Bitcoin Per Share sudah MATI sebagai alat penilaian bagi saya untuk menentukan syarikat mana yang ingin saya beli, dan bukan kerana bitcoin. Ia adalah Float Saham yang membunuh kegunaan ukuran ini. Dan satu-satunya cara untuk menjadikannya berguna semula ialah merekabentuk kompresi dalam float saham semasa pasaran bull, selepas anda merekabentuk ekspansi semasa pasaran bear. Pasaran Bear = luaskan float saham melalui ATM untuk mengambil bitcoin. Pasaran Bull = kompres float saham untuk membolehkan prestasi harga saham yang besar melebihi bitcoin. Kelangkaan Mutlak (Bitcoin) 🤝 Kelangkaan Buatan (Float Saham). Dan selepas berbilang perbincangan yang saya lakukan dalam beberapa hari terakhir mengenai BPS—dengan orang-orang yang saya anggap bijak—saya percaya pasukan BPS yang mengelakkan kenyataan sedang bergantung pada ekspansi mNAV masa depan yang diharapkan untuk menyembunyikan matematik yang buruk mengenai Float Saham. Saya lebih suka penilaian berdasarkan nilai buku aset bitcoin nominal—sekadar untuk mempermudah analisis saya sendiri. Inilah soalan yang penting—jika mereka menggunakan ATM saham kami untuk membeli 1,000 bitcoin, berapa banyak daripada 1,000 bitcoin itu menurut anda sepatutnya “meningkat” ke saham kami? Panggil saya ketinggalan zaman—tetapi jika anda melemahkan saham saya untuk membeli 1,000 bitcoin, saya ingin semua 1,000 bitcoin nilai tambah itu masuk ke saham saya. Adakah anda sependapat dengan saya? Baik, bagaimana jika saya katakan hanya 350 daripada setiap 1,000 bitcoin yang sebenarnya menambah nilai kepada saham kami—jadi setiap $1 yang naik pada bitcoin, hanya $0.35 nilai yang ditambahkan kepada saham biasa? Bagaimana perasaan anda jika saya betul?