BELANJA MODAL $470B SPACEX MUNGKIN KURANG MENAKUTKAN DARIPADA YANG DIPANDANG 🚀 Semua orang fokus pada bagaimana $SPCX akan membiayai pembangunan 13 GW. Tetapi pendapatan AI boleh meningkat lebih pantas daripada yang dijangka pasaran. Model saya menunjukkan: 🔹 Pendapatan $314B pada FY2027 🔸 $122B sahaja pada Q4 2027 🔹 ~$90B dalam tunai yang sudah ada di neraca Jika arus tunai operasi dan tunai sedia ada menutupi ~$290B daripada belanja modal, SpaceX hanya perlu mengumpul sekitar $180B dalam hutang, kurang daripada 1x kadar EBITDA yang dijangkakan pada akhir tahun. Tentu saja, ini bergantung pada pelaksanaan. Jika kapasiti meningkat lebih perlahan, pendapatan akan turun, tetapi keperluan belanja modal juga sepatutnya berkurang. 📉 Koreksi ke arah $100 masih mungkin berlaku. Tetapi mulai H2 2027, apabila risiko yang berkaitan dengan pembukaan saham dalaman mereda, saya jangka $SPCX akan meneruskan kenaikannya.