Autor original: Advogado Shao Jiadiao
Introdução
Nos últimos anos, na discussão regulatória sobre pagamentos com criptomoedas e projetos de stablecoins, a DCE (Digital Currency Exchange) da Austrália tem sido frequentemente vista como um caminho relativamente "amigável" para começar: não é necessária uma licença financeira, basta registar-se no AUSTRAC, estabelecer um sistema de combate ao branqueamento de capitais e já se pode operar no negócio de troca entre criptomoedas e moedas fiduciárias.
Mas se estiveres de pé2026Neste momento crítico, continuar a utilizar esta compreensão pode levar frequentemente a julgamentos desviados. O que está a acontecer com a regulação australiana não é um ajuste de uma simples "licença", mas sim...Reconstrução da lógica regulatória geral dos serviços de ativos virtuais.
A verdadeira pergunta que necessita de resposta já mudou de "Se é fácil ou não fazer DCE" para:Sob a nova estrutura regulamentar, qual é a posição do DCE? Que problemas ainda pode resolver e quais problemas não consegue resolver de forma clara?
Posição jurídica actual do DCE na Austrália: identidade reguladora contra o branqueamento de capitais, e não licença financeira
No sistema actual, o chamado "DCE australiano", a base jurídica principal provém da "Lei de Combate ao Lavagem de Dinheiro e Financiamento do Terrorismo de 2006" (AML/CTF Act) e das regras complementares. Do ponto de vista estrutural jurídico, o DCE não constitui uma licença de serviços financeiros no sentido da "Lei das Sociedades de 2001", nem implica que a empresa seja reconhecida como uma instituição financeira. A sua essência é:Quando empresas fornecem serviços de conversão entre moedas digitais e moedas fiduciárias, ficam sujeitas ao regime de supervisão contra o branqueamento de capitais da AUSTRAC e tornam-se entidades obrigadas a apresentar relatórios.
O foco deste tipo de regulação é muito claro:
- Se a empresa identifica os clientes (conheça o seu cliente/avaliação de risco do cliente);
- Se é possível monitorizar transações e identificar anomalias;
- Se cumprem obrigações contínuas, como a comunicação de transações suspeitas.
Nesta fase, a AUSTRAC não faz julgamentos de valor sobre o próprio modelo de negócios, nem revisa se a empresa é "adequada" para exercer esse tipo de atividade. A lógica regulamentar é típica.Supervisão ex post (apos factos):Permita primeiro que o mercado opere, e depois corrija os desvios através da aplicação da lei, auditorias e penalizações. É neste contexto institucional que o DCE tem sido há muito tempo utilizado como "porta de entrada" para a conformidade por parte de projetos relacionados com pagamentos encriptados, negociação fora de mercado (OTC) e transações com moedas estáveis.
Principais mudanças em 2026: Atualização do quadro AML/CTF e mecanismo de "confirmação de registo"
O verdadeiro ponto de viragem surgiu com a revisão sistemática da Austrália ao seu regime de LAC/CTF (Luta contra o Lavagem de Dinheiro e Financiamento ao Terrorismo). No final de 2024, a Austrália aprovou o "AML/CTF Amendment Act 2024", e o Ministério do Interior, em conjunto com o AUSTRAC, promoveu a atualização das regras complementares, tornando claro que os serviços designados relacionados com ativos virtuais (virtual asset-related designated services) seriam integrados de forma mais sistemática no quadro regulatório de prevenção de lavagem de dinheiro. De acordo com os planos de implementação já divulgados,O nó-chave das reformas relacionadas com ativos virtuais é 31 de março de 2026.Esta rodada de reformas traz pelo menos três mudanças substanciais:
Em primeiro lugar, o âmbito de supervisão expandiu-se de "ponto único DCE" para um "conjunto de serviços de ativos virtuais".A troca entre moedas fiduciárias e criptomoedas ainda está sujeita a regulação, mas já não é o núcleo principal. AUSTRAC incluiu na sua avaliação de riscos e âmbito regulamentar a troca entre ativos virtuais, transferência de valor, execução de pagamentos, entre outros comportamentos.
Em segundo lugar, o ritmo da regulação muda do pós-evento para o pré-evento.No novo quadro regulamentar, apenas completar o registo (enrolment) já não é suficiente para obter a qualificação necessária para exercer a atividade. Para serviços relacionados com ativos virtuais, as empresas deverão obter autorização da AUSTRAC.Confirmação de registo (registration confirmation), não pode ser prestado o serviço sem confirmação prévia.
Terceiro, o foco da conformidade passa de "se está ou não registado" para "se possui ou não a capacidade de conformidade sustentável".A AUSTRAC não se preocupa apenas com documentos de conformidade formais, mas sim com a compreensão real das empresas sobre os seus próprios tipos de serviços, percursos de fundos e exposição a riscos, bem como com a sua capacidade de cumprir continuamente as obrigações de luta contra o branqueamento de capitais e o financiamento do terrorismo (AML/CTF).
Isto significa que, a nível institucional, foi claramente reduzido o espaço para práticas passadas de "colocar em funcionamento primeiro e depois complementar a conformidade regulamentar".
Mudança no papel do DCE: de "permissão" para "etiqueta de tipo de serviço"
No novo regime de ML/CTF, a DCE (Registration de Exchange de Criptomoedas) não será eliminada, mas o seu significado jurídico já sofreu alterações. Antes de 2026, "ter uma registo DCE" era quase sinónimo de "poder operar legalmente um negócio de troca de criptomoedas na Austrália"; depois de 2026, a DCE terá uma definição mais precisa, sendoUm tipo específico de serviço dentro do sistema de regulação de serviços de ativos virtuais da AUSTRAC.Se uma empresa pode operar legalmente depende de três questões mais substanciais:
- Quais serviços relacionados com ativos virtuais foram de facto fornecidos;
- Se estes serviços já obtiveram confirmação de registo;
- Se o sistema correspondente de BL/CTA está alinhado com os riscos associados ao serviço.
Neste contexto, destacar apenas a "existência ou não de DCE" já não é suficiente para descrever de forma completa o estado de conformidade da empresa.
Segunda linha de supervisão: por que a ASIC introduziu o "quadro de plataformas e custódia de activos digitais"
Se as reformas do AUSTRAC visam resolver a questão de "se os fundos estão a fluir de forma regulamentar", o problema central ao qual a ASIC se dedica é:Quem está a conservar e a controlar os ativos em nome do cliente e quem assume a responsabilidade legal em caso de risco.Esta lógica está particularmente refletida no documento intitulado "Regulating Digital Asset Platforms – Exposure Draft Legislation" (Regulamentação de Plataformas de Ativos Digitais – Projeto de Lei em Consulta Pública), publicado pelo Departamento do Tesouro da Austrália em 2025. O projeto propõe-se a incluir, de forma explícita, certos tipos de plataformas de ativos digitais e arranjos de custódia no quadro regulamentar de produtos e serviços financeiros, através da revisão da "Corporations Act 2001" (Lei das Corporações de 2001). A abordagem regulamentar adotada pelo projeto não se centra na questão de "se os ativos virtuais são ou não valores mobiliários", mas sim em...Funções e ControloDesenvolva. A sua decisão-chave está em:
- Se a chave privada é mantida em nome do cliente;
- Se gerencia o saldo da conta ou o livro登记 interno;
- Se possui capacidade substancial de controlo sobre a transferência de ativos.
Assim que os negócios envolverem os elementos mencionados acima, o papel jurídico da plataforma deixa de ser apenas o de intermediário técnico ou entidade sujeita a obrigações de combate ao branqueamento de capitais, passando a integrar o âmbito dos serviços financeiros de "gestão de ativos em nome dos clientes", para os quais, normalmente, é necessário obter uma licença financeira (AFSL) e sujeitar-se a requisitos mais rigorosos em termos de conduta, governação e proteção de ativos dos clientes.
Na realidade, a regulação de ativos virtuais na Austrália depende apenas deste critério divisor de águas.
A Austrália adota uma supervisão estratificada altamente orientada por funções em relação aos serviços de ativos virtuais, cujo julgamento central não se baseia em envolver ou não ativos criptográficos, mas sim em...Se a plataforma começou a gerir e controlar ativos em nome de outrem.Quando o negócio envolve apenas ativos virtuais,Troca, transferência ou pagamento de execuçãoNeste caso, o principal risco reside na conformidade do fluxo de fundos, sendo o foco regulador naturalmente colocado na prevenção de lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo. Este tipo de negócio pode ser desenvolvido mediante registo prévio na AUSTRAC, obtenção da confirmação de registo e cumprimento contínuo das obrigações de prevenção de lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo (AML/CTF).
Contudo, assim que o modelo de negócios evoluir para a gestão de chaves privadas em nome dos clientes, administração centralizada de ativos, ou mediante arranjos de contas que criem direitos sobre saldos dos clientes em relação à plataforma, a natureza dos riscos sofrerá uma mudança. Nesse momento, a dependência da credibilidade da plataforma por parte dos clientes torna-se um problema central. As atividades comerciais pertinentes deixarão de se limitar a obrigações de prevenção de lavagem de dinheiro e deverão ser incluídas no quadro regulatório de serviços financeiros sob a supervisão da ASIC, exigindo a obtenção da licença australiana de serviços financeiros (AFSL).
Em outras palavras,Transferências de valor simples são reguladas pela AUSTRAC; assim que se gerir ativos em nome de outrem, torna-se necessário entrar no sistema de supervisão financeira da ASIC.Esta linha divisória constitui a lógica básica do sistema de regulação de ativos virtuais na Austrália.
Em janeiro de 2026, será ainda necessário completar o registo DCE agora?
Neste contexto, se "fazer DCE já" não é mais uma questão de sim ou não, mas sim umaEscolha de estratégias em fases.Para empresas que tenham planos claros de desenvolver, na Austrália, negócios reais de troca ou pagamento com criptomoedas a longo prazo e cujos modelos de negócios já estejam relativamente definidos, completar com antecedência o registo atual sob o regime DCE ainda é significativo na prática: ajuda a estabelecer um histórico de conformidade, a implementar com antecedência os sistemas AML/CTF e a criar uma base para a futura confirmação do registo.
Mas deve-se claramente reconhecer que:O DCE actual só pode ser considerado como uma base transitória, e não como conformidade final após 2026.Independentemente de se registar agora ou não, no futuro terá inevitavelmente de completar a verificação de registo no novo quadro e submeter-se a uma revisão regulamentar mais antecipada.
O cerne do caminho da Austrália não é o DCE, mas sim a lógica regulatória em si.
Se formos a uma avaliação mais abrangente sobre a regulação de ativos virtuais na Austrália, a conclusão poderia ser talvez:Em vez de tentar resolver todos os problemas com uma nova licença, a Austrália está a integrar gradualmente os serviços de ativos virtuais no sistema legal existente através de uma abordagem de camadas de funcionalidades.O DCE ainda existe, mas é apenas uma etiqueta de entrada dentro deste sistema. O que realmente determina o caminho de conformidade é como as empresas lidam, no desenho dos seus negócios, com questões-chave como "troca, transferência, custódia e controlo". Após 2026, compreender a lógica regulamentar em si será muito mais importante do que se preocupar com uma determinada inscrição ou licença.