BOJ Jepun menaikkan kadar dasar sebanyak 25 bps kepada 1.25%, tertinggi sejak 1995. Undian adalah 7-2, dengan sikap lebih ketat berterusan di tengah inflasi.
Pejabat Fed Jeffrey Schmid mengatakan bahawa masalah inflasi semasa bukan semata-mata disebabkan oleh harga tenaga. Schmid menekankan bahawa peningkatan harga yang tinggi berlaku dalam banyak barangan dan perkhidmatan. 📌 Ringkasan: Beliau menarik perhatian kepada luasnya jangkauan inflasi.
🚨 BREAKING 🇯🇵 Jepang menaikkan suku bunga sebesar 25 bps — tingkat suku bunga mencapai level tertinggi sejak 1995! Apakah siklus kenaikan suku bunga global kembali berlanjut di tengah tekanan inflasi? 👀 #BOJ #Japan #Inflation #InterestRates #Markets
🚨🇯🇵 JEPANG BARU SAHAJA KEHILANGAN KAWALAN ATAS YEN BOJ MENINGKATKAN KADAR KE TINGKAT TERTINGGI DALAM 31 TAHUN YEN TURUN 1,3% WALAU BAGAIMANA PUN BANK PUSAT MENGGUNAKAN SENJATA KADAR TERBESARNYA SEJAK 1995 MATA UANG BERGERAK KE ARAH YANG SALAH SEKARANG JEPANG MEMPUNYAI DUA PILIHAN YANG TIDAK MENYENANGKAN BERHENTI MENINGKATKAN KADAR → YEN TERUS MATI TERUS MENINGKATKAN KADAR → PASAR IKATAN JEPANG MENGALAMI KERUGIAN INI BUKAN KAWALAN IANYA ADALAH JEBKAN POLISI
Kadar faedah bon AS 2 tahun naik kepada 4,74%. Ini adalah paras tertinggi sejak Julai 2024, selepas Fed memberi isyarat bahawa masih ada kemungkinan kenaikan kadar faedah tambahan. Harga minyak masih di atas $100, jadi tekanan inflasi belum mudah mereda, manakala kadar faedah jangka pendek terus ditarik naik. Jika harapan bahawa Fed akan menaikkan lagi berterusan, paras 5% untuk kadar faedah 2 tahun kini tidak lagi jauh, dan itulah yang lebih mudah memberi tekanan kepada aset berisiko.
Selama 150 tahun pertama, AS tidak memiliki peraturan persekutuan, cukai pendapatan, atau piawaian wang keras. Itulah yang menjadikan Amerika hebat, bukan fiat, program sosialisme, atau perbelanjaan kerajaan berlebihan sebanyak $34T.
🔴 Inflasi makanan adalah ancaman besar seterusnya kepada bon global: Sebuah indeks PBB bagi komoditi makanan global telah meningkat ke paras tertinggi sejak akhir 2022. Menghadap ke depan, JPMorgan mengjangka inflasi makanan global akan meningkat kepada 5% pada H1 2027, naik daripada 2.8% pada tempoh yang sama tahun ini. Risiko ini didorong oleh beberapa faktor serentak, termasuk gangguan kepada pengeluaran tanaman global, bekalan baja yang ketat, dan gangguan penghantaran. Risiko ini didorong oleh beberapa faktor serentak, termasuk gangguan kepada pengeluaran tanaman global, bekalan baja yang ketat, dan serangan terhadap rute penghantaran utama yang membuatkan makanan dan input pertanian lebih mahal untuk dihantar. Akibatnya, beberapa pelabur sedang membeli bon yang berkaitan inflasi dan mengurangkan eksposur terhadap negara-negara yang paling rentan terhadap kejutan harga makanan. Sementara itu, hasil global sudah melonjak ke paras tertinggi sejak Krisis Kewangan Besar. Selepas tenaga menggemparkan pasaran bon tahun ini, inflasi makanan boleh menjadi kejutan seterusnya yang perlu diwaspadai oleh pelabur.
⚠️ Ekuiti swasta sedang menghadapi gelombang tekanan baru: Kenaikan kadar oleh Fed pada hari Rabu dijangka memperdalam masalah yang sudah membebani ekuiti swasta, di mana $349 bilion rekod terikat dalam apa yang dikenali sebagai "dana zombie". Ini adalah dana ekuiti swasta yang telah memegang syarikat-syarikat selama lebih daripada tempoh biasa 10 tahun tetapi masih berjuang untuk menjualnya dan mengembalikan dana kepada pelabur. Kadar yang lebih tinggi memperburuk isu ini dengan meningkatkan kos pinjaman bagi syarikat-syarikat yang dimiliki oleh dana-dana ini, sambil juga membuat pembeli berpotensi kurang bersedia membayar harga tinggi. Jumlah modal yang terperangkap dalam dana-dana ini meningkat ~65% dari akhir 2021 hingga akhir 2025, selepas jualan ekuiti swasta melambat setelah kenaikan kadar oleh Fed pada 2022. Sementara itu, firma-firma ekuiti swasta kini mengawal lebih daripada $2 trilion aset di AS, sementara kredit swasta mungkin menghadapi tekanan yang semakin meningkat kerana kadar yang lebih tinggi meningkatkan kos pinjaman bagi syarikat-syarikat dan membuat peminjam sukar untuk membayar hutang mereka. Semakin besar timbunan yang terkumpul, semakin sukar bagi firma-firma ekuiti swasta untuk mengumpul dana baru dan menghasilkan yuran yang menjadi sumber pendapatan utama mereka. Semakin lama kadar tetap pada tahap tinggi, semakin besar risiko bahawa ekuiti swasta menghadapi tekanan yang lebih luas terhadap pengumpulan dana, penilaian, dan pulangan.
Tidak. Kadar jangka panjang = Inflasi + Kadar pertumbuhan Dalam resesi, angka ini hampir sifar.
Bessent & Co. Yield AS 10 tahun yang berada sekitar 5% pada peringkat ini kurang menarik daripada yang kelihatan. Ia mungkin meningkat sedikit dari sini—atau tidak—nombor itu sendiri bukan ceritanya. Ceritanya ialah kemeruapan bon, yang tetap menjadi pemboleh ubah yang benar-benar penting dan terus diabaikan secara kriminal demi komentar tahap yield yang jauh lebih mudah dijadikan headline. Sekali lagi: Inilah sebab mengapa kemeruapan lebih penting: apabila ia meningkat, broker utama, CCP, dan seluruh ekosistem perantara kewangan merespons dengan meningkatkan potongan terhadap jaminan. Untuk meminjam 100, anda perlu menyerahkan 102, dan tiba-tiba anda perlu menyerahkan 104. Gandakan ini keseluruhan sistem dan anda mempunyai pengurangan likuiditi yang bermakna yang tidak ada kaitan dengan tahap kadar, tetapi sepenuhnya berkaitan dengan jabatan pengurusan risiko yang secara senyap menyesuaikan lembaran kerja mereka. Bessent bukan bertarung melawan penjaga bon mengenai tahap yield. Beliau bertarung melawan mereka mengenai kemeruapan, yang merupakan pertarungan yang betul untuk diambil. Dan sejauh ini, beliau kelihatan sedang menang. Headline yang kurang menarik. Pemerhatian yang jauh lebih penting.
