Penyegaran emas ini memiliki ciri khas dash-for-cash, pola yang sama yang kita lihat pada Mac 2020 dan Ogos 2024. Penghancuran tajam dalam saham teknologi/AI dan cip memicu panggilan margin, memaksa pelabur menjual pemenang paling cair terlebih dahulu. Emas terkena kesan keras bukan kerana tesis asasnya runtuh, tetapi kerana orang memerlukan tunai dengan cepat. Harga minyak yang lebih tinggi akibat risiko Timur Tengah, inflasi yang kekal, dan kemungkinan kenaikan suku bunga Fed yang meningkat semuanya meningkatkan kos peluang memegang aset tanpa hasil pada masa yang paling kritikal dari segi likuiditi. Jangka pendek masih bergantung pada suku bunga, minyak, dan hasil sebenar. Penurunan berterusan dalam minyak mentah atau data yang lebih lemah akan mengurangkan tekanan. Dalam jangka panjang, tiada apa-apa berubah: realiti fiskal, defisit yang berterusan, pembelian oleh bank pusat, dan permintaan fizikal yang kuat (terutamanya dari China) masih membentuk lantai struktur. Pencairan mendalam ini secara sejarah telah menandakan beberapa peluang masuk terbaik setelah penjualan paksa selesai. Saya sedang mengumpulkan kelemahan ini. Fizikal, tertokenisasi, dan segala-galanya di antaranya, tesis ini tidak peduli dengan tekanan tunai sementara. #Gold #tokenization #AI