⚡ Yi Lihua: Pasar pada posisi semasa mengalami perbezaan besar, gelembung AI tidak sebesar yang disangka Pada 2 November, pendiri Liquid Capital, Yi Lihua, menulis bahawa pasaran jangka pendek telah bertahan terhadap peristiwa black swan ini. Kini, jangkaan pilihan raya pertengahan penggal menganggap parti Republikan akan kalah di kedua-dua dewan; jika mereka menang sekurang-kurangnya satu, ia dianggap sebagai perkembangan positif. Selain itu, suku bunga utang Amerika Syarikat telah mencapai puncaknya, maka terdapat perbezaan besar pada posisi semasa. Banyak orang membincangkan gelembung AI, tetapi permintaan AI adalah nyata dan sama sekali tidak serupa dengan gelembung internet pada masa lalu. Penyesuaian jangka pendek selepas pemanasan berlebihan adalah sangat normal dan jauh daripada mencapai tahap gelembung besar.

⚡Analis Citrini: Pengurusan Lumentum mungkin percaya pasaran akan runtuh dalam tempoh dua hingga tiga tahun Pada 2 November, analis Citrini Jukan mengulas peristiwa "pengambilalihan Lumentum oleh Marvell" di media sosial, menyatakan bahawa satu-satunya penjelasan bagi pengurusan Lumentum menerima transaksi ini ialah mereka tidak percaya kepada kitaran perkembangan AI semasa ini. Mereka percaya pasaran akan runtuh dalam tempoh dua hingga tiga tahun. Menurut data platform saham BIT, saham Marvell (MRVL) turun sehingga 6.52% pada pembukaan, manakala saham Lumentum (LITE) turun sehingga 11.38%.

⚡ Goldman Sachs mengalami perbezaan pendapat mengenai pasaran AI: Satu pihak memperingatkan bahawa pertumbuhan keuntungan telah mencapai puncak, sementara pihak lain menyatakan pesanan sebanyak US$1.1 bilion telah membuktikan pulangan pelaburan. Pada 1 November, dua pakar strategi utama Goldman Sachs memberikan penilaian yang bertentangan mengenai prospek pasaran AI. Tony Pasquariello berpendapat bahawa laporan keuntungan kuartalan ketiga oleh raksasa teknologi menunjukkan bahawa pertumbuhan keuntungan S&P 500 mungkin telah mencapai puncaknya, dengan tindakan pasaran yang semakin melemah, dan sekarang bukan masa yang sesuai untuk membuat pertaruhan besar. Sebaliknya, strategis London, Mark Wilson, berpendapat bahawa pesanan tertunda sebanyak kira-kira US$1.1 bilion daripada Google Cloud dan AWS telah membuktikan dengan jelas bahawa pulangan pelaburan AI sedang direalisasikan, dan mempertahankan sikap bullish. Data yang dirujuk oleh Wilson termasuk: pendapatan Google Cloud meningkat 103% secara tahunan, dengan pesanan tertunda meningkat 256% kepada US$561 bilion; pendapatan AWS meningkat 39%, dengan pesanan tertunda meningkat 189% kepada US$578 bilion, menjadikan jumlah pesanan tertunda kedua-duanya sekitar US$1.14 bilion. Wilson berpendapat bahawa prestasi pertumbuhan penyedia awan besar global menunjukkan bahawa permintaan AI masih kuat, dan keraguan pasaran terhadap pulangan pelaburan sedang dijawab. Namun, Pasquariello berpendapat bahawa pertumbuhan pesat dalam perniagaan awan menyembunyikan kelemahan dalam perniagaan inti lain, di mana raksasa teknologi terus memperluaskan perbelanjaan modal tetapi gagal membuktikan ruang pertumbuhan keuntungan yang sepadan. Beliau menunjukkan bahawa tanda-tanda puncak pertumbuhan keuntungan S&P 500 sudah muncul, dan peningkatan jangkaan EPS jangka panjang juga telah melambat secara ketara. Perdebatan utama pasaran kini telah berpindah dari sama ada permintaan AI wujud kepada bagaimana pulangan pelaburan akan direalisasikan. Walaupun Alphabet mempunyai pesanan tertunda sebanyak US$561 bilion dalam perniagaan awannya, ia masih mencatatkan arus tunai bebas bersih keluar sebanyak US$910 juta pada kuartal ini, lebih rendah daripada jangkaan pasaran sebanyak US$3.5 bilion arus tunai bersih masuk. Strategis lain Goldman Sachs, Rich Privorotsky, menyalahkan masalah ini kepada “penangkapan nilai”: perusahaan mana sahaja dalam rantai nilai AI yang benar-benar dapat menghasilkan keuntungan, dan berapa tinggi kos pembiayaan yang perlu ditanggung. Sementara itu, pergerakan dalaman pasaran AS menunjukkan perbezaan yang jelas, dengan indeks S&P 500 yang dikeluarkan daripada saham AI menunjukkan prestasi yang jauh lebih kuat pada Oktober berbanding saham teknologi. Kedua-dua strategis ini bersetuju bahawa volatiliti pasaran sangat tinggi, tetapi tetap memegang pandangan berbeza mengenai sama ada pasaran AI boleh berterusan.

⚡ Tetapkan sasaran besar: Masih percaya bahawa dasar pasaran bull BTC kali ini berada di US$58,000, dengan potensi mencapai US$120,000 pada tahun ini. Raksasa “Tetapkan sasaran besar” memperbaharui pandangan pasaran Bitcoin dan operasi posisinya di platform X. Beliau menyatakan bahawa sebelum ini percaya bahawa tahap US$78,000 sukar ditembusi, tetapi harga sebenar terus berada di atas US$79,000 sehingga peristiwa black swan baru-baru ini menyebabkan ia jatuh di bawah tahap tersebut. Beliau sebelum ini telah menutup sekitar dua pertiga posisi panjangnya di sekitar US$76,000 untuk mengelakkan kemungkinan pergerakan ekstrem serupa berlaku semula. Selepas memantau ketenangan pasaran dalam dua hari terakhir, beliau telah membeli semula posisi panjang penuh di antara US$76,000 hingga US$78,000. Penilaian utamanya tidak berubah—masih percaya bahawa US$58,000 merupakan dasar bagi siklus BTC kali ini. Beliau juga menekankan bahawa dasar fasa pertama pasaran bull kali ini mungkin berada di sekitar US$118,000, sementara sasaran kenaikan kedua ialah dua kali ganda US$78,000, iaitu sekitar US$150,000, dan menganggarkan bahawa BTC berpotensi mencapai US$120,000 pada tahun ini.

⚡ Pandangan: Pasar kripto dalam siklus ini mungkin mencapai puncak lebih awal daripada pasaran saham AS, dan Bitcoin juga mungkin mencapai dasar lebih awal daripada pasaran saham keseluruhan. Pada 31 Oktober, pedagang kripto Ansem memposting bahawa dalam siklus ini, pasar kripto mungkin telah mencapai puncak lebih awal daripada pasaran saham AS. Jika pantulan terkini hanyalah pantulan bertentangan dengan tren, dan pasaran saham AS baru saja memulakan penyesuaian yang lebih besar, maka pasar kripto mungkin mengalami penurunan seterusnya. Ansem menunjukkan bahawa preferensi risiko dalam siklus ini sebahagian besar didorong oleh AI dan pergerakan pasaran saham AS, oleh itu perlu dipertimbangkan kemungkinan bahawa pasaran kripto dan pasaran saham tradisional mencapai puncak pada masa yang berbeza. Namun, beliau tidak pasti bahawa pasaran akan mengikuti senario ini, dan akan kekal terbuka kepada pelbagai kemungkinan sambil memantau tindakan harga apabila kedua-dua aset mendekati paras kunci. Beliau juga menyatakan bahawa walaupun pasar kripto dan saham AS terus menurun dalam jangka pendek, Bitcoin mungkin mencapai dasar lebih awal daripada pasaran saham keseluruhan.

⚡Doomberg: Amerika menekan sekutunya untuk terus memegang surat utang AS, secara jangka panjang sangat bullish terhadap bitcoin dan emas Dalam wawancara yang diterbitkan oleh Bitcoin Magazine, analis energi dan makroekonomi Doomberg menyatakan bahwa tekanan Amerika terhadap sekutunya untuk terus memegang surat utang AS sedang mengubah cara perhitungan aset cadangan oleh bank sentral negara-negara lain. Ia menunjukkan bahwa dalam situasi krisis, “Anda menjual apa pun yang bisa Anda jual, bukan apa yang ingin Anda jual,” yang menjelaskan kinerja lemah jangka pendek emas sejak 28 Februari. Doomberg berpendapat bahwa, dari perspektif jangka panjang, situasi ini sangat bullish bagi emas dan bitcoin sebagai aset cadangan netral. Ia juga menyatakan bahwa generasi yang lebih muda dan sangat bergantung pada internet lebih cenderung memilih bitcoin sebagai alat penyimpanan nilai atau aset cadangan.

⚡ Yi Lihua: Bersabar menunggu peluang terbaik untuk membeli pada harga rendah, tetap optimis terhadap saham AI berkualiti dan aset kripto Pada 30 Oktober, pendiri Liquid Capital, Yi Lihua, menulis bahawa proses perdagangan tidak mudah. Sebelum ini, ketika beliau berpegang pada pandangan bullish, pasaran mengalami beberapa penyesuaian; selepas harga naik ke $86,000 dan beliau tetap percaya akan penyesuaian, terdapat beberapa pantulan balik, bahkan mencapai $87,000. Dalam sebulan terakhir, harga sering turun ke kisaran $80,000 hingga $81,000 sebelum pantul cepat semula ke tahap penting $84,000. Beliau menekankan bahawa kenaikan dan penyesuaian bukanlah garis lurus; jangan sentiasa memikirkan perdagangan, tetapi patuh kepada prinsip "lihat penyesuaian, jangan short", dan bersabar menunggu peluang terbaik untuk membeli pada harga rendah. Beliau juga menyatakan bahawa beliau mengendalikan tiga dana dengan arah berbeza, masing-masing berfokus pada pelaburan kripto, perdagangan kripto, dan teknologi AI, di mana perdagangan kripto paling sukar—ia merupakan "latihan melawan sifat manusia". Beliau mempertanyakan sama ada pelabur akan mampu mempertahankan keyakinan untuk membeli pada harga rendah apabila menghadapi ketakutan ekstrem. Mengenai prospek seterusnya, beliau menganggap situasi Warren Buffett yang terperangkap dalam Google dan Duan Yongping yang terperangkap dalam Pop Mart sebagai fenomena sementara, dan percaya bahawa AI akan terus mencipta keajaiban, sementara pembiayaan wang tidak akan berhenti; saham AI berkualiti dan aset kripto tetap menjadi arah tren yang beliau percayai.

⚡Vitalik: AI sangat berpengetahuan tetapi tidak bijak, hanya mampu membuat penilaian permukaan Pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, dalam responsnya terhadap Ruxandra Teslo di X menyatakan bahawa beliau percaya AI sangat berpengetahuan dan mampu mengenal pasti kutipan dalam hampir semua perkara dengan cemerlang, tetapi tidak bijak, oleh itu hanya mampu membuat penilaian permukaan terhadap pandangan yang cuba disampaikan oleh suatu teks. Vitalik Buterin menyatakan bahawa keadaan ini terutamanya jelas apabila AI menganalisis teks yang dibaca untuk pertama kali, berbeza dengan menganalisis teks yang sudah ada dalam data latihan dan disertai dengan banyak analisis daripada orang lain. Beliau juga menyatakan bahawa keberpengetahuan AI lebih mudah dilihat berbanding kebijaksanaannya, dan kebijaksanaan mungkin adalah perkara yang sukar untuk disahkan dengan mudah, berbeza daripada kecerdasan. Respons ini ditujukan kepada posting Ruxandra Teslo. Ruxandra Teslo menyatakan bahawa posting berkaitan membuatnya pesimis terhadap manusia, dan percaya bahawa perbincangan model bahasa besar terhadap artikelnya masih merupakan kandungan berkualiti rendah; pada masa itu, beliau sedang membalas pernyataan Sichu Lu bahawa AI lebih sesuai daripada manusia untuk membincangkan klasik.

⚡Tom Lee: Pernyataan Wessel lebih dovish, mendukung pemulihan aset berisiko dan perdagangan AI Pada 29 Oktober, Tom Lee menyatakan dalam program CNBC selepas pertemuan FOMC semalam bahawa pernyataan Wessel kali ini lebih dovish, yang memberi manfaat kepada pemulihan aset berisiko dan perdagangan AI. Tom Lee menyatakan bahawa Wessel secara terbuka mempertikaikan "pertumbuhan AI pasti menyebabkan inflasi", yang penting kerana sebelum ini pasaran risau bahawa perbelanjaan modal AI akan mendorong inflasi dan memaksa Fed menaikkan suku bunga atau mengendurkan kebijakan. Oleh itu, "kita kini boleh memandang berita baik sebagai berita baik. Anda akan dapat mengatakan bahawa data yang jauh melebihi jangkaan adalah perkara baik, kerana Fed tidak akan cuba memperlambatkan pertumbuhan AI."

⚡ Musk dan Huang Renxun berbeza pendapat; JPMorgan: Kepuasan terhadap status operator pusat data ultra-skala adalah konsensus pasaran CEO SpaceX, Musk, memberikan amaran terkini bahawa lebih daripada 200 syarikat awan baharu akan mengalami kegagalan besar-besaran atau penggabungan, dengan beberapa syarikat mungkin bertahan, tetapi tidak ramai. Amaran Musk ini hampir bertentangan dengan pandangan sebelum ini oleh CEO NVIDIA, Huang Renxun. Minggu lepas, Huang menyatakan di konvensyen GTC bahawa permintaan pasaran untuk awan baharu jauh melebihi jangkaan. Walaupun beliau juga menyebut bahawa syarikat-syarikat awan baharu memerlukan sokongan kewangan segera dan kewangan sedang menghadapi kekurangan, beliau percaya isu ini pasti akan diselesaikan. Analis Jefferies menunjukkan bahawa pernyataan Musk memicu perniagaan panik yang baru. JPMorgan pula berpendapat bahawa pasaran hutang kecerdasan buatan menjadi lebih teliti terhadap infrastruktur kecerdasan buatan, tetapi tidak mengambil berat mengenai krisis pembiayaan yang lebih luas. Pasukan maklumat pasaran JPMorgan menekankan bahawa kekurangan kredit adalah perkara yang mengkhawatirkan, tetapi konsensus semasa ialah bahawa operator pusat data ultra-skala berada dalam keadaan baik, dan operator besar akan terus mendominasi, sementara pulangan pelaburan syarikat-syarikat kecil, termasuk penyedia awan baharu, masih positif. (Cailian Press)