Dompet AI mulai mengencangkan ikat pinggang. Sehari selepas laporan keuangan Alphabet, sahamnya jatuh 13%, hari paling buruk dalam sejarah syarikat. Nasdaq 100 jatuh 6.7% pada Oktober, dengan nilai pasaran sebanyak $2.7 trilion hilang. Bonde berkaitan SpaceX dan Meta juga sedang diperdagangkan dengan diskaun besar. Meta bahkan merancang untuk mengeluarkan saham, dengan potensi pengumpulan dana sehingga $97.5 bilion. Namun, syarikat-syarikat pertama yang kehabisan dana ialah yang secara khusus menyewakan kuasa pengiraan untuk AI. Syarikat-syarikat ini dikenali sebagai neocloud: mereka membeli kad NVIDIA, membina pusat data, kemudian menyewakan kuasa pengiraan kepada syarikat besar dan permulaan AI. Mereka meminjam dana dengan agresif, dan apabila kadar faedah berubah, mereka merasa kesakitan terlebih dahulu. CoreWeave sebelum ini mengeluarkan bon pada awal tahun ini dengan kadar kupon 9.75%. Kini, bon ini diperdagangkan di pasaran sekunder, di mana pembeli hanya bersedia menerima pulangan lebih daripada 15%. Dengan kata lain, jika mereka ingin meminjam dana baru, kadar faedahnya perlu dinaikkan kepada 15% ke atas. Sekarang, pintu untuk mengeluarkan bon berpendapatan tinggi bagi syarikat-syarikat ini hampir tertutup. Nebius yang sebelumnya mempertimbangkan penerbitan pertama mereka akhirnya membatalkannya. CEO mereka minggu lalu secara terbuka menyatakan bahawa beberapa saluran pendanaan "sementara ditutup", dan syarikat kini bergantung kepada pembayaran pra-bayar daripada pelanggan. Pasaran bukan tidak percaya pada AI, tetapi tidak percaya bahawa syarikat-syarikat ini mampu menghasilkan pendapatan untuk membayar faedah mereka sendiri. Yang pertama kali dipijak leher dalam gelombang AI ini ialah tuan tanah yang menyediakan perkhidmatan untuk AI.

Membeli dompet dingin bererti anda menginginkannya tidak terhubung ke internet. Namun, seorang pembeli di Indonesia membuka Trezor miliknya sendiri dan mendapati papan sirkuit yang boleh terhubung ke internet diselipkan di dalamnya. Pada bulan Ogos, dia membeli sebuah Safe 5 daripada perantara Asia Tenggara, CryptoBilis, melalui platform e-dagang Indonesia Tokopedia. Selepas menerima barangan, dia merasa beratnya tidak normal, dan apabila dibuka, ditemui satu papan tambahan yang dilengkapi dengan modul komunikasi mudah alih dan antena, diletakkan di antara papan induk dan skrin. Menurutnya, papan ini mampu membaca frasa pemulihan yang dipaparkan di skrin, dan segera menghantar maklumat tersebut melalui rangkaian telefon bimbit apabila disambungkan kuasa. Mesin ini belum dihantar ke pabrik asal, dan Trezor juga belum mengesahkan, tetapi mereka telah mengeluarkan amaran: mereka yang membeli Trezor daripada CryptoBilis sejak Mac tahun ini, apa sahaja modelnya, sebaiknya segera memindahkan aset mereka ke dompet baharu yang dibina menggunakan frasa pemulihan baru. Mesin baharu akan dihantar percuma oleh pabrik asal. Sampai sekarang, tiada laporan kehilangan aset. Namun, kerana dompet ini dikuasai sendiri, pabrik tidak dapat melihat saldo pengguna, jadi tiada laporan tidak bermakna tiada yang menjadi mangsa. Bulan lepas, Ledger juga mengalami kejadian serupa: sebuah kumpulan membeli dompet asli, memasang komponen tersembunyi untuk mencuri frasa pemulihan, kemudian menjual semula melalui perantara Asia Tenggara. Menurut anggaran Arkham, sebanyak kira-kira 95 juta dolar AS telah dicuri dalam tempoh tiga hari. Bagi Ledger, penjualan di enam negara Asia Tenggara dan Hong Kong telah dihentikan sepenuhnya.

Yang lebih menakutkan daripada perompak siber ialah seseorang yang berdiri tegak di ruang tamu rumah anda dengan senjata api. Pada September tahun lalu, sebuah keluarga di Minnesota, Amerika Syarikat, diserang oleh dua lelaki bersenjata, dan seluruh keluarga itu ditahan selama 9 jam. Mereka tidak meminta wang tunai atau perhiasan, tetapi meminta aset kripto keluarga itu, jumlah keseluruhan sekitar USD8 juta. Dua lelaki yang menyusup masuk ialah seorang adik-beradik dari Texas, Raymond Garcia dan Isiah Garcia. Isiah memaksa ayah keluarga itu log masuk ke akaun kriptonya dan memindahkan币 ke dompet yang disediakan oleh Raymond. Namun, perkara itu belum selesai. Kemudian, mereka mendapati bahawa ayah itu menyimpan sebuah hardware wallet di sebuah pondok kecil yang berjarak tiga jam perjalanan kereta, dan mereka pun berniat mengambil wang itu juga. Sebelum wang itu sampai ke tangan mereka, keadaan berubah: anak lelaki keluarga itu membuat panggilan 911, dan kedua-dua adik-beradik itu melarikan diri. Namun, mereka tidak berjaya melarikan diri. Polis berjaya melacak mereka menerusi resit Wendy’s, rakaman kamera pengawasan dari penginapan tempatan Raymond, dan sebuah kereta yang disewa, sehingga sampai ke rumah mereka di Texas. Pada Jun tahun ini, kedua-duanya mengaku bersalah, dan hukuman telah dikeluarkan: Raymond 15 tahun, Isiah 15 tahun setengah. Walaupun kunci peribadi disimpan dengan sangat rapat, apabila muncul laras senjata, manusia hanya boleh menyerahkannya sendiri.

Intel baru sahaja mengeluarkan laporan keuntungan yang paling cemerlang dalam beberapa tahun, tetapi harga sahamnya turun lebih daripada 20% selepas jam pasaran. Intel mengumumkan laporan kuartalan ketiga: pendapatan sebanyak US$16.51 bilion, meningkat 21% secara tahunan. Setiap saham menghasilkan keuntungan sebanyak US$0.52 selepas menolak item satu kali, manakala Wall Street hanya menganggarkan US$0.40. Bahagian yang tumbuh paling pesat ialah pusat data. Server AI tidak hanya memerlukan GPU, tetapi juga CPU untuk menguruskan tugas dan memproses data, menjadikan prosesor server Xeon Intel laris di pasaran. Pendapatan bahagian ini mencapai US$7.318 bilion, meningkat 78% secara tahunan. CFO menyatakan ini merupakan pertumbuhan terkuat dalam pusat data dalam 15 tahun terakhir. Masalahnya terletak pada kuartal seterusnya. Panduan pendapatan Intel untuk kuartal keempat ialah antara US$15 bilion hingga US$16 bilion, dengan keuntungan setiap saham sebanyak US$0.25. Pasaran pula menganggarkan sekitar US$17.07 bilion dan US$0.43. Dua faktor menarik ke bawah. Pendapatan cip PC turun 5% secara tahunan, dan CFO meramalkan kelesuan pasaran PC akan berterusan sekurang-kurangnya sehingga separuh pertama tahun depan. Walaupun CPU server sangat diminati, Intel tidak mampu menghasilkan cukup, dan kemalangan di kilang Israel menyebabkan kehilangan sebahagian kapasiti pengeluaran. Sebelum pengumuman laporan keuangan, harga saham pada waktu siang telah turun 3.6%, menutup pada US$92.07; selepas pengumuman, harga saham jatuh lagi sebanyak 20% selepas jam pasaran. Pesanan AI adalah benar, tetapi Intel sementara ini tidak mempunyai cukup stok untuk diserahkan.

Menempatkan pesanan bernilai US$170 juta, tetapi hanya mendapat keuntungan sebanyak US$119,000. Jumlahnya tidak banyak, tetapi seluruh strategi itu tercatat dengan jelas di rantai. Hyperliquid adalah platform perdagangan kontrak berbasis rantai yang, selain mata wang kripto, juga memperdagangkan kontrak minyak mentah. Dari 8 hingga 10 Mac tahun ini, harga minyak antarabangsa mengalami fluktuasi tajam. Agensi pemantauan Solidus Labs mendapati seorang pedagang menggunakan dua akaun untuk menempatkan pesanan tidak biasa bernilai lebih daripada US$170 juta pada kontrak minyak Brent di platform ini. Teknik ini dikenali sebagai "spoofing": meletakkan pesanan besar di satu sisi untuk mencipta kesan bahawa terdapat permintaan atau penawaran yang kuat, kemudian membatalkannya segera apabila harga bergerak, sebelum melaksanakan transaksi sebenar di sisi lain. Dalam kes paling ketara, beliau membatalkan pesanan jualan sebanyak kira-kira US$17 juta, hampir serentak dengan membeli sebanyak kira-kira US$425,000. Identiti orang ini dan sama ada tindakannya sengaja memanipulasi pasaran masih belum disahkan. Respons Hyperliquid ialah: semua pesanan, pembatalan, dan pelaksanaan transaksi direkodkan di rantai, dan sesiapa sahaja boleh memeriksa secara masa nyata. Pernyataan ini benar—Solidus justru mengesan pedagang ini menerusi rekod awam ini. Tetapi ketika pesanan jualan bernilai US$17 juta masih terpapar, pedagang lain di pasaran melihatnya sebagai dinding yang benar-benar nyata.

Ah, ini—CEO CoinDCX, Sumit Gupta, beberapa hari lalu masih berkata di X bahawa laporan pencurian di rantai kelihatan seperti isyarat palsu, dan meminta orang jangan menyebarkan desas-desus. Tetapi hari ini, pihak rasmi mengesahkan bahawa 15.99 juta USDT telah hilang, dan kerugian ini ditanggung oleh syarikat. Sebab yang diberikan oleh pihak rasmi ialah alamat-alamat ini adalah dompet lama yang dinonaktifkan selepas diretas tahun lepas, tetapi masih ada pengguna yang terus menghantar dana ke sana, manakala program yang sepatutnya secara automatik memindahkan dana tersebut gagal berfungsi untuk sementara masa, menyebabkan dana terkumpul di alamat yang mempunyai kelemahan dan akhirnya dicuri oleh seseorang. Perlu diingat, CoinDCX baru sahaja mengalami pencurian sebanyak kira-kira 44 juta dolar AS pada Julai tahun lepas.

Elon Musk mengambil tindakan untuk mengembangkan AI sambil mengkhawatirkan manusia tidak mampu mengendalikan kecerdasan super. Dalam percakapan perdana bersama penulis biografinya, Walter Isaacson, di acara “The Builders”, ia menjelaskan: ia merasa tidak mungkin menghentikan perkembangan AI, jadi lebih baik terlibat langsung dan mencoba membimbingnya ke arah yang lebih baik. Namun, ia tidak optimis tentang tujuan akhirnya. Jika kecerdasan digital unggul seribu kali lipat dibanding kecerdasan biologis, bagaimana manusia bisa mengendalikannya? Musk mengaku sulit membayangkannya, “Jadi saya berharap AI bersikap baik kepada kita.” Pernyataan ini terdengar tidak nyaman jika diucapkan oleh seseorang yang memilih untuk tetap terlibat dalam pengembangan AI. Ia mengusulkan satu langkah nyata yang bisa dilakukan sekarang: perusahaan yang mengembangkan AI mutakhir harus berkomunikasi setiap minggu, dan sekitar satu minggu sebelum meluncurkan model baru, pesaing diberi kesempatan untuk mencoba dan membantu menemukan masalah. Ia juga berharap AI mengejar kebenaran dan tetap penuh rasa ingin tahu. Saya bersedia mendengar pendekatan konkret semacam ini, tetapi saya tidak bisa menahan diri untuk bertanya: seberapa jauhkah langkah “mencari masalah satu minggu sebelumnya” dari kekhawatirannya tentang kecerdasan super yang unggul satu juta kali lipat? Saat membahas utang pemerintah AS, ia kembali menaruh harapan pada AI dan robot. Musk mengatakan bahwa setelah terlibat dalam pekerjaan pemerintahan, ia yakin menyelesaikan defisit melalui pengurangan belanja internal “tidak mungkin dilakukan”, hanya teknologi yang bisa meningkatkan output. Mengenai pengalaman politik dan pemerintahannya, ia mengakui bahwa ia terlalu lama tinggal di sana, seharusnya lebih banyak berada di belakang layar—hanya terlibat selama satu atau dua bulan; Isaacson bertanya apakah ia agak kecanduan, ia menjawab: “Ya, agak terlena.” Ia memperkirakan pertumbuhan ekonomi akibat teknologi dengan lebih berani: kecerdasan super murni digital mungkin dapat meningkatkan produksi barang dan jasa global sekitar 20% hingga 30%; jika robot mampu mengoperasikan objek fisik dan menjelajahi luar angkasa, skala ekonomi bahkan bisa mencapai “satu juta kali lipat” dari ekonomi Bumi. Ini adalah perkiraan kasarnya sendiri. Namun, saat beralih membahas X yang ia kelola, ia mengakui bahwa platform tersebut terlalu banyak memuat konten yang memicu kemarahan politik, aliran informasinya terkadang terasa gelap, dan ia mengingatkan orang-orang agar tidak terpengaruh oleh “gelembung optimisme” di dunia nyata maupun “gelembung pesimisme” di dunia maya. Namun, bagian yang paling saya sukai dari seluruh percakapan ini justru ketika ia mengalihkan pembicaraan dari ekonomi satu juta kali lipat kembali ke hal-hal sederhana: menanam sayur dan memasak untuk teman-teman. Bahkan jika mesin nantinya bisa melakukan hal-hal itu lebih baik daripada manusia, manusia tetap bisa melakukannya secara manual. Setelah mendengar prediksi-prediksi besar tadi, pilihan kecil ini justru terasa lebih dekat—tidak perlu lebih unggul dari mesin agar sesuatu layak dilakukan sendiri. Video lengkap: https://t.co/CCSfTDDMAZ

Saya sangka dia akan berhenti sebentar selepas mendapat keuntungan 8.99 juta dolar AS, tetapi dia segera membuka posisi panjang minyak mentah. Pada awal Jun, dia meminjam 30 juta USDS daripada Spark melalui jaminan berulang, dan membeli 18,212 keping $ETH pada harga purata 1,647 dolar AS. Pada 19 Oktober, dia menjual 12,468 keping $ETH pada harga purata 2,368 dolar AS, dan memperoleh kembali 29.52 juta USDC. Menurut pengiraan @embercn, transaksi ini menghasilkan keuntungan sebanyak 8.99 juta dolar AS. Selepas itu, dia menghantar 20 juta USDC ke Hyperliquid dan membuka posisi panjang minyak mentah bernilai kira-kira 22.4 juta dolar AS. Kedua-dua posisi CL dan BRENTOIL menggunakan leverage penuh 3 kali. Sebaik sahaja keuntungan di kripto tersimpan, dia sudah beralih ke pasaran lain untuk bertaruh. https://t.co/dnedRNVcpE

300 beg, 28 jam tangan, dan 6 dompet sejuk—barang-barang yang dirampas oleh polis Turki kali ini membuat saya terkejut kerana jangkauannya yang luas. Orang yang ditahan ialah Richard Heart, pendiri projek token Ethereum Hex yang dilancarkan pada 2019. Beliau dan isterinya ditahan di Istanbul pada hari Rabu, diikuti dengan penahanan tiga orang lagi yang dianggap polis sebagai pengawal peribadinya. Polis menggeledah 15 lokasi tempatan dan mengatakan telah merampas kira-kira 7.15 juta dolar AS serta barang-barang tersebut, selain perhiasan, kad grafik, dan senjata serta peluru; agensi berita negara Turki menyatakan sembilan kereta yang atas nama isteri Heart juga telah dirampas. Saya menyangka kes kripto seperti ini akan mendapat perhatian sepenuhnya terhadap 6 dompet sejuk tersebut. Tetapi apabila diletakkan dalam konteks pemeriksaan terhadap 15 lokasi, 300 beg itu justru lebih sukar untuk dilalui: apa yang dihadapi polis bukan sekadar aset di rantai. Penemuan dompet sejuk tidak bermakna bahawa kripto di dalamnya telah dikuasai. Finlandia sebelum ini telah mengeluarkan pemberitahuan merah terhadap Heart atas dakwaan pengelakan cukai serius dan serangan. Gugusan SEC Amerika Syarikat terhadapnya telah ditolak pada tahun 2025 atas isu yurisdiksi, dan tiada tuntutan semula dibuat selepas itu; kedua-dua perkara ini tidak boleh dicampuradukkan. Proses undang-undang dan pemeriksaan barangan dirampas masih berterusan, dan saya tidak ingin menentukan jumlah untuk 6 dompet sejuk itu terlebih dahulu.

Polis Toronto menyiasat kes penculikan terhadap pemilik platform pertukaran kripto: Pada 25 Julai, mangsa diculik dengan senjata api semasa berjalan menuju kereta, dan tersangka cuba mendapatkan akses kepada aset kripto dan sistem keselamatan syarikat. Polis belum mengumumkan identiti mangsa atau nama pertukaran. Yang membuat saya risau bukan sahaja ada orang yang menculik demi aset kripto, tetapi juga fakta bahawa tiga daripada tujuh orang yang ditangkap adalah ahli Angkatan Bersenjata Kanada. Pencarian juga mendapati senjata api, peranti pelacak GPS, dan lebih 2,700 peluru, di mana kira-kira 2,500 peluru telah disahkan sebagai dicuri daripada tentera. Apabila sasaran berubah dari dompet kepada individu yang mempunyai akses kepada aset dan sistem, risiko tidak lagi hanya berada di skrin. Keterlibatan askar dan peluru tentera yang masuk ke dalam kes ini membuat saya rasa ini bukan sekadar tekanan peribadi, tetapi juga isyarat peringatan yang perlu dihadapi dalam pengurusan senjata.