Kadar penjagaan mencapai 69%, kondisi operasi validator juga perlu diperhatikan. Laporan terbaru Bitwise mengingatkan saya bahawa keselamatan rangkaian perlu dinilai dari segi modal dan kondisi operasi secara serentak. ① Pada 20 Oktober, Bitwise menerbitkan laporan penjagaan Q4 2026. Di sini, Q4 merujuk kepada versi laporan yang dikeluarkan, dan bahagian Solana terutamanya menggambarkan keadaan pada akhir kuartal ketiga, jangan dianggap sebagai ukuran segera selepas pelancaran Alpenglow. ② Mengikut kriteria laporan, kira-kira 69% daripada jumlah edaran berada dalam keadaan dijaga, dengan pulangan kasar sebanyak 5.99%, lebih rendah berbanding 6.38% sebelum ini. Pulangan kasar bukanlah keuntungan bersih yang diterima oleh setiap pengguna, dan lebih-lebih lagi bukan APY yang dijanjikan oleh platform semasa. ③ Laporan yang sama juga menyatakan bahawa bilangan validator berkurang dari 696 kepada 659, serta membincangkan tekanan kos operasi. Apabila membaca data ini, perlu dibezakan antara rekod validator, akaun pengundian aktif, dan entiti operasi bebas, supaya tidak mencampuradukkan ukuran yang berbeza. ④ Nombor-nombor pada akhir kuartal ini berlaku sebelum pelaksanaan konsensus baharu, jadi tidak boleh disimpulkan bahawa Alpenglow telah memperbaiki atau memburukkan keuntungan validator semasa; kos dan tahap penyertaan selepas peningkatan memerlukan data baharu. Pandangan peribadi saya: Anggaran keselamatan perlu mempunyai penjagaan yang mencukupi, serta membolehkan pelbagai skala operator untuk terus terlibat. Saya akan memantau kepekatan penjagaan seterusnya, had operasi, dan taburan klien, supaya tidak hanya menilai kesihatan rangkaian berdasarkan satu kadar pulangan semata-mata. NFA / DYOR @Solana_zh @solana @Bitwise