As reservas de caixa da Berkshire saltaram para um recorde de US$ 397 bilhões amid altas valorações de mercado nos EUA

ChainCatcher relata que, no primeiro trimestre sob a liderança de Greg Abel como CEO, os reservas de caixa da Berkshire Hathaway atingiram um recorde histórico de US$ 397 bilhões. No final do ano passado, as reservas de caixa da empresa haviam diminuído levemente, mas aumentaram significativamente no primeiro trimestre, pois vendeu líquidos US$ 8,1 bilhões em ações durante o período. Além disso, a Berkshire Hathaway A (BRK.A.N) divulgou receita de US$ 93,675 bilhões para o Q1 de 2026, frente a US$ 89,725 bilhões no mesmo período do ano anterior, superando a expectativa do mercado de US$ 89,274 bilhões; lucro líquido de US$ 10,106 bilhões, frente a US$ 4,603 bilhões no mesmo período do ano anterior, acima da expectativa do mercado de US$ 11,762 bilhões. O valor justo das investimentos em renda fixa detidos pela Berkshire Hathaway ao final do primeiro trimestre de 2026 atingiu US$ 17,669 bilhões, contra US$ 17,816 bilhões no mesmo período do ano anterior. Warren Buffett sempre considerou o caixa como um "ativo necessário, mas não ideal", frequentemente comparando-o ao oxigênio — essencial para a empresa, mas não um bom investimento em si. Buffett reiterou repetidamente que a Berkshire Nunca preferirá manter equivalentes de caixa em vez de negócios de alta qualidade; o caixa é apenas um "arsenal de guerra" aguardando "oportunidades extraordinárias". Quando os preços dos ativos estão altos e não há investimentos atraentes disponíveis, ele prefere acumular caixa em vez de forçar compras; mas assim que surgir uma grande oportunidade, ele agirá sem hesitação para aplicar esse capital. Para Buffett, o caixa em um ambiente de juros elevados oferece retornos seguros, mas a longo prazo é muito menos valioso do que investir em empresas excelentes. Ao mesmo tempo em que as reservas de caixa da Berkshire Hathaway atingem novo recorde, apesar dos índices S&P 500 e Nasdaq terem recentemente batido novos recordes históricos, o mercado ainda apresenta múltiplos riscos ocultos e valorações em níveis historicamente elevados. Dados mostram que, até abril, o P/L móvel do S&P 500 estava em torno de 24 vezes (média histórica de cerca de 16 vezes), e o P/L de Shiller (ajustado por ciclo) subiu para mais de 37 vezes, atingindo níveis históricos extremos, superados apenas durante a bolha da internet. Essa combinação de "alta valoração + altas expectativas" significa que o mercado tem espaço de erro extremamente limitado. Além disso, a atual alta nos mercados norte-americanos baseia-se em pressupostos otimistas — como lucros impulsionados por IA, inflação em queda, juros em declínio e riscos controláveis — e qualquer desvio em uma dessas variáveis pode desencadear um impacto amplificado no mercado.