📌 Web3Caff Research《Laporan Penyelidikan Perubahan Baru dalam Blockchain Umum》: Apakah perubahan yang berlaku pada blockchain apabila protokol mula menanggung aktiviti ekonomi sebenar? 🧩 Seiring dengan perkembangan berterusan dalam skenario seperti pembayaran, AI Agent, RWA, dan kewangan institusi, blockchain umum sedang berubah dari menyediakan ruang blok generik kepada menanggung lebih banyak aktiviti ekonomi sebenar. Dari perluasan skenario Ethereum, Solana, dan Sui hingga eksplorasi infrastruktur khusus, logik persaingan, mekanisme ekonomi, dan kedudukan pembangunan blockchain sedang berubah—bagaimana menyeimbangkan kecekapan rangkaian, keterbukaan ekosistem, dan pembangunan jangka panjang menjadi topik baru yang perlu dipertimbangkan oleh industri. Laporan penyelidikan Web3Caff Research ini akan dikeluarkan pada Rabu minggu ini, dengan menganalisis secara menyeluruh latar belakang pembangunan, pola perubahan, pendekatan penyesuaian, risiko berpotensi, dan pandangan masa depan.

Dua tahun lalu, “AI Agent” berubah dari pembantu yang menjawab soalan dalam kotak sembang menjadi entiti perisian yang mampu merancang tugas, memanggil alat, dan melaksanakan langkah berterusan. Perubahan paradigma sebenar bukanlah “bot sembang menjadi lebih pintar”, tetapi perisian pertama kali memperoleh kemampuan untuk memasuki sistem ekonomi dan bertindak secara langsung. Pendorong langkah ini adalah tiga lengkung yang sebelumnya berasingan, tetapi matang serentak dalam jendela masa yang sama: Lengkung Autonomi AI: Kemampuan model berpindah dari “perbualan” kepada “perancangan + pemanggilan alat + pelaksanaan berbilang langkah”, membolehkan perisian menggantikan manusia dalam menyelesaikan tugas end-to-end. Lengkung Penyelesaian On-Chain: Stabilcoin, akun abstrak (membuat dompet boleh diprogram seperti perisian), dan arsitektur niat menyediakan lapisan penyelesaian 24 jam, boleh diprogram, dan boleh disahkan. Lengkung Kepatuhan Pembayaran: Organisasi kad, protokol platform, dan undang-undang stabilcoin secara beransur-ansur “mengautomatiskan” antaramuka perniagaan sebenar, memberikan salur kepatuhan kepada tindakan pembayaran Agent. Apabila “pengambilan keputusan autonomi, penyelesaian terbuka, dan antaramuka perniagaan sebenar” semuanya tersedia, ekonomi agent bermula. Perlu ditekankan bahawa argumen utama artikel ini bukanlah “adakah mesin mampu bertindak secara autonomi”, tetapi “adakah mesin mampu bertindak secara autonomi di bawah sekatan”. Yang terakhir inilah yang menjadi ambang sebenar yang menjadi perhatian utama dalam kejuruteraan, kewangan, dan pengawasan. Perlu ditanya: Mengapa tepat sekarang, bukan lebih awal atau lebih lewat? Selama sepuluh tahun terakhir, perdagangan automatik sebenarnya sudah meluas: strategi kuantitatif membuat pesanan secara automatik mengikut model yang ditetapkan, API terbuka membolehkan program berbeza memanggil dan berdagang secara langsung, serta RPA mensimulasikan tindakan manusia untuk memproses borang dan proses secara berjumlah. Namun, semuanya pada dasarnya adalah “pelaksana peraturan yang dikodkan keras”, di mana setiap tindakan dan cabang telah ditulis terlebih dahulu oleh manusia, dan tidak mampu menangani situasi yang tidak ditetapkan. Perbezaan sebenar dalam gelombang ini ialah Agent pertama kali mampu merancang laluan secara bebas dalam persekitaran terbuka dan memanggil alat serta dana yang tidak pernah dirancang sebelumnya. Ini adalah perubahan kualitatif sekaligus sumber risiko: kesilapan pelaksana peraturan adalah pasti dan boleh diulang, manakala kesilapan perancang autonomi mungkin merupakan yang baru dan sukar diramalkan. Dengan kata lain, had ekonomi agent seharusnya ditentukan oleh “percaya delegasi”, bukan oleh “kecerdasan model”; kelajuan perkembangannya bergantung pada kelajuan kematangan infrastruktur sekatan, bukan pada peningkatan kemampuan model. Kandungan di atas diambil daripada laporan penyelidikan Web3Caff Research, “Laporan Penyelidikan Ekonomi Agent: Apabila Perisian Mulai ‘Membeli’, Infrastruktur Web3 Untuk Ekonomi Mesin Sudah Terbentuk? Analisis Komprehensif Latar Belakang Perkembangan, Peta Aplikasi, Kesenjangan Kemampuan, Status Pelaksanaan, dan Cabaran Sebenar”. Klik untuk melihat versi penuh👇 https://t.co/ID4U0krXzb

📌 Penyelidikan Web3Caff (Web3Caff Research) – Pengumuman Laporan Penyelidikan “Ekonomi Agen”: Apakah landasan ekonomi mesin untuk Web3 telah terbentuk apabila perisian mula “menghabiskan wang”? 🧩 Seiring dengan perkembangan AI Agent dari alat perbualan kepada pelaksanaan tugas dan kerjasama autonomi, perisian kini mula memiliki kemampuan untuk memasuki sistem ekonomi, memanggil alat, serta menyertai pembayaran dan penyelesaian. Dari stablecoin, dompet pintar, dan protokol pembayaran, hingga pengesahan identiti, PayFi, RWA, dan infrastruktur kewangan atas rantai, elemen-elemen utama yang diperlukan untuk mesin menyertai aktiviti ekonomi sedang secara beransur-ansur terbentuk. Laporan penyelidikan ini oleh Web3Caff Research akan dikeluarkan minggu ini, dengan menganalisis secara menyeluruh latar belakang perkembangan, peta aplikasi, kesenjangan kemampuan, status pelaksanaan, serta cabaran sebenar.

Sekarang, sistem bank kepercayaan nasional masih berpotensi menghadapi cabaran di peringkat undang-undang. Majlis Pengawas Bank Negeri Amerika (Conference of State Bank Supervisors, CSBS) sebelum ini secara terbuka menyatakan bahawa OCC telah membina model lesen bank persekutuan yang sebelum ini tidak wujud dengan menggabungkan kuasa undang-undang yang berbeza bagi perusahaan aset digital, suatu reka bentuk sistem yang berpotensi memicu tuntutan mahkamah. Sementara itu, beberapa akademik undang-undang juga mengemukakan keraguan yang lebih langsung terhadap kuasa persetujuan OCC. Sebagai contoh, kajian dasar Universiti George Washington berpendapat bahawa persetujuan OCC kepada bank kepercayaan nasional untuk mengeluarkan stablecoin dan aktiviti kepercayaan bukan tradisional lain mungkin telah melampaui kuasa undang-undang yang diberikan oleh Undang-Undang Bank Nasional dan peraturan persekutuan berkaitan, serta mencadangkan semakan semula keputusan persetujuan tersebut. Sekarang, pelbagai organisasi industri termasuk Institute of Banking Policy (BPI) telah menyatakan secara terbuka bahawa mereka sedang menilai kemungkinan menantang keputusan persetujuan OCC melalui prosedur mahkamah. Jika mahkamah persekutuan di masa depan menentukan bahawa OCC telah melampaui kuasa undang-undangnya semasa proses persetujuan, lesen bank kepercayaan nasional yang berkaitan secara teori boleh dibatalkan, dihentikan sementara, atau diminta untuk ditinjau semula. Walaupun kesudahan ini masih mempunyai ketidakpastian yang besar, perselisihan undang-undang mengenai sahnya sistem bank kepercayaan nasional tetap akan menjadi pemboleh ubah penting yang perlu diperhatikan secara berterusan dalam perkembangan sistem di masa depan. Selain perselisihan undang-undang, sistem bank kepercayaan nasional juga menghadapi isu kestabilan kewangan. Industri perbankan tradisional secara umum percaya bahawa seiring dengan pertumbuhan skala pengeluaran stablecoin, hubungan antara pasaran aset digital dan sistem perbankan tradisional akan semakin rapat, sehingga berpotensi membentuk sumber risiko sistemik baru. Khususnya dalam bidang stablecoin, beberapa kajian berpendapat bahawa fungsi ekonominya semakin hampir dengan deposit semasa tradisional. Institusi pengeluar stablecoin terus mengeluarkan liabiliti digital yang boleh ditukar pada nilai muka, dengan cadangan aset seperti tunai dan surat utang jangka pendek AS. Apabila keyakinan pasaran tinggi, model ini mampu beroperasi secara stabil; tetapi sekiranya terdapat jangkaan negatif mengenai kualiti aset cadangan atau kemampuan bayaran, penarikan besar-besaran secara berpusat masih boleh menyebabkan tekanan likuiditi yang cepat. Dalam kes ekstrem, institusi pengeluar stablecoin mungkin perlu menjual dengan cepat sejumlah besar surat utang jangka pendek, atau menarik tunai cadangan yang disimpan di bank komersial rakan kongsi untuk memenuhi permintaan penarikan berpusat. Ini bermakna, apabila pasaran stablecoin mengalami kejutan likuiditi, kesannya tidak hanya terhad kepada pasaran aset digital itu sendiri, tetapi juga boleh merambat ke pasaran surat utang dan sistem perbankan tradisional, mencipta tekanan likuiditi lintas pasaran. Kandungan ini diambil daripada laporan kajian Web3Caff Research: “Laporan Kajian Khusus Sistem Crypto Banking Amerika (Bahagian Bawah): Circle Mendapat Lesen Bank, Mengapa Syarikat Web3 Secara Beramai-ramai Berpindah ke ‘Perbankan’? Analisis Komprehensif Terhadap Sifat Lesen, Latar Belakang Persetujuan, Faktor Pendorong, Kesannya kepada Industri, dan Tren Masa Depan.” Klik untuk melihat versi penuh👇 https://t.co/AYq5DPWwDq

Pada 10 Julai 2026, Circle secara rasmi diluluskan dengan lesen bank kepercayaan nasional Amerika Syarikat (National Trust Bank), menjadikannya salah satu daripada penerbit koin stabil pertama di dunia yang secara rasmi memasuki sistem pengawasan perbankan persekutuan Amerika. Ini bukan sahaja bermakna Circle telah menyelesaikan peningkatan pematuhan daripada pengawasan peringkat negeri kepada pengawasan persekutuan, tetapi juga menandakan titik belok penting dalam logik pengawasan aset digital Amerika: beralih daripada pengawasan bersifat pembatasan kepada pendekatan yang secara beransur-ansur mengintegrasikan infrastruktur Web3 ke dalam sistem kewangan persekutuan yang seragam. Selepas Undang-Undang GENIUS secara rasmi membina kerangka pengawasan persekutuan bagi koin stabil pembayaran, semakin ramai syarikat Web3 yang secara aktif mengemukakan permohonan lesen bank kepercayaan nasional. Bagi penerbit koin stabil, lesen persekutuan tidak hanya memenuhi keperluan pematuhan bagi penerbit koin stabil pembayaran dan mendapatkan hak keutamaan persekutuan (Federal Preemption) untuk mengurangkan kos operasi lintas negeri, tetapi juga memberikan asas institusi potensial untuk masa depan memohon akses kepada sistem pembayaran Federal Reserve dan membina kemampuan penyelesaian sendiri. Insentif institusi ini bersama-sama mendorong transformasi industri Web3 Amerika daripada syarikat Web3 tradisional kepada infrastruktur kewangan berlesen. Sambil itu, dasar pengawasan aset digital Amerika juga sedang mengalami penyesuaian mendalam. Selepas melalui peringkat sebelumnya yang dicirikan oleh pembatasan perkhidmatan perbankan terhadap syarikat Web3—dikenali sebagai “Crypto Debanking”—Amerika secara beransur-ansur meninggalkan lintasan dasar untuk mengembangkan mata wang digital bank pusat (CBDC) rasmi, dan sebaliknya memilih untuk menyokong koin stabil dolar swasta yang diawasi persekutuan, dengan tujuan mengintegrasikan sistem dolar digital ke dalam kerangka pengawasan kewangan tradisional, serta memperkuat keunggulan kompetitif dolar dalam sistem kewangan digital dan pembayaran lintas sempadan global. Namun, rekonstruksi institusi ini bukan tanpa kontroversi. Perbankan tradisional secara umum berpendapat bahawa apabila syarikat Web3 menjadi bank kepercayaan nasional, sambil menikmati status perbankan persekutuan dan kelebihan institusi berkaitan, mereka tidak memikul kewajiban yang sepadan dengan bank komersial seperti pengawasan modal, insurans deposit, dan komitmen semula investasi komuniti, yang mungkin mencipta peluang arbitrase pengawasan dan meningkatkan risiko sistem kewangan. Selain itu, sama ada institusi Web3 akan mendapat akses kepada sistem pembayaran Federal Reserve di masa depan, bagaimana mereka menghadapi cabaran undang-undang yang berpotensi timbul, serta bagaimana peraturan penyertaan Undang-Undang GENIUS akhirnya dilaksanakan, masih akan terus mempengaruhi arah perkembangan sistem Crypto Banking (Web3 Bank) Amerika. Oleh itu, kelulusan lesen bank kepercayaan nasional kepada Circle bukan sahaja peristiwa pematuhan penting bagi satu syarikat semata-mata, tetapi juga jendela penting untuk memantau rekonstruksi sistem pengawasan kewangan digital Amerika dan permulaan era Web3 Bank. Kandungan di atas diambil daripada laporan penyelidikan “Web3Caff Research” berjudul “Laporan Kajian Mendalam Sistem Crypto Banking Amerika (Bahagian 1): Circle Berjaya Dapatkan Lesen Bank, Mengapa Syarikat Web3 Secara Bersama-sama Berpindah ke Arah ‘Bankisasi’? Analisis Komprehensif Terhadap Sifat Lesen, Latar Belakang Kelulusan, Faktor Pendorong, Kesannya Kepada Industri, dan Tren Masa Depan.” Klik untuk melihat versi penuh👇 https://t.co/uxGKNPN9nB

📌 Penyelidikan LuBao (Web3Caff Research) – Pengumuman Laporan Penyelidikan: “Laporan Khusus Sistem Perbankan Crypto Amerika (Bahagian 1)” – Circle Memperoleh Lesen Perbankan, Mengapa Syarikat Web3 Secara Bersama-sama Bergerak Menuju “Perbankan”? 🧩 Seiring kerangka pengawasan koin stabil Amerika semakin sempurna, sempadan antara institusi Web3 dan infrastruktur kewangan tradisional sedang berubah. Dari lesen bank kepercayaan nasional, hak keutamaan persekutuan, hingga pengurusan aset digital, pengurusan simpanan koin stabil, dan infrastruktur pembayaran, semakin banyak institusi Web3 sedang meneroka penggunaan lesen persekutuan untuk mengurangkan kos operasi lintas negeri serta mencari peluang untuk terlibat lebih mendalam dalam sistem kewangan Amerika. Laporan penyelidikan ini oleh Web3Caff Research akan dikeluarkan pada Rabu minggu ini, dengan menganalisis secara menyeluruh sifat lesen, latar belakang persetujuan, faktor pendorong, kesan industri, dan trend masa depan.

Bayangkan adegan ini: suatu pagi di tahun 2026, sebuah AI Agent beroperasi diam-diam dengan kuasa anda—ia membandingkan harga di pasaran data global, memanggil tiga API untuk mengumpulkan maklumat, membayar 0.07 dolar AS untuk menyelesaikan transaksi, memanfaatkan kuasa komputasi awan dan secara automatik menyediakan 0.02 dolar AS untuk penyelesaian, kemudian membayar 0.01 dolar AS kepada AI Agent seterusnya yang menghasilkan laporan. Keseluruhan proses ini berlaku tanpa akaun bank, tanpa kad kredit, tanpa kod SWIFT, tetapi selesai dalam masa 4 saat. Ini bukan khayalan sains fiksyen, tetapi jutaan transaksi sebenar yang sedang diproses oleh x402 dan protokol MPP pada masa ini. Kehadiran pembayaran AI Agent bermakna “subjek pengambilan keputusan” dalam proses perniagaan telah berkembang dari manusia kepada mesin. Sistem pembayaran tradisional mengandaikan bahawa manusia mengklik beli melalui antaramuka yang boleh dipercayai, dengan kuasa diberikan semasa proses pembayaran atau pengesahan bank. Agentic Commerce (aktiviti perniagaan yang digerakkan secara autonomi oleh agen) mengubah logik ini: AI Agent boleh mewakili pengguna mencari barangan, membandingkan harga, bernegosiasi syarat, mengakses API, membeli data, memanggil agen lain, menyelesaikan pembayaran, dan memicu pemenuhan. Namun, sistem pembayaran mesti menjawab tiga soalan: Adakah pengguna memberi kuasa? Bagaimana pedagang mengesahkan bahawa permintaan tersebut benar-benar mencerminkan niat pengguna? Dan siapa yang bertanggungjawab apabila berlaku kesalahan atau penipuan? Untuk menyelesaikan masalah ini, industri sedang membina tumpukan teknologi pembayaran AI Agent yang baharu. Di peringkat kuasa, Google bekerjasama dengan lebih daripada 60 institusi melancarkan Agent Payments Protocol (AP2). AP2 boleh difahami secara ringkas sebagai satu set “peraturan” yang dipimpin oleh Google, memastikan setiap langkah AI Agent yang berbelanja atas nama pengguna dilengkapi dengan kuasa pengguna dan boleh disahkan—dari “ingin beli” hingga “tempah” hingga “bayar”, keseluruhan proses dicatatkan dan tidak boleh ditolak. Butiran terperinci akan dibincangkan dalam Bahagian 3.3. Di peringkat pelaksanaan, AP2 mengintegrasikan protokol x402 yang diperkenalkan oleh Coinbase sebagai landasan pembayaran stablecoin-nya. Protokol x402 memanfaatkan kod status HTTP 402 (Payment Required), membolehkan Agent menyelesaikan micropayment secara real-time tanpa perlu akaun atau kunci API. Reka bentuk bertingkat ini menunjukkan bahawa pembayaran AI Agent bukan sekadar “memberi robot sebuah dompet”, tetapi menyusun semula kuasa, identiti, bukti pembayaran, pengurusan risiko, dan penyelesaian sengketa menjadi protokol asli mesin yang boleh diaudit. Kandungan di atas diambil daripada laporan penyelidikan Web3Caff Research: “Laporan Penyelidikan Pasar Pembayaran Web3 (2025-2026) (Bahagian Tengah): Dari Naratif ke Pelaksanaan Infrastruktur—Bagaimana Stablecoin, Pembayaran AI Agent, dan Stable Chain Membentuk Semula Sistem Pembayaran Generasi Seterusnya? Analisis Komprehensif Latar Belakang Industri, Piawaian Protokol, Kedudukan Raksasa, dan Perjuangan Peraturan Global.” Klik untuk melihat versi penuh👇 https://t.co/liRULsdkG8