ChainCatcher relata que a 10x Research publicou uma análise na plataforma X, apontando que, com a volatilidade do bitcoin continuando a cair, o prêmio NAV de muitas empresas de tesouraria de bitcoin foi claramente comprimido, e algumas até passaram a apresentar desconto significativo, com perdas dos investidores já começando a se manifestar. Historicamente, o GBTC da Grayscale chegou a apresentar um desconto de 47% em dezembro de 2022, momento em que os investidores quase podiam comprar bitcoin por um preço implícito inferior a US$ 10.000 por meio desse produto. O mercado erroneamente considerou produtos tradicionais de ativos criptografados como “ferramentas de alavancagem de bitcoin”, mas essas estruturas são na verdade mais semelhantes a produtos de opções: quando a volatilidade aumenta, o valor implícito se expande, e quando a volatilidade diminui, a avaliação é comprimida.
Pesquisa 10x: Prêmios do Bitcoin Vault estão significativamente comprimidos, prêmios negativos possíveis
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Resumo
A análise do bitcoin mostra que os prêmios dos vaults caíram acentuadamente, pois as notícias sobre o bitcoin destacam redução na volatilidade. A maioria dos vaults de bitcoin agora negocia com prêmios comprimidos sobre o NAV, alguns com descontos significativos. Perdas dos investidores estão surgindo. O GBTC da Grayscale atingiu um desconto de 47% em dezembro de 2022, permitindo que compradores acessem bitcoin abaixo de US$ 10.000. Classificações anteriores desses produtos como ferramentas de alavancagem ignoraram sua natureza semelhante a opções — valorizando-se com a volatilidade e desvalorizando-se quando ela diminui.
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