Siga o dinheiro inteligente: Quais altcoins são as 4 principais escolhidas pelos criadores do mercado?
2026/04/29 08:30:03
Aqui está o sinal mais útil em cripto que a maioria dos traders varejistas ignora completamente: empresas como a Wintermute executam cerca de US$ 15 bilhões em volume de negociação diário, cobrindo mais de 65 plataformas de negociação e apoiando mais de 150 parcerias de liquidez de tokens. Nessa escala, essas empresas não estão simplesmente fornecendo profundidade no livro de ordens — estão co-investindo, incubando e acumulando os tokens que acreditam que dominarão o próximo ciclo.
Os market makers veem os livros de ordens, as operações institucionais OTC, os fluxos de tokens pré-listagem e os movimentos de carteiras on-chain antes de quase ninguém mais. Quando a Wintermute inicia um novo protocolo DeFi, quando a DWF Labs apoia um token com um fundo de US$ 75 milhões, quando a GSR lança um ETF do Solana e quando a Jump Crypto compromete engenheiros para reconstruir o cliente validador do Solana — esses não são jogos passivos de liquidez. São apostas de alta convicção nas altcoins que eles esperam liderar o mercado.
Aqui está o que os quatro principais criadores estão apostando agora.
Principais conclusões
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Os quatro principais criadores de mercado de criptomoedas em 2026 são Wintermute, DWF Labs, GSR Markets e Jump Crypto/Cumberland — cada um com filosofias de investimento distintas e posicionamento em altcoins.
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O portfólio de mais de 110 investimentos da Wintermute inclui Solana, Ondo Finance, Aave, Starknet e Euler — uma forte preferência por infraestrutura e narrativas de restaking líquido.
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A DWF Labs lançou um fundo DeFi de US$ 75 milhões voltado para ethereum, Solana, BNB Chain e Base — apostando em DEXs de dark pool, protocolos de rendimento e empréstimos on-chain.
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A GSR lançou o ETF BESO na Nasdaq, oferecendo exposição regulamentada direta ao BTC, ETH e SOL com rendimento de staking — sinalizando o SOL como um ativo de nível institucional.
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A Jump Crypto está apoiando a Hyperliquid, Pyth Network, Solana e Aptos — com engenheiros ativamente reconstruindo o cliente validador da Solana (Firedancer) para mantê-la competitiva.
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Hyperliquid (HYPE), Solana (SOL), Bittensor (TAO) e Ondo Finance (ONDO) são os tokens com a maior sobreposição de criadores de mercado em 2026.
Por que seguir criadores de mercado funciona como uma estratégia
Os Criadores de Mercado São o Primeiro Dinheiro Entrando — e os Mais Bem Informados
Os criadores de mercado estão unicamente posicionados na interseção de todos os fluxos de capital no cripto: ordens de mesas OTC institucionais, alocações de tokens pré-listagem, semente de liquidez em DEX e participação na governança. Suas decisões de investimento são informadas por dados aos quais nenhum trader varejista tem acesso.
Até 2026, os criadores de mercado de criptomoedas estarão em todos os lugares e desempenharão um papel fundamental para manter os mercados funcionando em exchanges centralizadas, plataformas DeFi e ativos tokenizados. A criação de mercado se tornará mais regulamentada, operará em mais plataformas, utilizará mais IA e estará intimamente ligada a ativos do mundo real.
Quando um criador de primeiro nível entra em uma parceria de liquidez e, simultaneamente, faz um investimento de risco no mesmo token, cria-se um alinhamento estrutural de incentivos. A empresa deseja que esse token tenha sucesso — e possui as ferramentas, relações e capital para ajudar a tornar isso realidade. Essa combinação torna seus investimentos públicos dignos de acompanhamento atento.
O Contexto de 2026: Concentração de Liquidez e Altcoins Seletivas
O relatório de mercados OTC da Wintermute de janeiro de 2026 revelou uma mudança fundamental: a atividade de negociação se concentrou em BTC, ETH e um pequeno grupo de tokens de grande capitalização. O capital tornou-se cada vez mais "preso" em canais institucionais, reforçando a profundidade no topo enquanto limitava o efeito colateral nas altcoins. A média da alta das altcoins durou aproximadamente 19 dias em 2025, contra 61 dias em 2024, refletindo menor continuidade.
Este é o contexto crítico para rastrear as apostas dos criadores de mercado. Em um mercado onde as estações amplas de altcoins estão comprimidas e o capital está concentrado seletivamente, as altcoins que os criadores de mercado estão apoiando ativamente têm uma vantagem estrutural de liquidez em relação ao resto do campo.
Criador de Mercado #1: Wintermute — A aposta na infraestrutura DeFi
Quem a Wintermute está apoiando
Wintermute é o maior criador algorítmico nativo de criptomoedas do mundo, e seu portfólio de investimentos de mais de 110 participações é o sinal público mais claro de onde reside sua convicção.
Os principais clientes e parceiros da Wintermute incluem Solana, Binance, 1inch, Zerion, Optimism, Ondo Finance, Flare, Euler, Aave e Starknet. O padrão entre esses nomes é inconfundível: a Wintermute está apostando em restaking líquido, infraestrutura de empréstimos DeFi, escalonamento do Ethereum e tokenização de RWA — todas as narrativas estruturais nas quais o capital institucional está fluindo.
Ondo Finance é particularmente significativo. No início de 2026, o valor total bloqueado da Ondo cresceu significativamente, com suas ofertas combinadas de OUSG e USDY ultrapassando US$ 2,5 bilhões e continuando a atrair fluxos constantes. Grande parte dessa atividade flui por meio ou ao lado do BUIDL da BlackRock como ativo subjacente. A Wintermute fornecendo liquidez para a Ondo enquanto participa simultaneamente como parceira de risco cria o tipo de relação simbiótica que tende a produzir suporte de preço sustentado.
Perspectiva de Mercado da Wintermute para altcoins de 2026
Wintermute identifica três condições que poderiam impulsionar um boom de altcoins em 2026: expansão dos mandatos de ETF e DAT além dos principais, desempenho forte do bitcoin e ETH criando efeitos de riqueza e retorno da atenção do varejista para cripto.
Em 2026, os resultados dependerão de se um desses catalisadores ampliar significativamente a liquidez além de um punhado de ativos de grande capitalização, ou se a concentração persistir. A Wintermute está efetivamente informando o mercado que apenas um punhado de altcoins — especificamente aquelas com liquidez de nível institucional, receita real ou elegibilidade para ETF — estão posicionadas para se beneficiar mesmo no cenário mais otimista.
Criador de Mercado #2: DWF Labs — A aposta no problema estrutural do DeFi
O fundo de convicção DeFi de US$ 75 milhões
A DWF Labs é uma das market makers mais ativas em termos de investimento direto em tokens, e sua posição para 2026 é a mais explicitamente temática de qualquer empresa nesta lista.
A DWF Labs lançou um fundo de investimento de US$ 75 milhões focado em DeFi, direcionado a projetos que desenvolvem sobre Ethereum, BNB Chain, Solana e Base. O fundo foi estruturado para investir em empreendedores que estão "resolvendo problemas estruturais reais em liquidez, liquidação, crédito e gestão de risco on-chain", incluindo DEXs de dark pool e produtos de rendimento.
O co-fundador da DWF, Andrei Grachev, foi específico sobre seu framework de investimento. Ao avaliar um projeto de criptomoeda, a DWF Labs analisa se ele pode competir em negociação, empréstimos e mercados monetários, pagamentos, investimentos, infraestrutura e rendimento — “narrativas duradouras” que serão relevantes em ciclos. “O token deve aprimorar o produto, não ser o produto em si”, enfatizou Grachev, citando o Hyperliquid como exemplo, onde as pessoas já negociavam ativamente na plataforma antes do token existir.
Escolhas de tokens estruturais da DWF Labs
A DWF Labs está mais focada em investir em projetos em desenvolvimento da Web3, incubá-los e ajudá-los a crescer, em vez de comprar tokens simplesmente porque os preços caíram. Instituições, produtos estruturados, melhor UX e um mercado mais limpo após a correção da alavancagem — juntos, esses são os verdadeiros catalisadores nos quais eles estão apostando.
O apoio explícito ao modelo da Hyperliquid — uso real antes do token, não token antes do uso — alinha a convicção da DWF com o HYPE como uma escolha estrutural. Juntamente com o foco do fundo na infraestrutura DeFi nativa do Solana, a tese de investimento pública da DWF aponta diretamente para HYPE, SOL e tokens de protocolos de dark pool/yield emergentes na Base e na BNB Chain.
Criador de Mercado #3: GSR Markets — A aposta institucional regulamentada
A movimentação da GSR com ETF: O sinal mais forte do ano
A GSR fez o sinal público mais explícito de qualquer criador de mercado em 2026 ao lançar um produto de ETF regulamentado diretamente ligado à sua convicção institucional.
A GSR lançou seu primeiro fundo negociado em bolsa na Nasdaq — o GSR Crypto Core3 ETF, negociado sob o ticker BESO — oferecendo aos investidores exposição gerenciada ativamente ao bitcoin, ethereum e Solana, juntamente com recompensas de staking de suas posições em ETH e SOL. A taxa de gestão é definida em 1,00% com reposicionamento semanal usando sinais baseados em pesquisa. O CEO da GSR, Xin Song, disse que a empresa passou mais de uma década construindo mercados de criptomoedas eficientes, e o Core3 amplia essa expertise para um público mais amplo de investidores.
A decisão de incluir o SOL ao lado de BTC e ETH — e de incorporar o rendimento de staking como recurso estrutural — é a validação institucional mais clara de que o Solana alcançou status de blue-chip aos olhos de um dos criadores de mercado mais experientes do setor de criptomoedas.
Solana não é mais tratada puramente como uma altcoin especulativa. Ela agora está incluída em produtos de ETF regulamentados e estratégias de tesouraria publicamente negociadas, com holdings combinados de SOL próximos a um bilhão de dólares. À medida que a concorrência nos ETFs de cripto aumenta e o rendimento de staking se torna um diferencial, o papel do SOL como ativo institucional gerador de rendimento parece cada vez mais estabelecido.
Portfólio mais amplo da GSR: EtherFi, Ethena e Ripple
A GSR apoiou e investiu em mais de 300 empresas de criptomoedas, incluindo Coinlist, Hashwave, Arkham, EtherFi e Maple Finance, sustentando diversos protocolos DeFi de nível institucional. A lista de clientes da GSR também inclui Ripple, Ethena Labs, Sei, Kiln e EtherFi — indicando uma posição significativa em restaking líquido (EtherFi), stablecoins institucionais (Ethena) e liquidação transfronteiriça (Ripple/XRP).
Criador de Mercado #4: Jump Crypto/Cumberland — A aposta na arquitetura de infraestrutura
A posição única da Jump: Eles estão reconstruindo a Solana
A Jump Crypto se destaca de todos os outros market makers porque não é apenas trading e investimento em altcoins — ela está ativamente desenvolvendo a infraestrutura de blockchain sobre a qual essas altcoins operam.
A equipe de engenheiros da Jump desenvolve ativamente software de blockchain. Os principais projetos incluem o Firedancer — reescrevendo o cliente validador da Solana para ganhos de desempenho — realizado em parceria com a Solana Foundation. A Jump fornece liquidez contínua nas principais exchanges e historicamente forneceu liquidez substancial no Serum DEX da Solana, no Uniswap v3 da ethereum e no OpenBook e Phoenix da Solana pós-FTX.
Este é um compromisso extraordinário. Um criador que investe recursos de engenharia para reconstruir o software de validação principal de uma blockchain não está fazendo uma aposta de negociação — está fazendo uma aposta de infraestrutura de vários anos no sucesso dessa blockchain. Solana é a aposta mais explícita da Jump em altcoin neste ciclo.
A Jump Crypto fornece liquidez para projetos como Solana, Aptos e Pyth Network. Seu foco de investimento abrange blockchains Layer 1, DeFi, NFTs e infraestrutura, com investimentos notáveis em projetos do ecossistema Solana, incluindo Wormhole, Pyth e Sei.
A estratégia de ETH e DeFi institucional da Cumberland
Cumberland, empresa irmã da Jump sob a DRW, concentra-se em OTC institucional em vez de investimentos de risco — mas sua cobertura de ativos sinaliza onde a demanda institucional está concentrada.
Perspectiva da Grayscale para Ativos Digitais em 2026 — amplamente lida por market makers institucionais — espera que os protocolos principais de DeFi se beneficiem, incluindo plataformas de empréstimo como AAVE, exchanges descentralizadas como UNI e HYPE, e infraestrutura relacionada como LINK, bem como as blockchains que processam o maior volume de transações de ativos tokenizados.
O balcão institucional OTC da Cumberland, atendendo aos maiores compradores de ETH, SOL e principais tokens de governança DeFi, está alinhado direcionalmente com este mapa de convicção institucional.
A Tabela de Consenso de Altcoins para Criadores de Mercado
| altcoin | Apoio do Criador de Mercado | Tese Central |
| SOL | GSR (BESO ETF), Jump (Firedancer), Wintermute | L1 de grau institucional, rendimento de staking, âncora de produto de ETF |
| HYPE | DWF Labs (endosso de modelo), sobreposição institucional | #1 DEX Perp, 97% de recompras de taxas, perpétuos de óleo/commodities |
| ONDO | Wintermute (LP + venture), GSR (rendimento institucional) | Líder em tokenização de RWA, integração com a BlackRock |
| AAVE | Wintermute (venture), Cumberland (profundidade OTC), GSR | Empréstimo DeFi de primeira linha, mais de $20 bilhões em TVL, DeFi institucional |
| TAO (Bittensor) | Jump (tese de infraestrutura de IA), DWF (apostas estruturais) | Camada descentralizada de IA, ciclos com a narrativa de IA |
Negocie altcoins de Smart Money na KuCoin
Seguir as apostas das market makers em altcoins só é útil se você tiver a infraestrutura para agir com precisão sobre esses sinais. KuCoin oferece mercados spot e futuros profundos para cada token no mapa de convicção das market makers acima — SOL, HYPE, ONDO, AAVE e TAO — com ferramentas de execução profissionais que colocam traders varejistas em pé de igualdade com o fluxo de ordens institucionais.
Os bots de negociação em grade da KuCoin, planos de média de custo em dólares e análises de profundidade de mercado em tempo real permitem construir posições em altcoins respaldadas por criadores de mercado de forma sistemática, sem depender de timing perfeito. A média de rally das altcoins durou aproximadamente 19 dias em 2025 — em um mercado que se move tão rápido, ter as ferramentas certas para executar e sair de forma eficiente não é opcional. Seja você acumulando SOL como um jogo de rendimento de staking ou posicionando-se em HYPE antes de uma possível aprovação de ETF spot, a profundidade de liquidez das altcoins e as ferramentas de negociação automatizada da KuCoin lhe dão uma vantagem estruturada.
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Conclusão
Seguir o dinheiro inteligente em 2026 significa rastrear os sinais públicos das quatro empresas de liquidez mais poderosas do cripto: Wintermute, DWF Labs, GSR Markets e Jump Crypto/Cumberland. Suas apostas em altcoins não são especulação — são jogos informados, bem financiados e baseados em convicção, respaldados por dados do livro de ordens, compromissos de capital de risco e, no caso da Jump, trabalho de engenharia real.
O mercado de altcoins mudou fundamentalmente. A liquidez está se tornando cada vez mais seletiva, com execução mais estruturada e risco concentrado. O ciclo de quatro anos foi substituído por um regime no qual apenas tokens com liquidez de qualidade institucional, receita real do protocolo ou elegibilidade para ETF atraem suporte sustentado de market makers.
O consenso sobreposto entre as quatro empresas aponta para cinco nomes: SOL (a L1 de grau institucional com rendimento de staking e cobertura de ETF), HYPE (o protocolo DeFi com maior receita e recompras agressivas de tokens), ONDO (o líder em tokenização de RWA com apoio da BlackRock), AAVE (o blue chip de empréstimos DeFi) e TAO (a aposta em infraestrutura de IA para a próxima narrativa de ciclo). Nenhum desses é uma aposta segura — toda altcoin carrega risco significativo. Mas em um mercado onde o capital é concentrado seletivamente, posicionar-se junto às empresas que movem mais dinheiro é a coisa mais próxima de uma vantagem informada que traders varejistas podem obter.
Perguntas frequentes
Como os traders varejistas podem rastrear os movimentos dos criadores na cadeia em tempo real?
A maneira prática de rastrear criadores de mercado de criptomoedas é combinar o rastreamento de carteiras na cadeia com dados ao vivo do livro de ordens e de negociações das exchanges. Ferramentas como Arkham e Nansen ajudam a identificar carteiras rotuladas. A Arkham Intelligence rotula especificamente carteiras de criadores de mercado conhecidas no Ethereum, Solana e outras cadeias, permitindo que você monitore entradas, saídas e acumulação de novos tokens em tempo quase real.
Qual é a diferença entre a provisão de liquidez de um criador e seu investimento em empreendimentos?
A provisão de liquidez significa que um criador coloca ordens contínuas de compra e venda em um exchange para um token — ganhando o spread ask-bid. Um investimento de risco significa que o criador compra um token a preços de estágio inicial com a intenção de mantê-lo para apreciação de capital. A Wintermute oferece uma pilha diversificada que inclui market making em DeFi, negociação OTC, negociação algorítmica e uma divisão de venture com mais de 110 investimentos em portfólio. Quando ambos estão presentes simultaneamente, o criador tem incentivos financeiros para apoiar o preço e o ecossistema do token.
A DWF Labs é considerada tão respeitável quanto a Wintermute ou a GSR?
A DWF Labs é uma das market makers mais ativas e investidoras de risco no setor de cripto, mas enfrentou mais escrutínio do que seus pares. O Wall Street Journal relatou que a equipe interna de vigilância de mercado da Binance investigou a DWF Labs após reclamações de outras empresas market makers e concluiu que a empresa praticou wash trading. Market makers rivais, incluindo GSR e Wintermute, questionaram publicamente as práticas da DWF. Os traders devem considerar esse contexto ao avaliar tokens apoiados pela DWF: a empresa possui fluxo de negócios e capital, mas suas estruturas de investimento e práticas de negociação geram mais controvérsias do que as da Wintermute ou da GSR.
Por que o Hyperliquid é considerado uma aposta forte em criador de mercado, apesar de não ter financiamento de VC?
Hyperliquid possui US$ 6,2 bilhões em TVL sem financiamento de VC — totalmente impulsionado pela comunidade. Em abril de 2026, a Hyperliquid sozinha apresenta volume de negociação de 24 horas de aproximadamente US$ 21,8 bilhões e interesse aberto de quase US$ 7,3 bilhões. Os market makers que apoiam HYPE estão apostando em seu modelo de receita — onde 97% das taxas financiam recompras de tokens — e não em retornos de venture. Isso torna o HYPE incomum: ele conquista o apoio dos market makers por meio da utilidade pura da plataforma, e não por acordos estruturados.
Como a atualização Firedancer afeta a aposta da Jump Crypto no Solana?
A Jump Crypto está reescrevendo o cliente de validador da Solana (Firedancer) em parceria com a Solana Foundation, contribuindo com o código como open-source. O Firedancer aumenta drasticamente o throughput e a confiabilidade da Solana — o que beneficia diretamente a infraestrutura de negociação da Jump, reduz a congestão da rede durante os picos das temporadas de memes/DeFi e torna o SOL mais atrativo como ativo institucional. A Jump não está apenas apostando no preço do SOL; ela está construindo a infraestrutura que torna a Solana competitiva contra a ethereum por anos à frente.
Disclaimer: Este artigo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. Investimentos em criptomoedas apresentam risco significativo. Sempre realize sua própria pesquisa antes de negociar.
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