Um ETF alavancado que a maioria dos consultores financeiros diria para evitar acabou de superar as duas empresas mais reconhecidas do planeta juntas.
Em 5 de junho, o ETF Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares, mais conhecido pelo seu ticker SOXL, registrou volume de negociação que superou o de Apple e Amazon juntos. O analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, destacou essa marca, chamando-a de primeira para ETFs ativamente negociados.
O que aconteceu e por que importa
O volume diário do SOXL atingiu aproximadamente 104 a 108 milhões de ações, um aumento acentuado em relação à sua faixa típica de cerca de 55 a 77 milhões de ações. Metade dos ETFs mais negociados naquele dia estavam relacionados a semicondutores.
A questão com o SOXL é que ele busca fornecer 300% do retorno diário do Índice de Semicondutores ICE. Em termos simples, se as ações de chips subirem 1% em um dia, o SOXL visa subir 3%. Se caírem 1%, o SOXL cai 3%. Ele nunca foi projetado para ser mantido por mais de uma única sessão de negociação.
Febre especulativa, não uma mudança fundamental
O volume excessivo do SOXL reflete posicionamento especulativo, não uma reavaliação fundamental das empresas de chips. ETFs alavancados atraem seguidores de momentum, táticos de curto prazo e investidores varejistas que buscam amplificar retornos em apostas de curta duração.
Há também um risco acumulativo que muitos participantes varejistas podem não compreender plenamente. Os ETFs alavancados são reiniciados diariamente, o que significa que seus retornos em períodos superiores a um dia podem divergir significativamente do múltiplo esperado. Uma ação que sobe 10% e depois cai 10% não termina plana, mas ligeiramente negativa.
O que isso significa para os investidores
Para investidores em criptoativos especificamente, isso é importante porque semicondutores e ativos digitais tornaram-se cada vez mais correlacionados por meio da narrativa da IA. Os mineiros de bitcoin dependem da disponibilidade de chips, e os mesmos traders varejistas que estão comprando SOXL são frequentemente os mesmos que alternam entre ETFs alavancados e criptoativos, dependendo de onde a momentum é mais forte.
O veículo pelo qual o entusiasmo pelos semicondutores está sendo expresso, um ETF diário com alavancagem tripla e reinicialização diária lançado em março de 2010, está tão longe de um investimento conservador quanto se pode chegar sem entrar nos mercados de derivados.