Selamat pagi, rakan-rakan. Palantir hampir menggandakan pendapatan, sementara Apple menunjukkan pertumbuhan 12%, namun keduanya menerima respons negatif dalam perdagangan awal—ini adalah pengingat penting untuk minggu ini: pasaran ingin melihat berapa banyak keuntungan yang tersisa setelah pengeluaran, serta apa yang dijanjikan perusahaan ke depan. Kemarin, Nasdaq turun sekitar 1.1%, S&P 500 kehilangan separuh persen, sementara Dow naik sekitar 0.4% dan Russell turun sekitar 0.2%, sehingga saham kecil kembali tampil lebih baik daripada teknologi, tetapi kita belum melihat kenaikan merata di seluruh sektor pasaran. Apple melaporkan pendapatan sebesar 114.5 miliar dolar AS dan laba sebesar 2.10 dolar AS per saham, dengan rekor pendapatan iPhone untuk kuartal September dan rekor aktivitas layanan, tetapi kekhawatiran mengenai biaya memori dan dampaknya terhadap profitabilitas di kuartal liburan mengaburkan respons terhadap laporan tersebut. Di Palantir, pendapatan mencapai sekitar 2.31 miliar dolar AS, meningkat 96%, dan aktivitas komersial di AS tumbuh 148%, melebihi pendapatan dari pemerintah AS untuk pertama kalinya. Perusahaan juga menaikkan proyeksi tahunan dan menghasilkan sekitar 1.2 miliar dolar AS kas dari operasi berjalan. Ini adalah angka-angka yang kuat, tetapi ketika ekspektasi tinggi, laporan yang kuat pun bisa berakhir dengan penurunan. Menurut saya, ujiannya adalah apakah pembeli akan kembali selama perdagangan, atau apakah setiap upaya pemulihan akan bertemu dengan penjual. Pasar berjangka menunjukkan gambaran campuran: Nasdaq memimpin kenaikan didukung oleh saham semikonduktor, S&P 500 hampir stabil, sementara Dow melemah. Sekarang kita perlu lihat apakah pemulihan di sektor teknologi akan bertahan setelah pembukaan dan meluas ke saham-saham lainnya. Hari ini juga datang pemilu tengah tahun di AS, dengan kendali Dewan Perwakilan Rakyat dan Senat dalam genggaman. Hasilnya akan menentukan seberapa banyak kebebasan yang dimiliki Trump untuk mendorong undang-undang, dan seberapa banyak ia harus berkompromi dalam isu-isu seperti pajak, anggaran, dan pengeluaran pemerintah. Dari sudut pandang pasar, kemenangan Demokrat atau Republikan saja tidak menjamin arah tertentu; yang penting juga adalah apa yang sudah dihargai pasar, apakah kita akan mendapatkan keputusan yang jelas, dan seberapa cepat pembagian kekuasaan di Kongres akan terungkap. Hasil yang berbeda dari ekspektasi bisa menciptakan volatilitas bahkan tanpa perubahan langsung dalam ekonomi. Kita juga harus membaca grafik historis yang beredar mengenai kenaikan setelah pemilu dengan benar: return positif selama beberapa bulan tidak menjamin pembukaan hijau keesokan harinya, apalagi menyiratkan bahwa laporan, suku bunga, dan data tidak lagi berdampak. Dari sisi laporan, hari ini sebelum pembukaan, antara lain ada Shopify, Pfizer, dan Eaton. Di Shopify, saya memperhatikan aktivitas menjelang musim liburan dan profitabilitasnya; di Eaton, saya memperhatikan pesanan dan proyeksi di bidang listrik dan infrastruktur yang melayani pusat data juga. Setelah penutupan, AMD dan Arista akan melaporkan; di sini penting untuk melihat apakah permintaan terhadap infrastruktur AI terus terwujud dalam pendapatan, profitabilitas, dan proyeksi yang membenarkan ekspektasi. Respons mereka bisa memengaruhi industri semikonduktor dan komunikasi bahkan di luar saham itu sendiri. Sepanjang hari ini kita juga akan menerima data lowongan kerja di AS; selain jumlah lowongan, saya memperhatikan rekrutmen, pengunduran diri, dan pemutusan hubungan kerja untuk memahami apakah perusahaan masih terus merekrut atau mulai lebih berhati-hati. Menurut saya, hari ini penting untuk melihat apakah NQ mampu mempertahankan pemulihan, apakah ES bergabung, dan apakah Russell terus tampil lebih baik secara relatif—terutama ketika kenaikan awal diuji, bukan hanya ketika indikator pagi berwarna hijau. Perdagangan ini akan berlanjut setelah penutupan, dengan laporan-laporan dan hasil pemilu yang mulai datang malam ini. Karena itu, saya juga memperhatikan level-level yang berhasil dipulihkan pasar serta kemampuannya untuk tetap berada di atasnya ketika berita-berita baru datang.