- Ali Martinez destacou 10,46 milhões de bitcoin atualmente mantidos com prejuízo.
- Os fundos históricos de mercados baixistas surgiram quando a oferta em prejuízo aumentou.
- Os dados da Glassnode colocam o bitcoin em uma zona historicamente significativa.
O analista de criptomoedas Ali Martinez apontou para um sinal potencial de fundo do bitcoin, pois o número de moedas mantidas com prejuízo ultrapassou um nível historicamente importante. Segundo Martinez, dados da Glassnode mostram que 10,46 milhões de BTC estão atualmente abaixo do custo, um limiar que frequentemente apareceu próximo a mínimos de mercado importantes em ciclos anteriores.
Martinez compartilhou um gráfico mostrando a métrica de perda de oferta do bitcoin ao lado do desempenho de preço de longo prazo do ativo. Os dados indicam que períodos em que mais de 10 milhões de BTC estavam em perda frequentemente coincidiram com as fases finais de grandes mercados baixistas.
Segundo Martinez, a leitura atual merece atenção, pois o comportamento dos investidores muitas vezes muda quando as perdas se tornam generalizadas no mercado. À medida que mais detentores entram em terreno negativo, muitos tornam-se menos dispostos a vender suas moedas com prejuízo.
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Fundos históricos do bitcoin mostram padrões semelhantes de oferta em perda
A métrica de oferta em prejuízo da Glassnode rastreia o número de bitcoins cujo valor de mercado atual está abaixo do preço no qual eles se moveram pela última vez na cadeia. Quando os preços caem, mais moedas entram no território de prejuízo. Por outro lado, preços em alta retornam esses ativos ao lucro.
Os dados históricos destacados por Martinez mostram um padrão recorrente em vários ciclos de mercado. Picos semelhantes na oferta em perda ocorreram durante a bear market de 2015, a retração de mercado de 2018, o colapso da pandemia de março de 2020 e a queda do mercado de criptomoedas de 2022.
Em cada caso, a métrica subiu em direção a níveis extremos antes que o bitcoin eventualmente estabelecesse um fundo de longo prazo. Embora o momento exato diferisse de ciclo para ciclo, leituras elevadas apareceram consistentemente durante períodos de forte estresse de mercado.
Por que a leitura atual importa
Além disso, o gráfico mostra que leituras anteriores acima de 10 milhões BTC frequentemente surgiram quando o sentimento dos investidores estava no seu ponto mais fraco. Durante esses períodos, muitos participantes do mercado já haviam absorvido perdas substanciais, reduzindo o incentivo para continuar vendendo em preços em queda.
A figura atual de 10,46 milhões de BTC underwater coloca nonetheless o bitcoin em uma zona historicamente significativa. Segundo Martinez, condições semelhantes apareceram anteriormente próximo a mínimos cíclicos importantes, tornando a leitura mais recente um dos sinais on-chain mais acompanhados no mercado hoje.
Embora nenhuma métrica única possa determinar o momento exato de uma reversão de mercado, os últimos dados da Glassnode mostram que o bitcoin entrou em uma zona que anteriormente acompanhou grandes fundos.
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