BIS alerta para riscos de digitalização do dólar provenientes de stablecoins em dólar

O Banco de Compensações Internacionais (BIS) alterou sua posição sobre pagamentos em stablecoins.

Na margem do evento de Jackson Hole, o chefe do BIS, Pablo Hernández de Cos, reiterou que as stablecoins não são uma forma de pagamento crível em escala em comparação com depósitos tokenizados (alternativas varejistas lideradas por bancos).

Em particular, de Cos alertou que stablecoins em dólar dos EUA representam um risco à soberania monetária.

A adoção crescente de stablecoins atreladas ao dólar também levantou preocupações em algumas jurisdições sobre soberania monetária e o potencial para digitalização em dólar.

Segundo ele, a adoção generalizada de stablecoins baseadas em USD fora dos EUA enfraqueceria a política monetária doméstica da maioria dos países.

Atualmente, as stablecoins baseadas em USD dominam mais de 90% da oferta de mercado, lideradas pela Tether e pela Circle.

Mas são emitidos por empresas de tecnologia privadas e principalmente utilizados por varejistas e algumas empresas. Notavelmente, há um grande impulso em alguns mercados emergentes com alta demanda pelo dólar dos EUA ou moedas locais colapsadas.

Já, o USDT da Tether é amplamente utilizado na maioria dos países da América do Sul. Na verdade, Bolívia está considerando torná-lo moeda local.

No entanto, o aviso do BIS parece ser um risco plausível que também foi ecoado por outros analistas. Austin Campbell, professor adjunto da Columbia Business School, compartilhou uma preocupação semelhante e observou,

As stablecoins em USD destruirão mais de 50% das moedas dentro de 30 anos.

Para o BIS, as stablecoins têm uso comercial limitado. Em vez disso, a instituição financeira global, comumente conhecida como o banco central dos bancos centrais, endossou alternativas emitidas por bancos (depósitos tokenizados).

O chefe do BIS, de Cos, acredita que os depósitos tokenizados eliminam o risco inerente ao controle monetário soberano associado às stablecoins.

Os depósitos tokenizados oferecem um caminho mais direto para aproveitar a tokenização, preservando as bases do sistema monetário.

Dito isso, as transações de stablecoins caíram 37% neste verão, diminuindo de US$ 1,8 trilhões no final de junho para US$ 1,13 trilhões em agosto. Em outras palavras, a adoção e a tração mais amplas diminuíram levemente.

Bancos como JPMorgan já estão testando seus depósitos tokenizados. Da mesma forma, o BCE está impulsionando a adoção de dinheiro do banco central na blockchain, segundo relatório da Bloomberg. Em outras palavras, depósitos tokenizados e dinheiro emitido por bancos centrais podem chegar ao mercado em breve.

Mas ainda resta ver se os depósitos tokenizados rivalizarão as stablecoins já consolidadas em USD.

• O chefe do BIS reiterou o risco das stablecoins baseadas em USD e minimizou sua escala global de uso
• O volume de stablecoins caiu 37% neste verão, com agosto registrando seu menor valor em três meses desde junho.