Foco da Semana:O mercado de criptomoedas manteve negociações dentro de um intervalo limitado sob a influência combinada do cenário macroeconômico da decisão do FOMC e dos fluxos de capital institucionais. O volume sustentado de entradas de ETF permaneceu baixo, e, juntamente com a orientação de políticas macroeconômicas, contribuiu para os desafios contínuos de liquidez no mercado. Embora o sentimento de negociação em mercados fora dos EUAtenhase estabilizado, a recuperação do Bitcoin continua limitada pela pressão de venda de posições de alto custo e pela realização de lucros por parte de detentores de longo prazo.
I. Avaliação do Fluxode Capital Institucional: Lentidão na Demanda por ETFs e Perspectiva Básica de Confiança no Mercado
Fluxos de ETFs como Indicador de Participação Institucional
OETFSpot de Bitcoin é amplamente visto como um indicador crucial para medir a entrada de capital institucional e a atividade de mercado. No entanto, na semana passada, os ETFs registraram apenasUS$ 280 milhõesem entradas líquidas, refletindo uma tendência denove semanas consecutivasde insuficiência de liquidez institucional.
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Avaliação da Confiança Institucional:Os dados persistentemente baixos de ETFs sugerem queos investidores institucionais dos EUAtêmum nível relativamente baixo de confiança em relação aos movimentos de preços no curto prazo na faixa de preço atual. Impacto na Estrutura de Liquidez:
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A falta de suporte de compras institucionais torna o mercado mais suscetível à pressão de venda existente, eum déficit de capital incrementalapresenta o principal desafio para a liquidez do mercado atual.A lentidão nos fluxos de financiamento por ETFs constitui uma resistência estrutural ao avanço de preço do Bitcoin.
II. Divergência Macro e Micro: Sinais do FOMC e Análise do Sentimento de Negociação Global
Discrepâncias entre Política Macro e Sentimento de Negociação
Os sinais emitidos pela reunião do FOMC tiveram um efeito complexo em ativos de risco:
Contexto de Política Macro:
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Embora o programa de compra de títulos RMF vise aliviar a tensão de liquidez no sistema bancário, aredução na projeção de corte de taxa de juros para 2026 nográfico de pontos(dotplot)é interpretada em nível macro como uma orientação de política monetária relativamente conservadora.
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Interação de Mercado:Preocupações com os lucros da Oracle e a avaliação da IA levaram a uma correção nas ações de tecnologia dos EUA, afetando indiretamente ativos de alto risco como criptomoedas.
No nível de micro-negociação, o sentimento do mercado exibiu diferenciação:
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Estabilidade do Sentimento de Mercado Fora dos EUA:Nos mercados fora dos EUA, representados pela Binance, a pressão de venda dos Takers diminuiu significativamente, com o CVD tornando-se positivo novamente, indicando queo sentimento de pânico extremo neste segmento de mercado foi aliviado.
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Prudência Institucional nos EUA:O CVD da Coinbase caiu gradualmente e tornou-se negativo, corroborando os dados do ETF, sugerindo quegrandes capitais domésticos dos EUA continuam adotando uma abordagem cautelosa e de espera.
III. Análise de Chips On-Chain: Suporte de Preço e Fontes de Pressão de Venda
Análise de Giro de Chips e Ação de Preços
Dados on-chain indicam uma alta taxa de giro de chips no mercado, refletindo a contínua disputa entre posições longas e curtas dentroda faixa de preço:
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Fontes de Pressão de Venda:A pressão de venda acima do preço atual origina-se principalmente de duas fontes: Primeiro,capital presoque entrou em níveis mais altos (por exemplo,$102k, $109k, $117k) está engajado em stop-loss ou corte de perdas durante a volatilidade; segundo,Detentores de Longo Prazo (LTHs)estão continuamenterealizando lucrosnos níveis de preço atuais. Esses dois comportamentos de venda constituem conjuntamente uma resistência estrutural ao aumento do Bitcoin.
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Zona de Suporte Defensivo Mais Forte:A faixa$83,500 - $84,000acumulou aproximadamente1,08 milhãoBTC, com custos de manutenção relativamente estáveis. Esta área serve como uma zona defensiva crítica no mercado atual.
IV. Análise Estrutural: Concentração de Liquidez em BTC ePressão em Altcoins
Mudança Estrutural: Status Central do Bitcoin em Meio às Restrições de Liquidez
Apesar do sentimento geral de negociação fraco, uma mudança estrutural no fluxo de capital surgiu:
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Concentração de Liquidez:A proporção devolume de negociaçãodo Bitcoin subiu para50,58%, alcançando um máximo de dois anos. Durante períodos de maior incerteza de mercado e aperto de liquidez, o capital tende a se concentrar no BTC, o ativo com maior capitalização de mercado e liquidez.
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Desempenho do Mercado de Altcoins:O volume de negociação de altcoins continuou a diminuir em 5,64%, refletindo suapressão de liquidez aumentada.
Essa tendência sugere que a dominância do Bitcoin é ainda mais acentuada durante fases de incerteza no mercado.
Conclusões e Perspectivas Principais: Oscilação em Faixa de Mercado e Pontos de Observação
Na ausência de novos impulsos macroeconômicos e uma reversão nos fluxos de capital de ETFs, opreço do Bitcoiné esperado que continue oscilando dentro dafaixa de $84.000 a $94.500.O
tendência do mercado continua dependente da trajetória subsequente dos fluxos de financiamento de ETFs e orientações de política macroeconômica.