofisticados do mercado estão se reposicionando.
Mais de US$ 3,5 bilhões já saíram em três semanas. Se esse ritmo continuar, pode empurrar o bitcoin abaixo do nível de suporte de US$ 73.000 que foi mantido durante a faixa de negociação recente.
O fato de que 42 dias de oferta minerada foram lançados no mercado sem causar uma queda dramática sugere que ainda existe demanda subjacente. Alguém estava comprando esses 19.021 BTC.