Tawaran BTC ETF yang kelihatan seperti pembaikan minggu lepas gagal pada ujian pertama. Farside mencatat 30 Okt pada -643.2 juta USD, dengan IBIT -233.7 juta, FBTC -201.0 juta, ARKB -129.5 juta dan GBTC -53.3 juta. Satu pencatatan tunggal ini lebih besar daripada keseluruhan rentetan 26-29 Okt sebanyak +440.8 juta, jadi pembinaan empat sesi telah hilang dan lebih lagi. Rantaian onchain tidak mengesahkan pengurangan risiko. DefiLlama menunjukkan isaran DEX pada 54.859 bilion USD dalam 7 hari, +23.01% mingguan, Perp pada 157.168 bilion, +10.10% mingguan, dan yuran yang dibayar sebanyak 101.12 juta dalam 24 jam. Perputaran sedang mengembang pada masa yang tepat apabila wrapper spot kehilangan nilai. Sisi pendanaan menunjukkan bahawa perputaran bukan wang baru. M kapitalisasi koin stabil ialah 296.637 bilion, -1.29% dalam 7 hari, dengan dominasi USDT pada 60.67%. TVL DeFi ialah 84.884 bilion, +1.12% dalam 24 jam, tetapi laporan mingguan menunjukkan -5.3% dengan ethereum turun 5.3 bilion dan Aave memimpin arus keluar. Lebih banyak tangan bertukar, jumlah saham sama. Perhatikan urutan. Jika m kapitalisasi koin stabil berubah positif dalam 7 hari sementara aliran ETF mencatat dua sesi hijau yang dipimpin oleh IBIT, ini adalah perputaran semula ke spot dan bacaan perputaran adalah salah. Sehingga itu berlaku, susunan ini adalah kelajuan tanpa aliran bersih, yang biasanya dihargai sebagai spread lebih luas, bukan trend. NFA.