Bitcoin BTC$73,038.00 e ações de software se moveram quase em uníssono por grande parte dos últimos cinco anos, com BTC tratado como um ativo de tecnologia de alta beta.
O ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) serviu como um dos melhores proxies para o setor de software. No entanto, essa relação parece ter se rompido.
Desde 14 de maio, o bitcoin e o IGV divergiram fortemente. O IGV subiu cerca de 12%, enquanto o bitcoin caiu cerca de 10%, marcando uma das maiores desconexões entre os dois ativos nos últimos anos.
Bitcoin e IGV atingiram máximas históricas em outubro de 2025 antes de entrar em quedas significativas, com o bitcoin caindo aproximadamente 50%, enquanto o IGV cerca de 37%. A fraqueza do setor de software foi amplamente impulsionada por crescentes temores de que a inteligência artificial perturbaria os modelos de negócios tradicionais de software. A narrativa do "SaaS apocalypse" ganhou força nos mercados, desencadeando pressão de venda generalizada em ações de software como Oracle (ORCL), Microsoft (MSFT) e Palantir (PLTR).
IGV registrou uma recuperação impressionante desde o início de abril, subindo 36% e retomando sua média móvel de 200 dias, um indicador técnico que representa o preço de fechamento médio nos últimos 200 dias de negociação e é frequentemente usado para avaliar uma tendência de longo prazo. IGV fechou na sexta-feira próximo a 98 e estava negociando em torno de 104 na pré-market de segunda-feira.
Bitcoin, por outro lado, está sendo negociado próximo a US$ 73.000, cerca de 10% abaixo de sua média móvel de 200 dias de US$ 79.388.
A correlação móvel de 20 dias entre bitcoin e IGV caiu para 0,58. Os últimos períodos notáveis de correlação igualmente baixa ocorreram em outubro de 2023, quando o bitcoin estava negociando próximo a US$ 25.000 antes de subir para US$ 70.000 nos seis meses seguintes, e novamente no verão de 2024, pouco antes do bitcoin disparar em direção a US$ 100.000 após a vitória eleitoral do presidente Trump.
Historicamente, tais períodos de baixa correlação não duraram muito. Ou o bitcoin eventualmente se recupera em relação às ações de software, ou a recuperação do IGV se revela uma falsa sina. Por enquanto, o último cenário parece menos provável, dada a forte momentum do IGV e sua retomada acima da média móvel de 200 dias.