Principais conclusões:
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Mudança estratégica, não uma saída: Harvard não está saindo do cripto; está reequilibrando. Ao reduzir seu stake em bitcoin em 21%, o fundo liberou capital para diversificar em outros ativos digitais.
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Primeiro staking importante em Ethereum: A movimentação marca a primeira entrada divulgada da Harvard no Ethereum, com um investimento de US$ 86,8 milhões no ETHA da BlackRock, sinalizando uma mudança em direção a uma estratégia de cripto de múltiplos ativos.
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O bitcoin ainda domina: apesar da redução, o bitcoin permanece como a maior participação em equity divulgada publicamente da Harvard, com aproximadamente US$ 265,8 milhões — superando seus fazimentos de staking em gigantes de tecnologia como a Alphabet.
A Harvard Management Company (HMC), administradora do fundo da universidade de US$ 56,9 bilhões, sinalizou uma mudança sofisticada em sua estratégia de ativos digitais. De acordo com arquivos recentes da SEC, a universidade reduziu sua posição em Bitcoin e iniciou um novo staking significativo em Ethereum, sugerindo uma transição para um portfólio mais diversificado, "equilibrado em cripto".
De ativo único para carteira diversificada
Por grande parte de 2025, Harvard chamou a atenção ao aumentar agressivamente sua exposição ao bitcoin. No entanto, o último arquivo 13F revela uma mudança tática. No último trimestre de 2025, a HMC reduziu suas participações no iShares Bitcoin Trust (IBIT) em aproximadamente 21%, vendendo 1,48 milhão de ações.
Ao mesmo tempo, a fundação estabeleceu uma nova posição no iShares Ethereum Trust (ETHA), comprando 3,87 milhões de ações avaliadas em aproximadamente US$ 87 milhões. Este é o primeiro momento em que a instituição acadêmica mais rica do mundo busca exposição direta ao ecossistema Ethereum por meio de ETFs regulamentados.
Os Números em Um Olhar
Apesar da venda, o bitcoin permanece como um pilar do portfólio de ações publicamente divulgado da Harvard.
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| Holdings | Valor Atual (Aprox.) | Status do Portfólio |
| iShares Bitcoin Trust (IBIT) | US$ 265,8 milhões | Maior Posição (Reduzida em 21%) |
| iShares Ethereum Trust (ETHA) | US$ 86,8 milhões | Nova Posição |
| Exposição Total a ETFs de Criptomoedas | US$ 352,6 milhões | ~0,62% do patrimônio total |
Por que o Pivot?
Analistas de mercado sugerem que a decisão da Harvard reflete uma "maturação" do sentimento institucional em criptoativos. Enquanto o bitcoin é frequentemente visto como "ouro digital" ou um simples ativo de reserva, o ethereum oferece exposição à infraestrutura mais ampla de contratos inteligentes e finanças descentralizadas (DeFi).
“Isso não é uma recuo do cripto; é um reequilíbrio,” diz um analista institucional. “Harvard está tratando ativos digitais como qualquer outro setor—realizando lucros com uma forte valorização do Bitcoin e realocando esse capital para o Ethereum, que muitas instituições consideram atualmente subavaliado.”
Contexto de Mercado Mais Amplo
O momento da mudança coincidiu com um período de alta volatilidade. O bitcoin registrou uma correção de seu pico de outubro de 2025 de US$ 125.000 para abaixo de US$ 90.000 até o final do ano. Ao se diversificar para o ethereum, a Harvard parece estar se protegendo contra a volatilidade de ativo único, mantendo ao mesmo tempo uma postura otimista de longo prazo em relação à tecnologia subjacente.
A presença contínua da Harvard no espaço—mesmo após uma redução de 21% no bitcoin—continua a fornecer um "selo de aprovação" para outros fundos universitários e fundos de pensão que historicamente hesitaram em entrar no mercado de ativos digitais.
Perguntas frequentes
Por que Harvard vendeu parte de sua participação em bitcoin?
A maioria dos analistas acredita que isso foi um movimento padrão de reposicionamento de carteira. Após o preço do bitcoin subir significativamente no início de 2025, o ativo provavelmente se tornou uma porcentagem maior da carteira do que o permitido pelas diretrizes de risco de Harvard. Reduzir a posição permite que o fundo solidifique os lucros e reinvesta esse capital em outros ativos—neste caso, ethereum.
Isso significa que Harvard está "baixista" em relação ao bitcoin?
Não. Como o bitcoin permanece sua maior única posição pública, isso sugere uma perspectiva de alta a longo prazo. Gestores profissionais de fundos geralmente compram e mantêm por décadas; eles utilizam a volatilidade de preço para "ajustar o tamanho" de suas posições, em vez de sair totalmente da tese.
Por que Harvard escolheu comprar ethereum agora?
A Harvard comprou sua posição em ethereum durante uma significativa queda de preço de 28%. O "smart money" institucional geralmente prefere entrar em posições durante uma baixa. Estrategicamente, o ethereum oferece utilidade diferente da do bitcoin: enquanto o bitcoin é visto como "ouro digital", o ethereum é considerado a infraestrutura fundamental para a finança descentralizada (DeFi) e contratos inteligentes.