O mercado de criptomoedas sofreu uma venda concentrada rara nos últimos anos. Bitcoin e Ethereum registraram as maiores quedas semanais desde o colapso da FTX em novembro de 2022, arrastando todo o mercado de ativos digitais para uma significativa redução de capitalização de mercado e desencadeando liquidações em larga escala de posições alavancadas.
O valor de mercado desapareceu cerca de US$ 390 bilhões em uma semana
Até o fim de semana, o Bitcoin caiu 17,3% esta semana, ficando acima de US$ 61.000; o Ethereum caiu 22%, ficando em cerca de US$ 1.550. Embora os preços tenham se estabilizado temporariamente no sábado, ambos permanecem próximos aos mínimos da semana.
De acordo com dados do TradingView, o mercado de ativos digitais perdeu aproximadamente US$ 390 bilhões esta semana, com a capitalização de mercado retornando acima de US$ 2 trilhões, uma clara contração em relação ao pico de quase US$ 4,2 trilhões em outubro do ano passado.
As posições de alavancagem longa se tornaram os principais prejudicadas
Além da queda nos preços, o mercado de derivativos também apresentou uma clara desalavancagem. Dados da CoinGlass mostram que cerca de US$ 7 bilhões em posições alavancadas no mercado de ativos digitais foram liquidadas esta semana, dos quais aproximadamente US$ 5,7 bilhões eram posições longas. Segunda-feira e sexta-feira foram os dois dias de negociação com maior concentração de liquidações.
Isso significa que os fundos que apostavam na continuação da alta foram rapidamente expulsos durante a queda, amplificando ainda mais a volatilidade do mercado.
Saídas de ETF e expectativas macroeconômicas pressionam conjuntamente
Esta correção não foi desencadeada por um único evento, mas sim pela sobreposição de múltiplos fatores negativos em um curto período de tempo. No início da semana, a empresa pública Strategy revelou ter vendido bitcoins pela primeira vez em quase quatro anos; embora o volume vendido fosse de apenas 32 bitcoins, cerca de 2,5 milhões de dólares, isso abalou as expectativas de alguns investidores quanto à continuidade das compras.
O mercado passou a se concentrar na possibilidade de a empresa vender mais bitcoins no futuro para cobrir as obrigações relacionadas, à medida que o financiamento preferencial da Strategy aumenta. Essa preocupação agravou o sentimento do mercado.
Ao mesmo tempo, os ETFs de bitcoin à vista continuam a registrar saídas de capital. Vetle Lunde, diretor de pesquisa da K33 Research, afirmou anteriormente que parte dessas saídas pode refletir uma mudança de capital de ativos criptográficos para investimentos relacionados a IA.
Eventos de segurança de IA e alta na rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA acentuam a volatilidade
Outro evento que chamou atenção esta semana veio do Zcash. Após pesquisadores descobrirem uma vulnerabilidade grave no sistema de privacidade da rede usando o mais recente modelo de IA da Anthropic, o ZEC caiu mais de 40%. Esse evento também intensificou as preocupações do mercado sobre a segurança de alguns protocolos criptográficos.
Os dados de emprego dos EUA divulgados na sexta-feira, que foram mais fortes do que o esperado, pressionaram ainda mais os ativos de risco. Após a publicação dos dados, o mercado reavaliou a trajetória da política do Fed, com as expectativas de corte de juros no ano reduzidas e até começando a precificar a possibilidade de um novo aperto monetário caso a inflação se mostre persistente.
Como resultado, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subiram, e o índice Nasdaq 100 também registrou uma queda significativa. Com a redução da aversão ao risco nos mercados tradicionais, os ativos criptografados também enfrentaram pressão.
Até o fim de semana, com o mercado de ações dos EUA fechado, a venda no mercado diminuiu temporariamente, e os preços dos principais ativos criptográficos apresentaram uma estabilização de curto prazo, mas ainda permanecem próximos aos níveis mais baixos da semana.